這是上市公司飛科電器前十大股東清單。
合計持股比例95.53%，而其他1萬多散戶持股總和不足5%，這絕對是A股股權最集中的上市公司了，沒有之一。
其中，持股80.99%的上海飛科投資是由實控人李丐騰家族100%控制的，加上李丐騰直接持有的9%，李丐騰家族合計持股89.99%。
89.99%的持股比例，對應了89.99%的表決權，這意味著，無論董事會還是股東會，本質上都是李丐騰的“獨角會”。
一人說了算，這明明是一家披著上市公司外衣的“獨資”企業，按理說，這樣的股權治理結構，應該是專家們批判的重點物件。
然而，飛科電器上市8年來，卻沒什麼人說三道四，一大原因就是，治理得挺好，實在找不到什麼批判的理由或者藉口。
實際上，關於股權結構，飛科電器2016年IPO的時候就是這個樣子了，李丐騰家族原本100%全資，發行10.01%後剩餘89.99%，然後就一直保持到現在。
股權結構能8年不變，這需要兩個必要條件。
第一，李丐騰家族不能減持套現。
第二，飛科電器也不能增發融資。
增發、套現，這兩個讓大部分上市公司屢試不爽的操作，李丐騰家族硬是自律了8年，至今一股未賣，也一股未增。
其實，別說增發了，連送、轉、配股都沒有，8年前總股本4.356億股，現在還是4.356億股。
如果要用一個詞來形容李丐騰對於股權的態度，最準確的可能是“寸股不讓”，大A最吝嗇的實控人，他當之無愧。
企業上市的目的，最常見的是兩個，一是企業融資，求發展做大做強，二是原始股東套現，純粹求財。
很顯然，從李丐騰對股權的吝嗇來看，飛科電器這兩種都不屬於，李丐騰把飛科電器弄上市，主要就是為了一個上市公司的身份。
飛科剃鬚刀的橫空出世，一開始就有“山寨”飛利浦的嫌疑，當然，這也沒啥，中國改革開放後很多東西都是從“山寨”進口開始的。
但當我們自身的技術水平和顧客規模達到一定程度之後，就需要摘掉山寨的帽子，而最好的一個途徑之一就是上市。
在普通消費者的眼裡，上市公司自帶光環，上市公司的品牌都是有保障的，而飛科電器上市後，也確實提高了品牌的知名度和認可度。
2016年到2023年，飛科電器營收從33億增長到50億，這就是知名度的體現，消費群體越來越多。
銷售毛利率則從37%一路上升到57%，在競爭越來越激烈的市場條件下，飛科的毛利率不降反升，這就是認可度的體現。
當然，品牌的前提是產品，產品和品牌的同時提升，才使得飛科電器上市以來的業績一路長紅。
上市8年來，飛科電器的年利潤從來沒有低於過6億，就這一點，就足以擊敗超過90%的A股上市公司。
公司掙錢能力如此，實控人哪裡捨得稀釋股權呢，就像一張餅，分的人多了，每個人能得到的就少了。
當然，還有一種路徑是找更多的人一起合作把餅做得更大，然後大家分的也就都多了，不過，這種美好的戰略構想真正實現了的並不多。
於是，李丐騰情願自己做餅，或許不如某些人畫的那麼大，但至少能真真切切地吃到，而且，也吃得夠飽了。
飛科電器分紅從不手軟，2016年到2023年合計利潤61億，而分紅達53.58億，88%的利潤都分掉了。
尤其是2023年，淨利潤10.2億，分紅額10.02億，相當於是，掙多少就分多少，清倉分紅的氣勢讓人羨慕。
有人算了一賬，如果普通股民在飛科電器IPO發行的時候就成為股東，並且一直持有到現在的話，分紅收益也不菲。
飛科電器上市以來每股合計分紅12.3元，飛科電器發行價市18.03元/股，分紅回報率已經達到68%。
68%分攤到每一年，相當於年均8.5%，相當高了。
當然，最大的受益者還得是持股比例最高的李丐騰家族，常年壟斷90%的分紅，已累積落袋了48億。
孔子說，不患寡而患不均，李丐騰一個人分得太多了，難免惹人眼紅，但分紅這事兒合理合法不好直說，於是就整出了成長性、單一化、輕研發等各種酸酸的話題。
成長性不外乎是從股價的角度來切入的，說飛科電器上市8年才從33億幹到50億，增長率只有51%，太慢了。
其實，飛科電器的股價拉通來看錶現並不差，發行價18.03元，現價是39.22元，算上分紅的話，1.86倍的收益了。
單一化說的是飛科電器只靠剃鬚刀一個單品打天下，更有甚者還提出，剃鬚刀是個可選的消費品，屬於非必需。
這種看法一般出自專家，對他們來說，單一化和多元化哪個對，完全看心情。
就像格力，董明珠前幾年多元化的時候，說她不務正業，而現在董明珠一心只搞空調了，又說業獨木難支。
至於剃鬚刀是不是必需品，這個問題還是讓長鬍子的專家來回答吧。
關於研發，飛科電器的研發費用率確實不高，平均都在2%左右，但並不是因為把錢都分光了沒錢來搞研發。
相反，飛科電器賬上隨時都躺著10幾億的貨幣資金，但具體該用來搞研發還是搞別的，相信作為操盤者的李丐騰才是最清楚的。
至少，到目前為止，還沒發現人家用得有問題。
至於分紅，能壟斷，那是本事，實際上，股民不怕老闆分紅多，就怕老闆一心賣股、讓股，要是個個都能寸股不讓，那才是我大A之幸。
