觀點:最新的PMI資料小幅回升,經濟景氣水平有所回升。政策發力加碼下,經濟復甦有望延續。而多個週期底部之際,隨著A股估值的歷史低位,當前戰略配置機會凸顯。短期,在中小盤風險釋放趨於尾聲之際,隨著監管持續發聲以及穩市場政策的不斷釋放,市場情緒得到提振。在國家隊再次出手之際,市場迎來短期大幅反彈。預計春節行情或逐步開啟,而穩市場的節奏也有望從此前的大盤股到近期的中盤股轉向,節後市場情緒再有提振,小盤股也或迎來集中表現。
A股反彈延續
昨日大漲之下,今日滬深兩市雙雙高開,但高開的幅度略低於預期。開盤後,指數小幅整理便迎來拉昇,隨後持續走高,重新整理昨日反彈以來的新高。此後,銀行股一度回落下,滬指重心走低,但仍保持高位。而創業板以及深成指依舊堅挺,高位震盪。尾盤,兩市小幅回落後再次拉昇,全天整體高開高走,延續昨日以來的回升趨勢。盤面上,國防軍工領漲,鋼鐵、有色金屬以及醫藥生物等漲幅居前,而多數板塊今日表現不濟,房地產、紡織服飾、輕工製造以及環保等一度跌幅超1%。值得注意的是,兩市成交今日過萬億,也凸顯當前市場交易活躍性的逐步提升。
穩市場的邏輯或曝光
全天看,指數高開力度不強,也基本預示當日繼續上行的動力可能不足。不過,全天延續昨日以來的反彈,整體的勢頭還是保持良好。盤面上看,今天中盤股的表現可圈可點,尤其是中證500指數一度領銜其他指數,凸顯出中盤股當日的強勢。而兩日以來,中證500指數兩日大漲超13%,絕對領先其他指數,包括本週也同樣是漲幅居前,充分表明最近市場或以中盤的上漲為核心力量。
而回顧市場,就在1月23日開啟的連續反彈的過程中,上證50指數表現更強。也就是說也就是說這波反彈是以上證50為大盤股的護盤和拉昇,而覆盤去看,主要是中字頭標的以及金融股的拉抬。而無獨有偶,這兩波行情過程中,都是政策的大幅提振,包括國家隊的出手刺激。
因此,自1月23日以來,最近兩波集中下跌之後的反彈行情,從政策角度看,穩市場的意圖很明確。而如果盤面上看,貌似節奏也思路也比較清晰。比如1月23日到1月26日的大幅反彈,主要是以大盤股的護盤為主,而2月6日開啟的這波反彈,目前看則是以中盤股的力量為主。穩市場的思路在變,如此的話,後面和市場情緒和信心提振或,是否又該輪到小盤股的表現了?
總體看,近期市場的下跌以中小盤的殺跌為主,而隨著持續的殺跌以及恐慌的釋放,在疑似國家隊穩市場的重心向中小盤傾斜之際,市場大波動有望接近尾聲。隨著短期宏觀經濟景氣水平的回升,在外資連續抄底以及市場成交集中釋放之際,短期的殺跌基本告一段落,連續的反彈也預示著春節行情已經開啟。對於投資者來說,此前逢低配置和播種的,仍可考慮持倉,耐心等待春節行情的集中到來。而倉位較輕以及空倉的,也可波段低吸,博弈可能的跨年以及春季行情。