金融投資報記者 林珂
近日，央企板塊的表現明顯強於大盤。有分析人士指出，國資委明確表示，將把市值管理成效納入對中央企業負責人的考核，該利好有利於提振投資者情緒，增加對上市央企的配置。整體來看，央企投資價值凸顯，其中科技板塊被普遍看好。
從底層邏輯來看，科技型央企賦能中國製造轉型，透過製造業轉型升級，央企有望透過“高週轉率”實現價值鏈的進一步突破。此外，在“中國特色估值體系”下，相對低估的科技型央企有望在改革中迎來估值重塑。科技型央企當前的三大驅動力中，第一是科技型央企位於發展與安全的交匯點。國際方面，“逆全球化”趨勢增強，帶來產業鏈供應鏈的安全需求提升；國內方面，當前經濟復甦過程中，科技型央企將在促進投資、提振就業、推動產業升級等方面發揮作用。第二是國企改革驅動，國資委開展國有企業對標世界一流企業價值創造行動，強化“專精特新”培育。此外，央企“一利五率”經營目標新增對淨資產收益率和營業現金比率的考核。第三是研發實力有保障，央企在全部A股中的專利數量佔比較高，是支撐科技產業發展的中堅力量。
具體來看，資訊產業“國家隊中”的中國電子、中國電科集團，以及入選建立世界一流專精特新示範企業名單中的軍工重要企業被業內看好。有分析指出，國電科與中國電子的歷史背景和戰略定位決定了其計算機行業“國家隊”的使命，在政策驅動下有望迎來深化改革的巨大紅利，建議關注兩大集團旗下海康威視、電科數字、電科網安、太極股份、中國長城、中國軟體等上市公司以及國資委旗下浪潮資訊、紫光股份等龍頭企業。在軍工領域中，隨著“中特估”體系及“國企對標世界一流企業”價值創造行動等改革舉措的推進，行業整體價值體系有望重塑。建議關注航發動力、中航光電、中航高科、中無人機、航天彩虹、中航電子等。
海康威視(002415) 穩居行業全球第一
公司是全球安防領域的領軍企業，深耕影片監控領域，連續多年穩居行業全球第一。公司以安防技術創新為核心，將業務領域重新定位於“智慧物聯AIoT”，致力於將物聯感知、人工智慧、大資料技術服務於各行各業，引領智慧物聯新未來，打開了長期成長的新空間。國聯證券指出，隨著AI技術的突破和產品功能的持續創新，公司逐步拓展至“泛安防”領域，智慧化發展成為行業增長的新引擎。據中商產業研究院預測，2023至2025年，中國智慧安防軟硬體市場規模複合增長率有望達到14.02%。此外，“泛安防”領域具有使用者分散、專案單價低、非標準化高的“碎片化”特徵，公司憑藉多年的影片監控資料積累，有望把握行業發展機遇，進一步築深護城河，充分享受行業發展的紅利。
電科數字(600850) 開拓潛在增量市場
公司2023年三季度實現營收26.68億元，同比下滑0.45%，環比增長16.63%；實現歸母淨利潤1.46億元，同比下滑4.25%，環比增長71.94%。公司業績呈現出環比向好的趨勢，經營性現金流明顯改善，展現出一定的經營韌性。國海證券指出，公司旗下數智科技以上海為主陣地，支撐全市“一網統管”業務資料匯聚與運營，已整合上海16個區共269類超過1.9億個泛感知裝置終端，200餘個應用場景，並積極推動“一網統管”模式在全國範圍內複製推廣，數智業務迎來新機遇。公司是中國電科在行業數字化領域的上市產業平臺和金融科技牽頭單位，數字化產品高速增長，後續有望圍繞重點行業資料要素積澱，開拓潛在增量市場。
太極股份(002368) 深化資料要素佈局
公司2023年第三季度研發費用1.4億元，同比增長11%，持續加碼資料要素等新市場拓展。2023年10月，公司聯合中國電力企業聯合會、人大金倉打造的電力行業資料空間資料庫產品，在中電聯電力公共資訊平臺實際落地和應用。看好公司未來在電力、交通等重點行業領域開啟資料要素新空間。興業證券指出，2023年8月，公司控股子公司人大金倉推出快速開發與運維平臺等三個新平臺，並推出了“三低一平”資料庫遷移全棧解決方案與數智化轉型全棧信創解決方案；同時，人大金倉近期攜手首信科技展開戰略合作，積極開拓國產資料庫新行業、新領域。資料儲存是資料要素的重要環節，人大金倉資料庫不斷升級，助力資料要素佈局深化。
航發動力(600893) 受益更新換代需求
公司是國內唯一能夠研製全譜系軍用航空發動機的企業。在國際上，公司是能夠自主研製航空發動機產品的少數企業之一。紅塔證券指出，公司目前已具備四代機和大型運輸機渦扇發動機的研製能力，以及五代機航空發動機的預研能力。我國航空發動機將持續受益於航空裝備的更新換代需求，且新型號航空發動機將會給我國先進航空裝備帶來更強的動力，但受限於產品研發週期長、技術複雜程度高、前期投入成本高等因素，新產品以及公司盈利增速需要一定時間才能釋放。公司業績已經初步顯露出新產品的釋放，能夠為公司帶來顯著的營收提升，看好公司中長期可持續發展能力，未來航空發動機維修市場將隨著航空發動機的列裝而逐步提升，可為公司業績增長持續加碼。
中航光電(002179) 下游需求持續釋放
公司專業從事中高階光、電、流體連線技術與產品的研究與開發，產品廣泛應用於防務、商業航空航天、新能源汽車等高階製造領域。公司在2022年全球聯結器行業綜合排名達第12位。方正證券指出，面對複雜多變的外部環境，公司堅持以連線為主業，瞄準戰略新興產業延伸與拓展，持續保持行業優秀的運營質量。其中2023年三季度單季毛利率40.53%、淨利率21.47%，均為3年來單季最高值。公司在去年年中對“十四五”後期規劃發展目標進行上調。預計“十四五”後期公司仍將保持中高速高質量發展態勢。公司深耕聯結器行業50餘年，打造國內軍民兩用聯結器龍頭企業，有望在行業下游需求釋放的紅利中獲得超額收益。
中航高科(600862) 業績有望持續高增
公司2023年前三季度實現營業收入同比增長7.69%，實現歸母淨利潤同比增長25.84%。隨著軍機加速放量和民航訂單加速落地，航空新材料業務下游需求持續放量，預計公司全年營收有望繼續保持快速增長。去年前三季度研發投入同比增加35.59%。研發投入增加表明公司大力促進產業結構升級，提升產品市場競爭力。申萬宏源證券指出，目前海空軍主力機型仍處於更新換代加速狀態，疊加新型號復材應用比例提升，航空復材有較高的需求增長空間。此外，國產大飛機開啟商業化程序，民航飛機制造業轉型疊加國產大飛機需求上升，國內先進複合材料產業持續高景氣。公司佔據航空復材核心地位，有望充分享受市場擴張紅利，預計公司未來幾年業績將保持較高增速。
