11月11日早上，海通證券、兩大龍頭券商在官網釋出公告，自11月11日起，調整客戶人民幣保證金利率標準，調整後的人民幣保證金利率標準為0.10%（年化）。
所謂客戶保證金，是指投資者股票賬戶裡面的可用資金。對於這部分資金，券商會按照活期利率給投資者結算利息。券商為何下調保證金利率？券商非銀分析師表示，主要是為了跟銀行保持一致，隨著銀行活期利率下調而下調。
此前已經歷多輪下調
近年來，受市場利率影響，券商客戶保證金活期存款年利率已經歷多輪下調，目前多為0.15%至0.20%。
2022年9月，誠通證券、信達證券均在官網公告，將客戶保證金活期存款年利率下調為0.25%。
2023年6月，財通證券、興業證券等券商相繼釋出公告，將投資者保證金賬戶人民幣活期年利率從此前的0.25%下調至0.20%。國泰君安、信達證券、國融證券等券商紛紛跟進調整。
今年7月底，為緊跟市場的“降息”步伐，粵開證券、東吳證券、興業證券等多家中小券商下調了客戶保證金活期存款的年利率，宣佈自8月1日起調整客戶人民幣資金利率標準為0.15%。
有何影響？
分析人士表示，保證金存款年利率的調整，對個人投資者影響很小。一方面，此次利率調整幅度僅為0.05個百分點，調整幅度比較小；另一方面，單個客戶的保證金金額普遍不高，因此利率下調對客戶到手的利息影響不大。此外，如果投資者申購了保證金理財產品，可以按照產品約定利率收取利息，則不受利率下調的影響。
但對於券商而言，保證金活期利率調整的影響更大，因為保證金的利差收益是券商利息收入的重要組成部分，券商下調保證金賬戶活期存款利率有利於其增加利差收入。
業內人士表示，投資者將資金存入券商保證金賬戶，券商向投資者支付活期利率，而銀行向券商支付同業存款利率，因此兩者之間會形成利息差。據一家頭部券商的2022年年報，在利息淨收入中，有存放金融同業利息收入明細，其中客戶資金存款利息收入超過20億元。不過，明細中未清楚顯示該券商向客戶支付了多少利息。
券商下調客戶保證金活期存款年利率，既是順應市場利率下行趨勢的被動之舉，也有主動控制成本、保證利差收入的考量。不過，在業內人士看來，市場利率持續走低的大背景下，券商只有透過最佳化資金管理、提升服務質量等方式，提供更加優質的理財產品，才能真正吸引投資者並爭取更多的利潤空間。
本文綜合自上海證券報、公司公告、Wind
