【導讀】縮水超750億份，“固收+”產品面臨資金“搬家”壓力
中國基金報記者 李樹超
9月底以來，股市快速升溫，低風險資金轉向投資權益類資產，“固收+”產品面臨資金“搬家”壓力。
規模環比縮水超9%
近日，多位基金公司人士告訴記者，部分“固收+”基金（統計基金合同約定持股比例低於30%的偏債混合基金和二級債基）規模有所下降，一些投資者將資金轉投至股票ETF等權益類產品。
Wind資料顯示，三季度，“固收+”基金規模出現9%的縮水，7606億份的存量規模也是年內最低。
談及三季度“固收+”基金規模萎縮的現象，一家大型基金公司表示，規模縮水與市場企穩反彈、投資者風險偏好提升等因素有關。
該機構分析，首先，“9·24”行情啟動以來，權益類產品業績回暖，投資者不再滿足於固收打底、權益加成的收益結果，對高股票倉位的偏股型品種需求增加。其次，在“股債蹺蹺板”效應下，資金出於降低波動的目的贖回偏債型產品，“固收+”基金規模隨之下降。最後，在贖回因素以外，來自新發市場的增量資金減少，也是規模縮水的原因之一。
一位公募“固收+”基金經理表示，雖然規模有所縮水，但“固收+”基金淨值增長，整體管理規模變化並不明顯。不過，隨著股市節節走高，“固收+”基金的吸引力下降，未來可能會面臨更大的市場壓力。
華南一位公募人士補充道，上半年“債牛股熊”行情，純債基金表現較好，部分“固收+”基金實際上以純債策略在運作，儘可能減少股票配置。今年8月債市調整，很多純債基金淨值出現明顯回撤，疊加“9·24”股市行情爆發，該類基金整體出現了淨贖回情況。
多措並舉
提升“固收+”基金競爭力
在股市升溫、高銳度股票ETF受青睞的背景下，基金公司透過細分產品定位、加強投資者適當性匹配，提升“固收+”基金的競爭力和吸引力。
一家大型基金公司表示，“固收+”產品的核心能力在於資產配置和控制回撤的能力，其策略的吸引力在於相對穩定收益和有限風險。
上述華南基金公司表示，“固收+”基金更適合中低風險偏好的投資者，股票ETF整體風險等級較高，兩類產品適配不同客戶人群，並不完全衝突。該機構認為，“固收+”基金可以作為普通投資者資產配置的“底倉”，與高銳度的股票ETF形成資產配置組合。
從資產配置角度看，上述華南公募人士補充道，雖然短期遭遇淨贖回，但目前反而是配置“固收+”基金的較好時機。“股市還沒有徹底轉牛，債市仍存在較多結構性機會，在這種股債都存在機會的市場裡，‘固收+’策略更有優勢”。
對於投資“搬家”的投資者，業內人士建議投資者選擇適合自己的產品，平衡風險與收益，避免盲目跟風或過於保守。
上述大型基金公司表示，在投資中，風險和收益如影隨形。投資者不要盲目追高，要權衡風險承受能力和投資偏好，選擇適合自己的投資標的；透過權益類資產和固收類資產的合理搭配，最佳化資產配置組合。
上述華南基金公司表示，作為投資者，更重要的是從個人風險偏好和資金流動性出發，用合適的錢投向適合的產品，不要盲目跟風、追漲殺跌，也不要過於保守，以免錯過配置機會。
製作：小茉
編輯：張潔
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