瑞財經 鄧如菲 1月16日，小菜園國際控股有限公司（以下簡稱“小菜園”）遞表港交所主機板，華泰國際、瑞銀集團為其聯席保薦人。
在融資方面，小菜園與董事長汪書高一樣保持低調。IPO前，小菜園才獲得了這一家投資機構的融資，不過，這些融資一開始是以債券的形式出現的。
2022年11月，小菜園與加華資本旗下的Harvest Delicacy訂立協議，約定Harvest Delicacy以1.5億元的等值美元代價認購公司將發行的可換股債券。
緊接著，2023年6月Harvest Delicacy同意進一步以2.5億元的等值美元代價認購公司將發行的可換股債券。
這些可換股債券還附帶著諸多條件。招股書顯示，第一筆1.5億元的可換股債券要求，若發行後48個月內債券未轉換為股票，小菜園需要將本金及利息償還於加華資本，單利年利率8%或年利率10%。不僅如此，這筆債券還享有分紅權。
另外，若小菜園上市後的市值若低於投後估值的130%，加華資本有權要求小菜園採用低價發行新股、控股股東無償或以名義價格轉讓股份、現金補償等方式中的一種進行補償。
直到遞表前一個月，加華資本才將這兩筆債券轉換為股票。
2023年12月18日，Harvest Delicacy以4億元認購第一輪優先股，認購價格為6.19元/股，交易完成後，Harvest Delicacy持有公司645.85股第一輪優先股，佔公司總股本的6.01%，對應公司投後估值為66.6億元。
2024年1月8日，Harvest Delicacy又另外以1億元的等值美元認購小菜園第二輪優先股107.53股，佔比1%，每股成本9.3元，據此計算公司估值為100億元，短短21天時間裡，估值大增了50%。
加華資本的加入拉昇公司估值的同時，也帶來了“達摩克利斯之劍”。據招股書，若小菜園未能在規定時間內完成中國證監會備案或者透過聆訊，則需回購加華資本所持有的股份。
IPO前，加華資本持有小菜園7.01%的股份。公司控股股東、實控人汪書高透過7個持股平臺控制公司已發行股本的92.99%的投票權，包括由XCY Yongqing Limited、XCY Xuyuan Limited、XCY Zhiyuan Limited、XCY Huiming Limited、XCY Weiyuan Limited、XCY Liyuan Limited及XCY Future Limited分別持有的39.96%、25.61%、6.48%、5.21%、2.50%、1.91%及11.32%股權。
