買下大半個國家後，李嘉誠在英國遭遇“殺豬盤”。
當地時間2024年2月6日，英國電信巨頭沃達豐行政總裁德拉瓦勒對外表示，與李嘉誠的長和集團旗下電信公司Three UK的合併案，正配合英國政府依《國家安全與投資法》展開國安審查。
據悉，該交易始於2023年6月，長和在港交所披露公告稱，將與沃達豐合併在英國的電信業務。一旦Three UK和沃達豐合併完成，其將成為英國最大的行動通訊運營商，擁有超2700萬客戶，約為英國總人口的30%。
考慮到李嘉誠已在英國市場深耕二十餘年，其現如今遭遇英國政府的“國安審查”，不光說明其並未得到英國政府的信任，甚至還成為了英國政府“殺豬盤”的物件。恰逢農曆新年，李嘉誠或許想說一句：還過個屁年！
01
李嘉誠瘋狂“抄底”，
買下半個英國
早在2010年，李嘉誠就看到了國內樓市暴利模式行將就木的大趨勢，因而開始不斷加碼英國市場。
眾所周知，李嘉誠在國內的投資策略以“炒地皮”為主，到了英國，依然延續這一投資策略，以投資基建類專案為主。
▲圖源：新聞
比如，2010年，長江基建斥資58億英鎊，收購法國電力公司(EDF)旗下的英國電網業務；2011年，長江基建聯合長江實業及李嘉誠基金會共同持有的UK Water，斥資24.116億英鎊，收購英國最大水務公司之一Northumbrian；2015年，和記黃埔斥資102.5億英鎊，收購英國電信公司O2，成為頭部英國電信運營商。
多年投資，李嘉誠財產的“半壁江山”都已轉移至以英國為代表的歐洲市場。調研資料顯示，截至2018年底，李嘉誠旗下公司在歐洲的總資產達6736.9億港元，佔總資產的54.67%。
▲圖源：chinanews
與此同時，高峰時，李嘉誠曾手握英國諸多公共事業類資產。英國《金融時報》曾報道，李嘉誠家族曾控制英國約1/4的電力分銷市場、近30%的天然氣供應市場、近7%的供水市場、超40%的電信市場、近三分之一的英國碼頭，被英國媒體解讀為“買下半個英國”。
不過值得注意的是，“買下半個英國”後，李嘉誠並沒有在英國市場躺著賺錢，而是頻頻身陷英國政府的“殺豬盤”。
02
精心佈下“殺豬盤”
因李嘉誠家族投資的大多為基礎設施，這些投資過去幾年一直遭受英國政府的反壟斷調查。更有甚者，英國政府甚至還限制李嘉誠公司的具體經營。
以開頭提到的合併案為例，2020年時，李嘉誠對外表示，“將為英國電信業務增加投資20億英鎊，用於改善英國的網路服務質量。”
為了促成沃達豐與Three UK合併，李嘉誠可謂是誠意滿滿，不光讓沃達豐持有合資企業51%的股份，並計劃逐步稀釋長和的股份，合資企業的執行長也將由沃達豐任命。
然而，英國政府對此並不放心，為了便於對一些敏感行業實施稽核，2022年頒佈《國家安全和投資法》，對相關的投資和併購進行審查。
▲圖源：36氪
針對為何審查沃達豐與Three UK的合併案，英國政府認為，李嘉誠家族是中國的代理人，如果雙方合併，那麼中國可以透過李嘉誠家族控制的長和，“獲得來自沃達豐的機密”。
事實上，李嘉誠在英國市場面臨的挑戰不止於此。英國脫歐之前的2015年，Three UK就曾尋求與另一英國大型電信公司O2合併，但歐盟委員認為 “市場競爭的顯著減少可能會導致英國移動服務價格上漲”，並且有“可能損害移動領域創新”，阻止了上述交易。
2020年，英國能源監管部門還打算限制外國股東鉅額分紅。據悉，李嘉誠在英國多家基礎設施公司的投資大多靠鉅額分紅創收。能源監督部門擬頒佈限制外國股東鉅額分紅的新規，顯然是專為李嘉誠而設的。
03
再次瞄準中國市場
因在英國經營面臨掣肘，並且2020年突如其來的疫情，使英國經濟劇烈震盪，2020年開始，李嘉誠家族連續拋售旗下英國鉅額資產。
比如，2021年，長和宣佈將以100億歐元出售其在歐洲市場的電信基礎設施業務；2022年3月，長實以7.29億英鎊的價格出售了持有的瑞銀集團倫敦總部大樓。
2022年7月，“長和系”聯合釋出公告稱，美國私募股權基金巨頭KKR將入股李氏家族持有的英國水務公司Northumbrian Water 25%股權，作價8.67億英鎊。此外，李嘉誠還準備出售估值高達150億英鎊的英國最大配電公司UK Power。
不過值得注意的是，李嘉誠在英國的“撤退計劃”並不如預料般順利。長和出售其在歐洲市場的電信基礎設施業務計劃，被劃分為六項獨立交易，前幾項獨立交易在奧地利、丹麥、愛爾蘭等國家均已順利出售，唯有英國的交易遲遲未獲批。
▲圖源：微博@李嘉誠基金會
與“撤退”英國相同步，李嘉誠正打算重新進入中國土拍市場。比如，2019年，李嘉誠斥資24.2億元收購上海浦東三林地塊，2022年又斥資上百億港元在香港囤地。
公開資料顯示，截止2023年上半年，長實集團擁有可開發土地儲備約7600萬平方呎，其中香港、內地及海外分別擁有800萬平方呎、6400萬平方呎及400萬平方呎。
不過值得注意的是，後疫情時代，中國房地產行業高度承壓，人口紅利消逝，成交萎靡，李嘉誠的“低買高賣”戰略或許並不具備持續性。
由此來看，現階段李嘉誠面臨巨大的挑戰和不確定性，其投資戰略和企業發展模式或許已經難以跟上時代的潮流，需要重新審視和調整。否則，李嘉誠可能會被時代拋棄，失去在商業領域的領先地位。
