又見漲價，最近製冷劑配額落地後，行業迎來整體性漲價。
之前在2023年11月6日，生態環境部發布《2024年度氫氟碳化物配額總量設定與分配方案》，製冷劑相關配額草稿出臺。
2024年1月11日釋出《關於2024年度消耗臭氧層物質和氫氟碳化物生產、使用和進口配額核發情況的公示》，行業內各大廠家的配額髮放正式落地。
隨著配額的落地，製冷劑作為少見的、供給嚴格受控的化工產品，即將進入長達幾年的景氣週期，整個氟化工行業廠商有望迎來業績拐點。
作為氟化工產業鏈來說，行業最上游的螢石礦卻是最重要的資源，至關重要。
那麼，螢石資源為何如此重要呢？
氟化工行業的核心材料是氟元素，不管是氟化氫、氟化鋁、氟化鈉等基礎化學品，還是製冷劑，其中的氟元素都來源於螢石。
螢石，英文Fluorite，是一種成分為氟化鈣（CaF2）、晶體結構為立方晶系的礦石。螢石礦含有大量氟元素，因此在礦石中提取氟元素後，能夠被廣泛應用於化學工業。
除了這些基礎的氟化工產品以外，螢石晶體也被用於製作光學器件和儀器，如光學透鏡、鐳射器、紫外線光源等高階製造行業。
由於螢石資源非常稀缺，歐美等發達國家將螢石列入重點保障的關鍵性礦種，也已經列入我們國家的“戰略性礦產目錄”。
根據2022年統計資料，全球螢石資源分佈在40多個國家，主要集中在墨西哥、中國、南非、蒙古國和西班牙等地，約61%的螢石儲量集中於墨西哥、中國、南非。
根據美國地質調查局統計，2022年全球螢石儲量回落到2.6億噸，比年初公佈的資料減少了6000萬噸，同比2021年下降近19%，儲量下滑勢必增加行業供應減少的預期。
我們國內的螢石資源主要分佈在浙江、江西、福建、湖南、內蒙古等地，不過礦石中雜質低、品質優，勘探力度提升。
大部分國內螢石礦平均CaF2品位在 35%～40%左右，CaF2品位大於 65%的富礦（可直接作為冶金級塊礦）僅佔單一螢石礦床總量的 20%，CaF2品位大於80%的高品位富礦佔總量不到10%。因此資源成本偏高。
資料顯示，我國普通螢石儲量8592.06萬噸，2022年增量主要來自內蒙古（1570.72萬噸），約佔全國增量的85％。
我國螢石儲量不到全球20%，而產量卻接近三分之一，其中單一螢石礦山的儲採比僅10餘年，資源保障能力嚴重不足。而且不規範的開採行為還導致環境問題。
因此，2016年我國將螢石列入“戰略性礦產名錄”，2019年推進螢石行業結構調整，淘汰落後產能。再加上嚴格控制新增產能，提高行業准入門檻，提高資源稅稅率等措施，也為以後的可持續發展奠定基礎。
因此，螢石礦作為全球稀缺的不可再生資源，我們國家也是有嚴格的生產製度，氟化工行業的整體供應量都被嚴格控制，也是刺激價格上漲的原因之一。
那麼，螢石的市場需求規模又有多大呢？
2021年螢石下游直接產品為氫氟酸和氟化鋁，佔比分別約為 56%和 25%，然後再透過氫氟酸進行氟化工產業鏈的下游延伸。
氫氟酸是生產含氟化學品的主要中間體，廣泛應用於如化工、採礦、精煉、玻璃精加工、矽片製造和清洗等各個行業，製冷劑正是一大應用方向。
隨著我們國內氟化工產業升級加速，含氟精細化學產品工業規模越來越大。
“十四五”規劃提出戰略性新興產業增加值佔GDP比重超過17%，高階含氟材料在新能源、新能源汽車、新興資訊、新醫藥、節能環保、航空航天等戰略性新興產業中的重要性日益凸顯。
新能源等新興領域需求將進一步拉動螢石消費，預計2023年新能源領域螢石需求約154萬噸，佔比16%，有望在2030年增長至626萬噸，佔比37%。
傳統行業需求沒有減少，新興行業需求不斷增長，而在行業嚴格控制新增產能的情況下，螢石價格有望重回上漲週期，相關公司的業績有望保持增長。
那麼，螢石資源方面都有哪些儲量不錯的公司呢？
作為氟化工產業鏈最上游的螢石礦產資源，自然是哪家公司儲量大，在漲價週期中最受益。
金石資源，公司優質螢石資源儲備充足，擁有已查明保有螢石資源儲量約2700萬噸，對應氟化鈣礦物量約1300萬噸。我國單一型螢石礦探明的可利用資源僅為8000萬噸礦物量左右。
從總量規模來看，公司目前已有單一螢石礦山的採礦證規模為117萬噸/年，在產礦山8座，選礦廠7家。隨著所有礦山和選礦廠建設和改造的陸續完成，公司螢石產量將處於全國領先地位，年產150萬噸目標值得期待，產量優勢明顯。
從單個礦山的生產規模看，公司擁有的年開採規模達到或超過10萬噸/年的大型螢石礦達6座，居全國第一。
巨化股份，公司氟化工產業鏈配套完整，上下游產業鏈優勢明顯。
公司第一大股東巨化集團擁有開採權的螢石礦儲量約1500萬噸，地處螢石富集區域，供應渠道較為穩定，能夠很好滿足公司生產所需。
公司氟化工產業鏈完整，擁有基礎配套原料、氟製冷劑、有機氟單體、含氟聚合物、含氟精細化學品、特色氯鹼新材料等在內的完整的氟氯新材料產業鏈，依靠上游螢石礦資源，沿著氟化工產業鏈向下研發，不斷增加公司產品附加值。
永和股份，公司擁有氟化工完整產業鏈，主營業務為氟化學品的研發、生產、銷售，產品鏈覆蓋螢石資源、氫氟酸、氟碳化學品、含氟高分子材料等上下游產品，優勢明顯。
總體來說，從最上游的螢石礦資源，到嚴格配額生產的製冷劑，國內氟化工企業都將受益於景氣週期，未來業績值得期待。
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來源：飛鯨投研
