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當經濟逐步進入存量時代，無效內卷不再是解題之道，高質量發展才是。引領高質量趨勢者，將使整個產業鏈受益。
京東再度證明了這一點。
剛剛結束的雙十一，以及新近釋出的三季報顯示，持續最佳化平臺、消費者和商家三方價值創造的，不僅保障自身供應鏈穩定可靠，在互通互聯之後，切實地帶動了產業鏈上下游合作伙伴數字化轉型和降本增效，真實踐行並豐富了經濟高質量發展這一時代要義的內涵。
京東的答卷，是中國經濟高質量發展的一個切面。而更大的時代願景，已經在歷史資料之外展開。正如《價值》中所總結的，“只要是為社會瘋狂創造價值的企業，它的收入、利潤早晚會兌現，社會最終會給予它長遠的獎勵。”
01價值迴歸之年，京東全面領跑行業
2024年的雙十一，被喻為價值迴歸之年。適逢電商、物流、消費品等代表性公司的三季報披露，也從財報層面給市場揭露了更多的細節線索。
我們一一解讀下來，對今年雙十一最大的體悟可以用八個字總結：重拾增長，效能為先。而在一眾財報中，京東的“效能為先”的表現，全面領跑行業。
京東集團：三季度實現營業收入2604億元，同比增長5.1%，實現GAAP歸母淨利潤117.31億元，同比增長47.82%。
京東旗下另一上市公司，京東物流的三季報表現也非常突出：收入同比增長6.6%至444億元；實現Non-GAAP口徑下歸母淨利潤25.7億元，同比增長42.6%。綜合毛利率為11.7%，同比上升2.5個百分點。
除了增長穩健之外，財報中最引發我們關注的，就是代表“效能提升”的盈利能力。毛利率的提升是帶動京東利潤端超預期的核心原因。根據我們的觀察研究，隨著集團與物流協同優勢持續發酵，京東內外效率在持續改善，推動“效能”成為京東全新的關鍵價值邏輯。
02向內尋找深度：前沿技術的規模化
今年雙十一戰線拉得長，且快遞量同比增長 21.4%，再創歷史新高，對每個電商企業來說，都是有史以來的最大挑戰。對京東來說，則更是如此。今年由於是首次“以舊換新”與“雙十一”的合體，家電品類的銷售額佔比達到16.3%，在TOP10品類中提升0.7個百分點，京東披露，“雙十一”期間，519個家電家居品類成交額同比增長200%。
但在更大的挑戰面前，京東不僅真正做到了“又便宜又好”，還同時實現了明顯的效率提升。
從京東黑板報披露的資料，2024年京東11.11購物使用者數同比增長超20%，京東採銷直播訂單量同比增長3.8倍。超17000個品牌成交額同比增長超5倍，超30000箇中小商家成交額同比增長超2倍。
根據京東集團和京東物流的財報，多個季度以來，整體毛利率呈提升趨勢，而且在挑戰更大的2024年，毛利率提升的趨勢更加明顯，這說明了公司供應鏈各環節運營效率保持著全面的產業領先性。
【1】前沿科技的規模化
京東透過對前沿技術的規模化應用，不斷強化供應鏈管理能力，是其以使用者為核心驅動策略的堅實保障。在2023年京東首次入圍Gartner全球供應鏈技術創新獎總決賽，2024年更是斬獲冠軍。
比如，一體化供應鏈物流服務一直是京東的差異化優勢，而且經過17年的培育，已經成為其最核心的競爭力。但知易行難，這種能力的建設離不開長時間對於技術和資產的雙重密集型投入，因此很難被模仿和超越。
我們以京東物流構建的一體化能力為例，剖析其比較優勢，得益於以下三大基礎實力。
高效協同的六大網路：京東物流建立了包含倉儲網路、綜合運輸網路、最後一公里配送網路、大件網路、冷鏈物流網路和跨境物流網路在內的高度協同的六大網路，服務範圍覆蓋了中國幾乎所有地區、城鎮和人口。
全球覆蓋的基礎設施：40多座亞洲一號，全國超1600個倉庫、2000多個雲倉生態平臺合作雲倉，總倉儲面積超3200萬平方米，此外，還有數百個分揀中心、近2萬個配送站點和網點。而且在全球擁有近100個保稅倉庫、直郵倉庫和海外倉庫，總管理面積接近100萬平方米，海外供應鏈網路覆蓋全球主要國家和地區。
供應鏈全域性技術創新：基於AI大模型、5G、雲計算及物聯網等底層技術，京東物流不斷擴大軟體、硬體和系統整合的三位一體的供應鏈技術優勢。
再以當下最前沿的AI大模型為例，京東物流已在數十個業務場景落地大模型應用，行業最早應用大模型的公司之一。今年9月，京東物流釋出搭載感知大模型的物流無人車技術，並宣佈具備L4級別自動駕駛能力的第六代智慧配送車將規模化佈局。
在供應鏈能力的加持下，京東黑板報資料顯示，京東集團季度活躍使用者數及購買頻次連續三個季度保持雙位數增長。
【2】應用中見真章
實踐是檢驗真理的唯一標準，京東規模化部署的前沿技術，成為公司將服務覆蓋到千行百業、各個區域中的殺手鐧。
依託京東物流一體化供應鏈能力，並將長期積累的解決方案、產品和能力進行解耦，以更加靈活、可呼叫與組合的方式，滿足不同行業的中小客戶需求，目前熱門行業解決方案，已經覆蓋了快消、服裝、家電傢俱、3C、汽車、生鮮等六大行業。
從京東雙十一的行業表現中，我們看到不同行業的亮點：
傢俱家電：519個家電家居品類成交額同比增長200%，京東在該品類的份額進一步提升。
電子科技：AI學習機成交額同比增長超10倍。AI電腦、AI手機、AI鍵鼠、AI音箱成交額同比增長均超100%，AI智慧眼鏡成交額同比增長200%。
日用百貨：京東超市推出不同品牌商品組合銷售的套裝，包含母嬰、家庭清潔、糧油調味、休閒零食等超兩萬款，京東超市組合套裝總體成交額同比增長超50%。
紡織服裝：羽絨服、衝鋒衣、保暖內衣、羊絨衫、兒童雪地靴等成交額同比增長均超100%；瘦瘦靴、豆豆鞋、棉靴增長超2倍；帽子、圍巾等保暖配飾超300個品牌增長翻倍。
醫療健康：慢病用藥、營養保健、醫療器械等品類中，針對老年群體的多款商品成交額同比增長140%。
汽車服務：京東汽車充電樁銷量同比增長95%，京東服務+充電樁安裝訂單量同比增長110%。
這個雙十一，京東的服務網路更全更密，不僅是城市縣域農村的電商紐帶，也成為海內外貨暢其流的橋樑。
在這個又便宜又好的京東11.11，全國超過90%的縣域農村地區均有消費者透過京東進行以舊換新。
足不出戶也可以享受全球各地的優質好貨，京東國際各類進口食品持續上新，如星巴克海外原裝進口咖啡豆、澤合咖啡同比增長均超20倍，奧利奧口味冰淇淋、和路雪海外版冰淇淋同比增長超2倍。
海外消費者，也能夠開始享受京東帶來的便利。比如京東旗下的歐洲全渠道零售品牌ochama已在歐洲24個國家提供送貨上門服務，這個雙十一，來自國內的小家電備受青睞，銷量同比增長200%。
03向外提供溫度：一以貫之的高質量服務
京東的高品質服務一直是有口皆碑的，始終代表行業最高服務標準。比如旗下的京東快遞，送貨上門實現了普惠，另外，高時效和廣覆蓋也是京東快遞一直以來的巨大優勢。
京東物流在高品質服務道路上也一直追求更高的標準。僅近一年，京東物流給行業樹立的最新標準，包括按需攬派、航空晚必賠、三大必賠。
不出意外，在國家郵政局關於2024年上半年兩個季度的快遞服務滿意度調查中，京東快遞再次以高分位列第一陣營，服務滿意度持續領跑行業。
圖：《國家郵政局關於 2024年第二季度快遞服務滿意度調查和時限妥投率測試結果的通告》
【1】高質量服務，是商家和使用者最有溫度的平臺
對於易損耗的生鮮，高品質物流服務帶來的差異就是雲泥之別了。在這一次雙十一中，隨著互聯互通，京東物流接入淘寶天貓平臺，為客戶帶來了更為全方位的服務。
蘇州市丰韻大閘蟹有限公司負責人蔡華表示，作為主營生鮮的電商，他們對物流時效有特定的需求，以前在其他平臺，就因為京東時效、服務好，且價效比高，一直選擇京東物流。
比如為了保證存活率，丰韻大閘蟹需要低溫運輸，蔡華信賴京東快遞，他表示透過冷鏈運輸和航空空運，大閘蟹可以新鮮又快速地到達每家每戶的餐桌上，解決了大閘蟹運輸的難點，銷量也越來越好。
今年10月15日，京東物流全面接入淘天后，蔡華在知道訊息的第二天就把淘寶的快遞服務商新增了京東快遞。對於切換，蔡華表示“我們肯定選願意擇價效比更高一點的京東快遞來合作。” 現在蟹季已來到了最旺的時節，蔡華每天都要透過京東快遞在淘天、抖音、快手發出近萬單大閘蟹。
剛剛結束的11.11期間，京東快遞還面向淘天、抖音的商家客戶還推出“陸運價格飛航空”的優惠活動，幫助各大商家在物流旺季時享受更好的服務。
面向使用者，京東平臺提供的高品質服務也邁向質量更高、覆蓋更廣。
這個京東11.11，有約34萬名快遞小哥在全國各地奔走，他們不僅是包裹的送遞者，也是溫暖與善良的傳遞者，將京東的高品質服務送抵千家萬戶。
雙十一期間，京東物流持續擴大“快遞下鄉”、大件“送裝拆收”的服務範圍。
西藏江孜縣熱索鄉、新疆阿克陶縣皮拉勒鄉、貴州六盤水楊梅彝族苗族回族鄉等近300個偏遠鄉鎮加入京東物流自有配送範圍，這裡的消費者不僅可以享受到京東小哥送貨上門的服務，還可以透過京東快遞把農產品寄出去。
新疆吐魯番火焰山鎮、四川甘孜的拖壩鄉和庭卡鄉、貴州黔東南排羊鄉、陝西安康鎮坪縣白家鄉等近200個偏遠地區鄉鎮可以享受到京東物流大件家電家居“送、裝、拆、收”一站式上門省心服務，並參加“以舊換新”等活動。
不僅僅是國內，京東物流全球織網計劃在今年雙十一期間全面升級，預計在今年內，全球近80個國家的消費者將能收到來自中國的京東快遞。
在2024Q3，公司在馬來西亞和美國分別開設新倉庫，持續提升全球佈局的海外倉儲網路和服務能力，更好地服務中國出海品牌客戶和海外本土客戶。
【2】互聯互通，才有了新路
今年是互通互聯之後第一個“雙十一”，開放和互通成為網際網路平臺間之間的新趨勢。物流層面，淘寶天貓正式接入京東物流。
隨著藩籬被拆除，行業摩擦成本迅速下降，對產業鏈帶來實實在在的利好。對於有競爭力的玩家來說，不懼更激烈的競爭，反而是因為面對更廣闊的舞臺而有了更大的成長空間。
京東物流三季度業績進一步實現高質量增長，就很大程度得益於在更廣闊舞臺中發揮自己的比較優勢，快速擴張業績與市場空間。尤其是外部客戶佔比已經達到71.2%，已服務外部一體化供應鏈客戶近6萬家，同比增長9.4%。
據Choice資料，2023年，全國快遞行業業務量為1320億件，按照淘寶系佔比3成左右估算，對應的快遞量為接近500億件，按照“通達系”2.3元左右單票價格，僅淘寶系的開放，對京東物流而言，就將帶來超過1000億的增量市場。
互通互聯之後，對於有綜合競爭能力的電商企業來說，是提高天花板的升維之路。正如《禮記》有言：“百舸爭流，奮楫者先；千帆競發，勇進者勝。
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