今天大盤再次大跌，又跌出了恐慌拋售的味道。
截至收盤，萬得全A指數漲幅-2.34%；其中，滬深300、中證500、中證1000指數漲幅分別為-1.78%、-2.29%和-2.86%。中特估指數漲幅-1.27%，雖沒能收漲，依然有相對收益。
成交量上看，全天成交6637億元，較過去三個交易日8000億以上的成交規模明顯縮量。北向資金全天淨流入17.42億元，仍維持抄底姿態。繼上週淨流入121億元后，本週有望繼續保持淨流入態勢。
這也表明，北向資金已不是A股現階段主要矛盾。
行業層面看，所有申萬一級行業全部收跌。煤炭、銀行、公用事業、家用電器、石油石化等中特估相關板塊跌幅較小，均在1個點左右；其他板塊，均錄得明顯下跌。
短期來看，A股的核心矛盾依舊是流動性枯竭。
近幾日，在救市資金託底下，上證指數雖有反彈，但創業板指數仍在不斷創新低，對應著很多個股、行業在不斷創新低。
對於槓桿資金來說，創新低是最可怕的，意味著距離平倉線越來越近。
眼看救市資金大舉買入了，政策層面也發聲支援股市了，救市也見到效果了，但自己的持倉卻不在救市託底範圍內。
這個時候，槓桿資金無疑是絕望的，只能自救，不計成本地拋售賣出。
除了槓桿資金，就很多投資者來說，這輪救市也沒怎麼體會到賺錢效應。除非重倉持有銀行、煤炭，否則本輪救市就與你無關。
絕大多數投資者以及大家買入的公募基金，持倉標的主要是新能源、TMT、國防軍工、生物醫藥等賽道股，這些板塊恰恰跌得最慘。
站在投資者的角度，眼看著上證指數止跌回升，救市成功，自己的持倉卻不斷創新低，不少人也會崩潰賣出。
你救你的，我跌我的。救市，穩定了指數，沒能穩定信心。沒有信心，救了個寂寞，最終還是功虧一簣。
這種現象，短期內似乎無解。畢竟，不買中特估，去買賽道股，效果也有限。賽道股套牢盤太重，籌碼結構不好，救市託底事倍功半。除非有無限子彈，否則國資也託不起來。既然如此，還不如專心買中特估，起碼上證指數好看了。
展望後市，春節前是流動性需求高峰，上述流動性問題大機率難以有效解決。市場轉機，要等待春節後了。
