本報（chinatimes.net.cn）記者周夢婷 北京報道
在走出17連板後，ST加加股價有所冷卻，近三個交易日，其股價已遭遇兩次跌停，11月15日，該公司股價大跌4.98%，收報4.77元/股，但由於此前的狂漲，近一個月來，ST加加股價漲幅超110%。
被稱為“中國醬油第一股”的ST加加目前正面臨動盪，其實控人手中持有的股份計劃被司法拍賣，據拍賣平臺，該拍賣事項將於11月19日開拍，一旦拍賣成功，該公司的控制權有可能會發生變更。與此同時，該公司業績表現也愈發慘淡，2021年至2023年淨利潤連虧三年，今年前三季度，營收淨利潤再次大幅度下滑。在市場競爭持續加劇下，內憂嚴重的ST加加要如何重整旗鼓？
近一個月股價漲幅超110%
近日，ST加加因股市大漲引發眾多關注。自10月21日開始，該公司股價漲停，此後連續走出17個漲停板，直至11月13日其股價才有所冷卻，當天該公司股價跌停，11月14日微漲0.4%後，11月15日再次跌停，當天收報4.77元/股，跌4.98%。
ST加加股價曾於2020年8月25日觸及每股9.34元的高位，這一數值標誌著過去五年內的股價巔峰。此後，該公司的股價經歷了一系列波動，呈現出起伏不定的態勢。步入2024年以來，ST加加股價一路波動俯衝下滑，在今年6月12日一度降至該公司自2012年上市以來的最低點1.58元/股，在此次股價漲停開始之前，該公司股價一直處於緩慢的低谷爬坡期，近一個月來，ST加加股價漲幅超110%。
隨著股價大漲，自11月以來，ST加加已三次釋出關於股票交易異常波動的公告，最近一次為11月10日，公告顯示，該公司前期披露的資訊不存在需要補充、更正之處，未發現近期公共媒體報道了可能或已經對公司股票交易價格產生較大影響的未公開重大資訊等可能引起股價異動的情形，除此之外，該公司也不存在應披露而未披露的資訊。
不過，ST加加提到了特別風險提示，其實際控制人所持股份擬被司法拍賣。據公告，該公司實控人楊振、肖賽平、楊子江合計所持有的該公司2.71億股股份，佔該公司總股本的23.51%，擬被司法拍賣，目前該事項尚處於拍賣公示階段，拍賣結果存在不確定性。如拍賣最終成交，公司實際控制人將被動減持該公司股份，持股比例將降低，但仍將透過湖南卓越投資有限公司（下稱“卓越投資”）持有該公司2.16億股股份，佔公司總股本的18.79%，該公司控制權可能會發生變更。
在香頌資本董事沈萌看來，近期ST加加股價變化與實控人股權被拍賣有關。“實控人持有的股權被拍賣，產生了更多重組預期，上市公司估值上漲引起股價上漲，近幾天下降是由於A股受到美國新政府人事衝擊的潛在壓力，部分前期漲幅較大的個股出現回撥。”沈萌對《華夏時報》記者分析認為。
需要注意的是，雖然ST加加實控人透過卓越投資持有18.79%的股權，但卓越投資目前正在被申請破產審查過程中。卓越投資是ST加加控股股東，據11月11日公告，2023年6月，ST加加經向卓越投資核實，申請人萬向信託股份公司向法院申請卓越投資破產審查，目前該事項尚在法院審查程式中，法院是否受理該申請尚不確定。截至11月11日，卓越投資持有ST加加股份為2.16億股，股權佔比為18.79%，但其所持股份目前被全部凍結和輪候凍結。
對於ST加加目前境況，餐寶典研究院院長、餐飲分析師汪洪棟對本報記者分析認為，“如果控股股東破產且控制權變更，新的控股股東可能會有不同的戰略規劃和經營理念，這將導致公司未來的發展戰略存在極大不確定性，同時可能導致公司核心團隊的不穩定，此外部分客戶、供應商可能會重新審視與企業的關係，使公司業務產生影響。”
業績承壓
在備受控股股東和實控人“拖累”的過程中，近幾年，ST加加的業績也大不如前。加加食品（即ST加加）於1996年在湖南創立，是一家集研發、生產、營銷於一體的大型調味品企業，2012年，加加食品成功登陸A股。
2019年是ST加加高光時刻，當年其營收淨利潤皆達到雙位數增長，其中營收首次突破20億元，淨利潤同比增長40.86%；2020年，該公司營收淨利潤同比增速降至個位數，2021年至2023年，其營收持續三年下滑，在2023年降至14.5億元，淨利潤更是持續三年虧損。
進入2024年，ST加加營收淨利潤進一步走低，2024年前三季度，該公司營收為10.36億元，同比減少14.92%；淨虧損6765.14萬元，同比減少166.58%，是上市醬油企業中唯一一家虧損。今年前三季度，海天味業營業收入首次在前三季度突破200億至203.99億元，淨利潤為48.15億元；中炬高新前三季度營收39.46億元，淨利潤扭虧為盈達5.76億元；千禾味業收入22.88億元，淨利潤3.52億元。
對於ST加加業績不佳，汪洪棟對本報記者分析認為，“是受幾方面影響，一是市場的競爭壓力，與競爭對手相比，ST加加品牌影響力不足導致其在市場競爭中處於劣勢，其次是該公司產品方面本身沒有特別的亮點，對消費者的吸引力不足，在產品結構方面，公司雖然也在進行調整，但效果並不明顯。”
目前ST加加旗下產品包括以醬油類、味精類、食醋類為主的調味品和食用植物油為主的糧油食品。其中醬油類產品在2024年上半年營收佔比為58.3%，近年來該品類收入整體表現穩定，2021年至2023年，營收分別為8.61億元、8.71億元、7.24億元，2024年上半年為4.6億元，同比增長11.63%。
但近年ST加加醬油類毛利率表現一般且墊底同行。2021年至2023年，ST加加醬油類產品毛利率分別為27.18%、26.31%、27.21%，2024年上半年有所增長為30.5%。2023年，海天味業、千禾味業醬油類毛利率分別為42.63%、37.59%，中炬高新調味品毛利率為32.19%。
與此同時，2024年上半年，ST加加營收佔比為14.7%的第二品類食用植物油，近年來營收正在持續大幅度下滑，2021年至2023年，該品類收入同比分別下滑14.17%、19.21%、41.35%，今年上半年，其食用植物油營收為1.16億元，同比再下滑21.76%。食用植物油是造成該公司營收下降的主要原因之一。
收入下滑的情況下，ST加加加大了對銷售費用的投入，2021年至2023年，該公司銷售費用增幅分別為14.86%、2.09%、0.11%，銷售費用率分別為12.8%、13.6%、15.8%，今年前三季度，該公司銷售費用同比增長19.2%，銷售費用率增至17.9%。對於今年前三季度虧損，該公司表示是由於銷售費用中的廣告市場推廣費用增加以及計提存貨減值損失增加。
就接下來業績提振措施及控股股東破產審查對公司影響等問題，11月15日，ST加加相關工作人員回覆本報記者表示，不方便回覆，一切以公司公開披露資訊為準。
責任編輯：黃興利 主編：寒豐
