2024年，美聯儲貨幣政策的變化將主導市場邏輯。當前，市場對美聯儲政策的預期和美聯儲自身的指引仍存在較大的分歧。這種預期的分化確實意味著2024年全年波動將加大，尤其是在市場預期向美聯儲政策逐步靠攏的過程中，通常波動性會上升。
市場預期落空 美聯儲推遲降息
儘管自2023年底以來，市場對降息仍有樂觀情緒（3月降息的押注一度非常極端），但近期市場對降息預期略有緩和。在2024年2月1日的議息會議上，美聯儲主席鮑威爾發出了一個強烈的訊號，即3月降息不太可能發生，美國三大股指大幅回落。當前，3月降息的預期被推遲至5月甚至更晚。
美聯儲目前也非常關注經濟資料，近期美國經濟資料極具韌性，這也是降息時點或晚於預期的原因。
美國2023年四季度GDP環比增長3.3%，遠超市場預期的2%；美聯儲最青睞的核心PCE物價指數已經降至目前2.9%，低於預期的3%。1月中旬以來，通脹壓力的減弱疊加經濟的穩健增長，使得美聯儲上半年降息的機率徘徊在50%左右，從而幫助美元指數連續四周走高；與此同時，零售資料尤為強勁。資料顯示，美國2023年12月份零售資料環比增長0.6%，是前值0.3%的兩倍，超出市場預期的0.4%，創三個月來最大增幅。
美國消費者支出仍非常強勁，這可能會增加通脹壓力。中東問題也加劇了通脹擔憂。
整體而言，儘管通脹朝著正確方向邁進，但美聯儲仍將權衡相當多的因素。
標普500指數有望衝上5000點
就美股而言，年初市場出現了回撤，但後續呈現再度堅定地上漲。目前，美國三個主要指數均達到了歷史高點。人工智慧主題仍然獲得了支撐，“七大科技巨頭”中多數公司財報表現強勁，這也對整體指數構成支撐，數十億美元的鉅額人工智慧投資正在帶來金融收益。
近期微軟、Alphabet/谷歌、蘋果、Meta/Facebook和亞馬遜等主要公司的財報陸續釋出，一些經濟資料也在陸續釋出中。不過就目前看來，特斯拉業績大幅不及預期仍只是一個個例（電動車價格戰加劇），其他“科技七巨頭”的前景仍然樂觀，它們也主導了指數的走勢。
即使其他“七巨頭”可能會發現一些弱點，也只可能是蘋果或會表現偏弱。
近期微軟公佈營收和利潤均超出預期，該公司報告調整後每股收益為2.93美元，營收為620億美元，超出預期。該公司的智慧雲業務（包括Azure服務）收入為258億美元，而預期為253億美元。
在過去的12個月裡，微軟上漲了近70%，其市值超過了3萬億美元，雲計算業務部門的表現亦非常強勁。因而我們認為人工智慧的故事真的有繼續下去的潛力，仍將是美股熱門主線。
從目前日線圖來看，標普500指數的短期技術前景相對看漲。該指數近期在4900點上方創下歷史新高，而14日RSI僅僅是剛好處於“超買”區域。該指數很好地消化了12月RSI的看跌背離，以時間換空間進行修正，因此上升趨勢目前仍然健康。但純粹基於技術趨勢和近一季的強勁表現來看，標普500阻力最小的路徑仍然上行，短期內有望衝上5000點。
