出品｜科技《態度》欄目組
作者｜閆妍
編輯｜丁廣勝
距離龍年春節假期不到10天，一家老牌綜合性旅遊網站，卻倒在了這個已經期待太久的旅遊黃金週之前。
1月31日晚間，有傳聞稱，目前，旅遊網的官網、APP、小程式等已不能正常使用，微信公眾號已停更數月。據悉，目前驢媽媽絕大部分員工已經解散，僅剩數名員工。
網易科技《態度》欄目組開啟驢媽媽APP頁面，發現內容已經全部清空，只留下了一片灰白。新使用者目前仍可下載驢媽媽APP，但點選頁面進去，結果顯示“網路不給力”，重新載入也是無效，目前已經無法正常訪問。
登入驢媽媽公眾號後發現，旗下多個公眾號大多在2023年中就已斷更，“驢媽媽旅遊”賬號最晚於2023年12月19日斷更，最後一篇文章為《海王2:失落的王國》定檔預熱，賬號此時還可以組織電影票抽獎活動。而“驢媽媽旅行網”影片號最後一次更新，要追溯至2023年4月。
對此，驢媽媽方面向媒體回應稱：“三年疫情給文旅行業、企業造成重大影響。公司合作伙伴和有的公司拖欠飛驢灣（驢媽媽旅遊網母公司）20多億款項，一時難以收回，再加上部分銀行抽貸、斷貸或變相收貸飛驢灣5億多元。這樣造成公司現金流動困難。部分銀行起訴公司，把賬號和域名封了，對企業運營造成影響。我們一直在積極與各方溝通方案，力求儘快解決問題。”
一、資金鍊斷裂，近10家銀行向驢媽媽公司主體發起訴訟
“沒扛住最重要的原因，是他們資金鍊斷了。”一位旅遊業人士透露。
驢媽媽旅行網創立於2008年，總部位於上海，是中國知名綜合性旅遊網站，也是中國景區門票線上預訂模式的開創者，網站業務包括提供景區門票、度假酒店、周邊遊、定製遊等預定服務。
曾經，驢媽媽也是一家明星旅遊公司，融資都拿過好幾輪，BAT、萬達、攜程等都被傳與驢媽媽洽談過入股事宜。在2022年8月30日，胡潤百富釋出《2022年中全球獨角獸榜》，驢媽媽還曾上榜。
急轉直下發生是在2023年，而壓倒驢媽媽的最後一根“稻草”則是貸款方。
網易科技《態度》欄目組統計，有近10家銀行向驢媽媽的公司主體發起訴訟，並申請財產凍結、強制執行等，驢媽媽要償還的資金可能在數億元。
涉及的銀行包括上海分行、上海農村商業銀行、中國工商銀行股份有限公司上海市普陀支行、寧波銀行股份有限公司上海分行、華夏銀行股份有限公司上海分行等等。
具體算下來，飛驢灣欠中原銀行（前身中旅銀行）金融借款2.49億元，欠華夏銀行1.95億元，欠上海農業銀行4000萬元，欠工商銀行3000萬元，欠農業銀行2695萬元，欠寧波銀行2530萬元......
一方面，面臨銀行償還資金的訴訟，另一面還要追討公司合作伙伴和有的公司拖欠飛驢灣（驢媽媽旅遊網母公司）20多億款項，對於驢媽媽而言無疑是“至暗時刻”。
二、公司創始人欠下鉅額債務
但驢媽媽欠下的“債”還遠不止這些。
去年12月20日，據浙商銀行公告，南京市中院已作出(2023)蘇01民初1237號《民事判決書》，被告一“武漢法斯克能源科技有限公司”於本判決規定期內向浙商銀行南京分行支付轉讓價31.57億元及相應違約金，共計是44.74億元。
此外，被告人二季昌群、被告人三夏桂花、被告人四洪清華（驢媽媽創始人）對被告一承擔連帶清償責任。除了上述三個自然人被告連帶擔保外，浙商銀行南京分行有權就寧波仕盟派康企業管理有限公司持有武漢法斯克100%股權（4.2億股）、洪清華質押“上海飛驢灣”7.82%股權、寧波梅山保稅港區浙景股權投資合夥企業質押“上海飛驢灣”43.87%股權拍賣、變賣所得享有優先受償權。
這筆鉅額債務是從哪裡來的？
2017年初，位於“景域文化”從新三板退市，距其2015年底掛牌新三板相隔近1年，因頭頂“中國自助遊O2O第一股”光環，雖然連年虧損仍獲得了資本的熱捧，旅遊資本界對其的暢想是有朝一日港交所掛牌上市。
此背景之下，2017年4月，浙商銀行南京分行與浙金信託訂立《浙金·天目9號單一資金信託合同》，委託其設立單一資金信託，認購“寧波梅山保稅港區浙景股權投資合夥企業（有限合夥）”LP份額，信託期限36個月。
但時至今日，驢媽媽上市期望早已破滅。信託期滿後，討不到錢的浙商銀行將該公司以及季昌群、洪清華等告上了法庭。該案件一審宣判，判決相關公司和連帶責任人賠償浙商銀行投資款及違約金共計44.74億元。
總共算下來，驢媽媽已經欠下各大銀行50億元以上。如今，景域文化（飛驢灣）已經被列入失信被執行人名單，限制高消費。
可以說，驢媽媽已經一隻腳站在了“懸崖邊上”。
三、 長期虧損，卻仍在做各類投資
除卻外債原因，驢媽媽其實長期處於虧損狀態，盈利困局始終無法擺脫。
2015年，這是驢媽媽最輝煌的時刻，那一年，驢媽媽成功在中國的線上周邊自助遊市場奪魁，擁有7000萬註冊使用者，市場份額達高到30.7%。在5A、4A景區市場份額中，驢媽媽以23.8%、24%的佔有率位居行業第一。
然而好景不長，2015年登陸新三板之後，整體成交金額不斷走低，景域文化最終在2017年決定退市。退市的重要原因就是連年虧損，並找不到商業模式。
在新三板掛牌期間，景域文化曾披露了2013年~2015年年報。資料顯示，景域文化營業收入分別為7.04億元、13.96億元、31.17億元；對應的淨利潤分別為-6974萬元、-1.62億元、-4.26億元。2016年1~6月，景域文化營業收入26.96億元，淨利潤為-2.56億元。
因摘牌的緣故，景域文化並沒有披露2016年的全年經營情況。2017年，錦江國際集團將其持有的景域文化16.1892%股權在上海聯合產權交易所掛牌轉讓，掛牌價格9.698億元。而此次股權轉讓，公司2016年以來的主要財務指標曝光。
上海聯合產權交易所網站披露財報顯示，2016年，景域文化的營業收入為74.18億元，同比大增138%；但與此同時，淨利潤虧損金額也在急劇擴大，2016年全年合計虧損高達8.52億元，是2015年虧損額的近兩倍。進入2017年後，虧損仍在繼續。2017年1~7月，公司營業收入58.12億元，同比增長翻番，淨利潤為-2.73億元。
也就是說，2015年至2017年7月的不足三年間，這家加公司已累計虧損逾15億元。
與此同時，前有攜程、同程旅行、美團、飛豬等OTA巨頭蠶食市場份額，後有營銷補貼、廣告宣傳推廣、技術研發成本、人才引進等急需資金投入需求等諸多挑戰，驢媽媽的市場份額已經十分有限。在2019年線上旅遊廠商的市場份額中,驢媽媽只剩下了捉襟見肘的0.15%。
線上巨頭林立，驢媽媽也將目光瞄準了線下。2011年7月在上海徐家彙商圈百腦匯開設了自己的首家線下體驗店，到2015年時驢媽媽線下門店已達到1000多家。但在疫情期間，驢媽媽在北京、上海、南京等多個熱門城市的線下門店，都已經被關閉。
商業模式無法支撐“回血”，長期處於虧損狀態，但景域系一直以來都沒有停止過各類投資。有媒體統計景域官方資訊，其麾下奇創專門成立3家創業公司，開發虛擬數字人、數字資產、AR、VR和MR、XR等技術產品服務，相關產研花費想必都是一筆不少的數字。
內憂外患下，可以說驢媽媽已經面臨“生死之困”了。
