作者：信瀚
當所有人都在追逐風口，有人卻偏愛逆流而上。
孫宏斌，這個地產界的“老炮”，又一次讓整個市場炸開了鍋。
近日，有訊息稱，融創內部正在秘密醞釀一個大膽的行動：轉戰資本江湖，籌備一個名為“而今資本”的新資本平臺，直指不良資產這塊“硬骨頭”。
據瞭解，專案負責人將由法律背景出身的執行總裁王鵬擔任，孫宏斌已經帶著他，與高瓴資本的巨頭們密談。
這一舉動不僅令人震驚，更是引發了無數猜測和討論。不論這訊息是真是假，它已經在不良資產界引起了軒然大波。
當眾人還在對房地產市場的興衰喋喋不休時，孫宏斌卻已悄然調轉船頭，攜“而今資本”殺入不良資產市場。
01
孫宏斌，這個山西漢子，在地產界可是出了名的“敢賭”！
他的童年，出生於一個普通的農村家庭，在貧瘠的土地上與黃土為伴，但他的夢想卻從未被貧瘠所束縛。
他深知，唯有知識才能改變命運，於是發奮讀書，最終考入清華大學，攻讀水利工程學位。畢業後，孫宏斌並未直接投身商海，而是在體制內磨練了一段時間。
然而，骨子裡的冒險精神和不安於現狀的性格，最終驅使他踏上了創業之路。起於地產，孫宏斌的職業生涯從此開啟了波瀾壯闊的篇章。
在融創的歲月裡，孫宏斌打造了一個又一個地產神話，從默默無聞到名動江湖，他的每一步都踩在了時代的節拍上。
那時的他，以一己之力，將融創推向了中國地產界的頂峰。
回顧孫宏斌的職業生涯，他的名字似乎總是與“併購”緊密相連。
從綠城到樂視，從萬達到綠地，融創的版圖在孫宏斌的指揮下，如同一匹黑馬，從眾多房企中脫穎而出，以雷霆萬鈞之勢，橫掃地產江湖。
憑藉大膽的併購策略，融創一度成為中國第三大房地產開發商。
孫宏斌的每一次出手，都顯得那麼自信滿滿，那麼不容置疑。但市場的風雲變幻，總是在不經意間，給那些自詡為王者的人物以重重一擊。
融創在2021年遭遇了債務危機，市場的寒風吹得融創這座大廈搖搖欲墜，孫宏斌不得不四處奔走求援。
從巔峰跌落谷底，孫宏斌和他的融創，似乎在一夜之間回到了起點。曾經的高歌猛進，如今卻不得不面對現實的骨感。
融創的困境，如同一場突如其來的暴風雨，打得孫宏斌措手不及。高額的債務、緊縮的信貸、市場的低迷，這一切如同多米諾骨牌般接踵而至，讓融創的財務狀況迅速惡化。
債券違約、資產凍結、信用評級下調，這些字眼開始頻繁與融創聯絡在一起。在融創的輝煌與困境之間，孫宏斌經歷了從雲端跌落至谷底的劇變。
融創的銷售放緩，現金流緊張，這讓孫宏斌不得不開始尋求資產出售，甚至是公司的部分股權，以緩解財務壓力。
他不得不面對的現實是，曾經擴張的腳步太快，槓桿用得過高，以至於在市場轉冷時，融創的弱點被無情放大。
面對前所未有的挑戰，在融創面臨重重壓力之際，孫宏斌的轉型之路顯得尤為關鍵。
02
融創的困境，或許正是孫宏斌轉型的催化劑。
他清楚地看到，地產的黃金時代已經落幕，那個靠規模擴張、資金滾動就能賺得盆滿缽滿的擴張時代，已經終結。
現在，孫宏斌需要新的戰場，新的獵物，來重新證明自己。於是，他選擇了不良資產，這個讓許多人望而卻步的領域。
當然了，他選擇在這個時候進入，不是一時衝動，而是深思熟慮的結果。
首先，融創在香港資本市場的12億港元融資，不僅卸下了債務的重擔，更為孫宏斌進入不良資產市場提供了充足的彈藥。
有了資金實力做後盾，孫宏斌就有了在市場中尋找機會的底氣。
其次，孫宏斌作為不良資產市場的“老槍”，地產界的“收購王”，對不良資產市場有著深刻的理解和豐富的經驗。
他知道，在市場低迷時，不良資產往往被低估，一旦市場回暖，這些資產就能帶來驚人的回報。另外，孫宏斌的“不良資產情結”也是他此時進入市場的重要原因。
他曾在這個市場賺得盆滿缽滿，對這裡的每一個角落都瞭如指掌。在行業寒冬來臨之際，這條道路，或許充滿荊棘，但也可能通向另一個春天。
正所謂，風浪越大魚越貴，市場資料也支援他的判斷。
2023年我國不良資產總額高達7.34萬億元，預計到2030年將達到9.78萬億元。
2024年前三季度，法拍房數量激增，房企破產文書頻發，這些都預示著不良資產市場即將迎來新一輪的增長期。
在孫宏斌眼中，不良資產不是“燙手山芋”，而是未被髮掘的寶藏。他相信，只要運用得當，就能化腐朽為神奇。現在市場給了他這個機會，他自然不會放過。
當前，市場正處於調整期，大量專案陷入困境，急需“解套”。而融創，正好可以利用自己在地產行業的經驗和資源，為這些專案“輸血”，同時賺取代建收益。
而今資本的總體思路有三點：引入明星資方與各路傳統資金；為平臺引入外部地產專案；整合代建。“而今資本”與融創代建板塊並行，可與融創代建聯合來做，各賺各錢。
這是一場勇敢者的“賭注遊戲”，而他，正是那個敢於下注的“賭徒”。
03
不良資產市場的水有多深，只有真正下水的人才能體會。
儘管陷入債務問題，孫宏斌仍然堅信不良資產市場存在巨大機會。但別忘了，不良資產市場的複雜性，遠非房地產行業可比。
市場的殘酷，也不會因為孫宏斌的名頭而有所收斂。
這背後，充斥著債務糾紛、法律風險、資產貶值等問題，是無數個失敗的案例堆砌起來的高風險，每一個決策都可能是致命的，稍有不慎就會血本無歸，萬劫不復。
孫宏斌看中的是那些“被埋沒的金子”，但要想從一堆破銅爛鐵中找出真金，需要的不僅僅是運氣，更是實打實的專業能力。
融創此前對不良資產雖有所涉獵，但經驗尚淺，能否在這個深水中游刃有餘，控制風險，還是個未知數。
更何況，融創自身還深陷債務泥潭，孫宏斌卻要伸手去撈不良資產，在這個節骨眼上，誰敢輕易將錢投給一個債務纏身的公司？
融創能否說服投資人，這是個大問題。畢竟，融創現在自身難保，孫宏斌卻要跳出去當“不良資產醫生”，這背後的邏輯，讓人摸不著頭腦。
融創的債務危機，已經讓整個房地產界風聲鶴唳。如果“而今資本”再出現問題，那整個行業豈不是要雪上加霜？
但無論如何，孫宏斌的這一步，已經足夠讓市場震撼，足夠讓那些曾經輕視他的人重新審視這位地產大佬的膽識。
有人說，這是孫宏斌“賭性”不改，又一次的“押注”。他就像是那個在賭場中永不言敗的賭徒，即使口袋空空，也要押上最後一枚硬幣。
也有人說，這是孫宏斌看到了市場的“底部”，要“抄底”了。他就像是那個在股市中尋找最低點的投資者，等待著時機，準備一舉翻盤。
他的這一步，可能是地產大佬的華麗轉身，也可能是不良資產市場的又一場夢魘。但無論結果如何，孫宏斌的勇氣和決心，已經足以讓他成為這個時代的商業英雄。
我們不妨拭目以待，看看這位資本市場的老將，能否在這場新的翻身仗中，再次證明自己，成為那個笑到最後的贏家。
不良資產市場，並非善地，生死博弈，勝敗難料。
他能否成功，不僅關係到他個人的命運，也關係到融創的未來。
共勉。
