我國的股市多年一直處於3000點徘徊，而國外的股市連續攀升，終歸是與整個股市的構成因素有關。國外市場大多是機構與機構之間博弈，散戶很少直接參與市場，都是將資金交於機構，獵取固定收益；而我國的市場中是散戶與機構之間的博弈。在技術手段，市場資訊極為不對等的條件下進行市場交易。
公司上市之前的資金消耗
公司上市要經過，挑選交易所，準備規章制度、IPO申請、向交易所披露資訊、對市場預披露資訊、上市前的稽核、稽核透過發行、上市交易。這是一套非常複雜的流程，整個過程還要經過多箇中介服務機構進行稽核才能達到上市要求:1. 保薦機構（Sponsor）；2. 會計師事務所（Auditor）；3. 律師事務所（Law Firm）；4. 證券公司（Securities Firm）；5. 評級機構（Rating Agency）；6. 公司秘書（Company Secretary）。這些中介服務機構是要收取高昂服務費的。
公司上市後的資金消耗
公司上市後，募集資金用於企業經營，而對於大股東來說，他們所配股份是不能立刻進行套現的，只能能解禁後才能套現離場，這時就出現了一個證券金融服務公司:
中國證券金融股份公司（股東單位：上海證券交易所、深圳證券交易所、上海期貨交易所、中國證券登記結算有限責任公司、中國金融期貨交易所、大連商品交易所和鄭州商品交易所)。
上市大股東將限售股，質押給中證金公司，獲得融資，而中證金公司再將股票融券給證券公司，在這波操作中，中證金公司向證券公司和上市公司股東雙向收取費用。
在獲得融券後的證券公司，又能夠將部分融券批發給具有融券能力的個人，獵取服務費，同時自己也具有做空股票的能力。
中介服務機構費用
股市下跌真正的原因是多方抽水，信心不足
本來不能解禁流通的股份，透過中證金公司的轉融通業務，流入到二級市場，股東高位質押股票，低位贖回；中證金公司掙取服務費；券商高位拋售股票，低位買回；具有融券能力的個人也是高位丟擲，低位買回。
在公司上市這條利益鏈上，上市公司透過中介服務機構把市盈率做高，獵取大量資金；中介服務機構透過高市盈率的估值，掙取高昂的服務費；證券金融公司獵取轉融通的服務費；證券公司和具有融券能力的個人獵取做空利潤（做空會有風險)；證券交易所穩拿印花稅。整條交易鏈上都是盈利的，只有散戶是一直在接盤。
整個股市現在都不考慮散戶的盈利，整個市場沒有獲利的信心，散戶就不可能連續不斷的進來，在當前情況下，連續的IPO，都在汲取整個市場的利息，最終還是散戶埋單。
劉紀鵬雖然被禁言了，但他的觀點很明確，整個股市要保護中小投資者的利益，增強投資信心，如果證監會放權以後，三大交易所再連續降低上市門檻並連續IPO，在沒有新奇的血液流入的前提下，整個市場就會凋謝。
融券借入人名單
代理證券公司名單
