介面新聞記者 | 陳靖
2月2日，A股主要指數午後探底回升，尾盤快速拉昇，滬指2700點失而復得。銀行等高股息權重股拉昇護盤，長江電力、農業銀行雙雙創出歷史新高。
開年首月，上證指數累計下跌6.27%，深證成指跌幅13.77%，創業板下跌16.81%，均創下2015年熔斷以來單月最大跌幅。而深成指1月下跌13.77%，超過2023年全年13.54%的跌幅。
廣西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝告訴介面新聞，政府設立的平準基金能夠向市場注入流動性，以穩定市場價格、維護市場秩序。在股市大跌時，平準基金的設立可以穩定市場情緒，減少市場恐慌；能夠防止市場的過度下跌，維護市場秩序；能夠提供流動性支援，防止市場的崩盤；能夠引導市場投資，促進市場的健康發展。
中泰證券首席經濟學家李迅雷表示：“平準基金的設立非常必要，當下已經具備設立的條件。當前亟需長期穩定的增量資金入市，提振信心，儘快扭轉市場偏弱的預期。這也與中央經濟工作會議提出的堅決守住不發生系統性風險的底線一致。”
近期，、國信證券、東吳證券、華鑫證券、中信證券等多家券商陸續釋出研報觀點，探討設立平準基金的可行性。有關專家認為，從海外和歷史的經驗來看，平準基金具有提振股市信心，推動股市發揮經濟“晴雨表”的作用。
據瞭解，平準基金的設立和入市不是一種常態化的行為。作為一種應對市場流動性危機的特殊舉措，平準基金僅在嚴重的股市危機和股災爆發時才會採取。當市場持續下跌，股票價格無法成交，形成流動性枯竭時，平準基金入市可以提供流動性，穩定市場行情。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍對介面新聞表示，這段時間A股市場出現了一波加速探底的走勢，雖然有國家隊入市託底，用真金白銀透過買入ETF等方式來穩定市場，提振投資者信心。但是市場還是出現了持續的下行，上證指數出現了一波快速探底，跌破了2800點整數關口。創業板指數更是在本週創出這幾年調整的新低，市場的信心比較疲弱，當前經濟面已經開始出現復甦，在政策力度不斷加大的情況下，市場走勢依然比較低迷。
他認為，這說明雖然已經進入2024年，但是市場的趨勢並沒有發生根本性的改變。當前市場依然延續了2023年下行的趨勢，特別是在跌破2800點之後，雪球、兩融等槓桿資金出現被動平倉的現象，加速了市場的下跌，也造成了一部分投資者恐慌。
“要想改變市場頹勢，必須藉助外力。外力就需要成立平準基金，入市直接買股票，從而穩定股市，穩定信心。”資金規模上，楊德龍認為，針對A股市場現在的體量，平準基金規模應該是萬億元以上，才能有效提升投資者信心。
中信證券研究分析稱，結合市場實踐，平準基金的規模多在總市值的3%至6%之間。如設立平準基金，規模預計在2.3萬億元至4.6萬億元。
中信證券研究提到，在經濟增速築底期和復甦期推出的平準基金效果往往較好，而在經濟增速下行期推出的平準基金效果相對一般。
顯然平準基金並非“萬能藥”。東吳證券宏觀團隊稱，平準基金依舊只是過渡手段，務必速戰速決，甚至不惜規模，一旦戰線拉長，政策效果和信譽都會大打折扣。
資金來源上，華鑫證券分析師楊芹芹稱，“平準基金資金來源主要包括政府、銀行、證券公司、保險公司、信託公司、上市公司等。入市買入資產主要包括大盤藍籌股、債券和ETF等。一般而言平準基金的存續期間都超過一年，通常會在股市處於上漲行情、基金獲得一定盈利的情況下退市，以避免損害股市的穩定性。”
中泰證券首席策略分析師徐馳表示，中字頭和國企市值管理板塊或將成為本輪春季行情的主線。
近日，國務院國資委表示要進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核，引起市場劇烈反響，帶動央國企賽道強勢走高。
對此，徐馳表示，本次政策之所以引發市場高度關注，是由於以往國企市值考核等的主體是上市公司，而本次針對國企的考核要求中則明確：對央企負責人進行考核，相當於對國企董事長一把手考核，這是歷史上首次提出，將進一步增加央國企主動市值管理的動力，以此將帶來國央企估值體系的進一步重塑，因此看好中字頭+國企市值管理板塊或將成為本輪春季行情的主線。
