美股在降息預期推動下持續反彈，以 、 微軟 、 亞馬遜 、 Alphabet 、 Meta 、 英偉達 、 特斯拉 為代表的“科技七巨頭”漲勢強勁。不過分析師表示，隨著美聯儲流動性工具即將失效，投資者應該避開估值過高的領域。
具體來看，Amundi旗下投資機構的美國股票研究主管斯特林（Craig Sterling）表示，通脹緩解和美聯儲的降息預期在今年年初提振了美股，尤其是在經濟避免衰退的情況下。斯特林在一份展望報告中表示，“科技七巨頭”去年平均上漲了111%，而 標普500指數 中其他公司的漲幅僅為3.5%左右。
斯特林認為，在2024年，持有 標普500指數 的“剩餘”成份股可能具有戰略意義，因為，美聯儲可能不會像許多人預期的那樣大幅降息，而且“持久”的盈利復甦可能要到今年下半年才會出現，這可能會刺激股市全面反彈。
斯特林表示：“我們尚未看到利率對獲利的影響。我不希望在這段時間過後，投資於預期市盈率為20倍或30倍的股票。”他指的是“科技七巨頭”股票的預期市盈率，而 標普500指數 其他成份股的預期市盈率約為16倍。
斯特林還警告說，隨著美聯儲計劃讓其緊急銀行貸款計劃到期，過剩的流動性將繼續從金融體系中流失，這也是投資者近期應避開過於擁擠交易的一大原因。近一年前，在 矽谷銀行 （ Silicon Valley Bank ）倒閉後，美聯儲推出了該流動性工具，以幫助避免一場更廣泛的銀行業危機。
目前，美聯儲沒有計劃延長這項緊急貸款計劃。銀行可以在3月11日該計劃到期前對債務進行再融資，還款期限最長為一年。美聯儲還提高了銀行定期融資計劃（BTFP）剩餘期限內新貸款的利率，有效結束了美國銀行業已經流行起來的套利機會，分析師表示，這將阻止新的借貸。
華爾街分析師普遍仍看好科技七巨頭未來表現，但預計漲幅會放緩。據FactSet編制的分析師估計，他們預計未來12個月這七大巨頭的平均回報率為7.8%。
一些投資者認為，相對溫和的預測表明，交易正在失去動力。Miramar Capital 聯合創始人兼高階投資組合經理Max Wasserman表示：“我們傾向於認為，美股的反彈已經提前消化了很多回報。”
其他人則表示，如果人工智慧不辜負它的宣傳，科技股還會有多年的上漲空間。William Blair聯席經理 吉姆·戈蘭（Jim Golan ）表示：“人們應該感到興奮，因為當你展望未來2年、3年、4年，AI有可能真正改變現狀。”
另一方面，Amundi固定收益和匯市策略主管Paresh Upadhyaya表示，近期約26萬億美元的美國國 債市 場趨於穩定，令較長期美國國債看起來具有吸引力。
雖然基準10年期美國國債收益率在去年10月份觸及了16年高點5%，但在12月份回落至4%，最近幾周較為穩定，在4.1%左右。Upadhyaya表示：“10年期美國國債似乎應該出現在每個人的投資組合中，這是毋庸置疑的。”
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