中國基金報記者 方麗 陸慧婧
龍年第一場基金髮行大戰即將上演。
2月2日，國內首批10只中證A50ETF同時獲批，而趕在春節前夕，上述10只中證A50ETF已經悉數釋出相關招募檔案，“官宣”發售日期。
相關公告顯示，2月19日，也就是春節後的第一個週一，10只中證A50ETF同時開賣，發行時長僅10個工作日。業內人士預測，可能會有基金公司選擇“閃電戰”的方式迅速結束髮行，搶佔上市先機。
此次首批中證A50ETF也選擇限額髮行，均統一設定了20億元的募集上限。
在多路資金湧入下，股票ETF過去一年增勢迅猛。Wind資料顯示，截至2月8日，股票ETF自2023年年初以來“吸金”逼近8000億元，股票ETF也是基金公司在權益基金規模爭奪上的主戰場。作為國內又一個重磅寬基指數產品，中證A50ETF勢必又將在頭部基金公司引發新一輪比拼。
首批中證A50ETF即將來襲
從正式獲批到定檔、發行，首批中證A50ETF正在緊鑼密鼓地向前推進。
隨著10只中證A50ETF近期先後披露招募說明書等相關檔案，首批中證A50ETF的發行日期也正式敲定。
相關公告顯示，上述10只中證A50ETF選擇在2月19日同時開賣，募集截止日為3月1日，前後近10個工作日時間。
首批中證A50ETF均控制首發規模，紛紛設定了20億元募集上限，這也意味著10只基金最高募集總額也僅有200億元。
10家基金公司的中證A50ETF認購費率也趨同，均設定了50萬份以下0.8%；50~100萬份0.5%；100萬份以上1000元/筆的銷售費率。
尤為值得一提的是，首批中證A50ETF均設定了較低的費率，管理費率加上託管費率僅0.2%，處於目前股票ETF的最低水平。
首批中證A50ETF在認購方式上有所差異，工銀瑞信、易方達、華泰柏瑞、平安4家基金公司旗下中證A50ETF目前僅開通網上現金認購和網下現金認購2種方式，暫不開通網下股票認購，其餘6家基金公司則採用包括網上現金認購、網下現金認購、網下股票認購在內的3種認購方式。
從銷售機構上看，各大券商都不會缺席中證A50ETF的發行大戰，例如，光大證券、華泰證券、海通證券、國信證券分別擔任易方達中證A50ETF、華泰柏瑞中證A50ETF、工銀中證A50ETF、嘉實中證A50ETF的發售協調人。多家滬深交所會員單位也均會參與中證A50ETF的發行。
“漂亮50”新典範
實際上，目前市場上有上證50、深證50、MSCI A50、富時A50等“漂亮50”指數，而2024年1月2日正式釋出的中證A50指數，是在各行業中選取50只代表性大市值公司，並創新引入ESG可持續投資理念，旨在更全面、真實地反映國民經濟中重要行業龍頭公司的整體表現，被市場稱為“漂亮50”典範。
具體來看，中證A50指數樣本兼具大市值屬性與行業代表性。截至2024年2月8日，指數自由流通市值達到6.95萬億元。從行業分佈來看，工業佔比最高，為19.19%；隨後是金融和主要消費，佔比分別為16.2%和14.46%，三大行業共計佔比近一半。
中證A50指數的樣本股來看，囊括了傳統及新興行業龍頭，聚合了一批既處於優質賽道又屬於優等生的上市公司。前十大重倉股來看，貴州茅臺、中國平安、寧德時代、招商銀行、美的集團等位列其中。
與傳統寬基指數相比，中證A50指數在編制方案上就有自己的“獨特之處”。這一指數引入ESG、行業佈局、互聯互通等編制因子——剔除了ESG得分較低的企業、分行業優選大市值龍頭以及所選樣本股皆為互聯互通標的。
可以說，中證A50指數集中了一批我國各行業中的領軍企業，以全新面貌刻畫了A股各行業代表性龍頭的整體表現，為境內外資金配置A股核心資產提供了重要工具。
華寶基金也表示，中證A50指數的樣本股一直是公募基金等內資機構投資者，以及以北向資金為代表的外資機構投資者重倉的核心資產。其中，北向資金自開通以來就持續加倉中證A50指數成份股，據Wind資料統計，截至2023年12月31日，北向資金持有中證A50指數樣本股的市值達8046億元，市值佔比高達40.2%。
此外，A股經過兩年多時間的調整，截至2023年12月31日，中證A50指數的PE中位數已回落至歷史低位，中長期配置價效比凸顯。
核心資產或均值迴歸
看準A50投資價值
2024年市場震盪之下，不少投資人士認為核心資產或上演均值迴歸的行情。
華泰柏瑞指數投資部李茜表示，受到美聯儲加息、地緣衝突對全球權益資產系統性風險釋放、國內經濟漸進式復甦等影響，核心資產自2021年春天調整至今已兩年有餘，已回撥50%左右，估值水平已回到2019年年初水平。過度悲觀預期需要被修正，核心資產作為強beta品種，其定價不僅受到國內信用擴張、流動性、估值影響。同時也是外資的重倉股，受到海外流動性的影響。
“展望2024年，在國內積極財政政策的前置、全面進入補庫存週期、中美經濟週期錯位三因素共振下，核心資產‘均值迴歸’是大勢所趨，機會可能大於風險。”李茜表示。
李茜還表示，在經濟轉型升級與國家政策支援的雙重作用下，中證A50指數憑藉更加科學合理的指數編制規則，加之可觀的中長期表現，或將成為境內外資金配置A股核心資產的新方式。
富國中證A50ETF擬任基金經理蘇華清也表示，從流動性來看，外資迴流可期，內資持續大幅流入，市場整體流動性有所回暖。從大資金流入方向看，1月期間大資金頻頻買入滬深300等大寬基產品，在此期間帶動了部分市場寬基指數上漲。整體而言，站在當前時點，隨著經濟景氣程度底部回暖，流動性利好大盤，疊加後續相關政策出臺，或有望帶動大盤。
大成基金指數與期貨投資部也表示，從市場環境來看，目前A股估值處於長期低位區域，修復空間較大。宏觀層面，一方面國內重要會議多次指出科技創新、先進製造、綠色發展等轉型升級方向，另一方面海外美元降息預期，外資有望將目光轉向A股核心資產。以上環境因素均利好中證A50長期生命力。
摩根資產管理中國執行長王瓊慧認為，伴隨政策逐步落地，經濟增長繼續復甦，市場情緒或得到一定提振；在基本面方面，工業企業補庫存有望見底回升，盈利預測或進一步上修，市場中盈利前景穩定的板塊和標的可能存在估值修復的空間。無論從股債風險溢價，還是從目前偏低的估值歷史分位來看，中國股市均具有中長期的投資價值。尤其是經過了三年的回撥，中國的核心資產已經迎來了配置時點。
編輯：艦長
稽核：陳墨
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