時時頭條
  • 娛樂
  • 體育
  • 財經
  • 科技
  • 旅遊
  • 軍事
  • 育兒
  • 時尚
  • 遊戲
  • 歷史
  1. 首頁
  2. 財經

市值管理須秉持長期主義

2024-11-25 00:05:04

我們認為,市值管理是一項長期性、系統性的戰略工程。上市公司須摒棄短期目光,秉持長期主義,練好公司質量的基本功,耐心澆灌“時間的玫瑰”。

作者 |劉鵬

圖源 |圖蟲創意

A股迎來了首份關於市值管理的政策檔案。11月15日,中國證監會正式釋出《上市公司監管指引第10號——市值管理》(下稱《指引》),明確了市值管理的目標、定義、具體方式以及禁止觸碰的紅線,並提出主要指數成份股公司應當制定市值管理制度,長期破淨公司應當披露估值提升計劃。

這是監管層首次系統性地對上市公司市值管理予以規範和指導,意味著市值管理將成為上市公司需要用心對待的一門“必修課”。目前,多家上市公司已表態正在研究學習政策內容,市場人士也對此報以很高的期待,認為這開啟了A股市值管理“正名元年”。

我們認為,市值管理是一項長期性、系統性的戰略工程。上市公司須摒棄短期目光,秉持長期主義,練好公司質量的基本功,耐心澆灌“時間的玫瑰”。

市值管理是A股市場獨特的管理概念。過去,由於概念不清,市值管理存在諸多誤區和亂象。不少上市公司將市值管理簡單地理解為股價管理,認為只要透過各種手段拉抬股價,就是做好了市值管理。於是,市場上出現了一些違規操作,比如與所謂的“市值管理團隊”合作,透過釋放併購、重組、分紅等利好訊息,或者透過網路大V、股評家造勢哄抬股價,甚至尋找合作資金來拉昇股價。這背後往往涉及內幕交易、股價操縱等違規違法行為。這種短期目光帶來的是行為的扭曲,只是營造了一種暫時的股價上漲景象,公司的內在價值並未真正得到提升,反而像泡沫一樣,最終很可能一戳就破。這種“偽市值管理”與市值管理的初衷背道而馳。

根據《指引》,市值管理是上市公司以提高公司質量為基礎,重要抓手是併購重組、股權激勵、現金分紅、股份回購等方式,目的是提升公司投資價值和增強投資者回報。這有助於上市公司從根源上樹立正確的市值管理理念。

我們理解,市值管理的基石在於上市公司的價值創造。衡量一家上市公司是否創造價值的重要指標就是看它能否長期創造自由現金流量。能夠持續創造自由現金流量的公司,通常意味著它們有著良好的經營模式、穩定的現金流來源以及較強的抗風險能力,這樣的公司才是真正意義上的好公司。如果一家企業長期不能創造自由現金流量,卻為了迎合市場、吸引投資者持續進行現金分紅,就有“龐氏分紅”之嫌,會透支公司未來的發展潛力。儘管現金分紅也是監管倡導的市值管理方式之一,但是從長期看,“透支型”分紅是不可持續的,顯然也不是市值管理的應有之道。

因此,上市公司首先要做的是圍繞價值創造練好經營內功,不管是精心雕琢產品,最佳化服務品質,還是持續加大研發投入,推進技術革新,夯實公司質量之基。其次是強化公司治理,落實董事會、董事和高管在市值管理方面的權責。再次才是做好價值傳遞,充分進行資訊披露,充分與投資者溝通,傳遞公司的價值資訊。不少上市公司處於破淨狀態,與其不重視投資者溝通是有關的。

資本市場新“國九條”提出要研究將上市公司市值管理納入企業內外部考核評價體系。國務院國資委在今年年初表態,2024年將全面推進央企上市公司市值管理考核。我們認為,監管部門在制定市值管理考核評價機制時秉持長期主義同樣不可或缺。股價漲跌是常態,市值浮動同樣如此。如果考核標準側重短期指標,上市公司為了完成指標可能會採取急功近利的做法,這可能會導致公司市值陷入一種“短期漲跌”的週期迴圈,不利於公司長期的發展。如果考核標準側重長期指標,則會促使上市公司有步驟、有節奏地謀劃市值管理,從長遠利益出發,一步一個腳印地提升公司的整體質量和價值。

長期主義的市值管理能夠釋放出穩定的、可預期的積極訊號,這也有助於吸引耐心資本入場,從源頭上活躍資本市場。

The END

微訊號 |eeojjgcw

新浪微博 |@經濟觀察報

熱門資訊
  • 鄭州銀行A股年內第四次漲停 為城商行唯一一家 | 2024-11-18 15:18:30
  • ETF今日收評 | 基建、煤炭等ETF漲超2%,遊戲動漫ETF跌逾8% | 2024-11-18 15:36:12
  • “破淨股”扎堆漲停,為什麼大盤又又又跳水了? | 2024-11-18 15:36:13
  • 中新賽克10.02%漲停,總市值48.37億元 | 2024-11-18 15:36:19
  • 陽光電源下跌2.31%,報83.76元/股 | 2024-11-18 15:38:52
  • 拓斯達上漲5.0%,報23.96元/股 | 2024-11-18 15:39:05
  • 納思達:11月15日融資買入5930.73萬元,融資融券餘額5.47億元 | 2024-11-18 15:39:07
  • 酷特智慧上漲16.86%,報20.1元/股 | 2024-11-18 15:41:46
  • 茶花股份下跌5.36%,報20.3元/股 | 2024-11-18 15:41:47
  • 明顯走強做突破,一旦突破不過,就是誘多,這是常見騙人進場手法 | 2024-11-18 15:45:31
  • 問界M8渲染圖曝光 前臉辨識度拉滿 定位30萬級別? | 2024-11-18 15:45:33
  • 急速跳水!A股大跌尾盤大龍有新動作! | 2024-11-18 15:45:34
  • 王野高祿峰紅海突圍打造340億龍頭 九號公司業績升溫“雙11”銷售增61% | 2024-11-18 15:55:42
  • 盈方微(000670)11月18日主力資金淨賣出4102.14萬元 | 2024-11-18 15:55:59
  • 港股異動   遼港股份(02880)現漲超4% 公司近期首次回購650萬股A股 此前宣佈回購計劃及股東增持 | 2024-11-18 15:56:03
  • 燕東微聯手關聯方330億建晶片生產線 全資子公司增資49.9億擬實控北電整合 | 2024-11-18 15:59:45
  • 11月18日深證A股成交額前十:科大訊飛上升2名,寧德時代上升2名 | 2024-11-18 15:59:48
  • 中公教育-10.03%跌停,總市值194.27億元 | 2024-11-18 15:59:49
  • 杉杉股份上漲5.73%,報9.04元/股 | 2024-11-18 15:59:51
  • 民爆光電下跌5.07%,報41.0元/股 | 2024-11-18 15:59:52
  • 三聯虹普(300384)11月18日主力資金淨賣出1971.88萬元 | 2024-11-18 16:00:06
  • 吉利汽車出口量增68%全年或超40萬輛 旗下極氪擬斥資93億獲領克51%股權 | 2024-11-18 16:00:14
  • 大千生態(603955)11月18日主力資金淨買入2952.87萬元 | 2024-11-18 16:00:16
  • 上證環保產業指數下跌1.41%,前十大權重包含通威股份等 | 2024-11-18 16:00:19
  • B站首現單季盈利毛利潤增76% 前三季近270萬UP主獲得收入 | 2024-11-18 16:05:40
  • 突發!10萬億大回購! | 2024-11-18 16:05:45
  • 上證流通指數下跌0.58%,前十大權重包含興業銀行等 | 2024-11-18 16:05:47
  • 低空經濟股,尾盤異動拉昇! | 2024-11-18 16:19:54
  • 大華所,大量招聘!一週內,丟了32單! | 2024-11-18 16:20:45
  • 今天,A股午後突然調整,到底發生了什麼? | 2024-11-18 16:22:33
最近發布
突發!TVB知名女星毫無預警宣佈與未婚夫分手,結束長達八年情 面對被黑,蘭姐強勢迴歸。小菲狀態好轉,發宣告。更多內幕揭曉! 中國男籃決戰日本隊,首發五人曝光,廣東隊大贏家,徐傑第一後衛 孫穎莎奪女單冠軍!採訪謙遜立足拼,劉國樑給中國選手頒獎笑開花 分析 馬威交易取消後的影響:湖人還有什麼選擇?只能等休賽期? 火箭vs猛龍前瞻:範弗裡特有望復出戰舊主,火箭欲終結六連敗 梅西轟動宏都拉斯!當地媒體:這是世紀體育盛事! 登記開啟!金中、29中、13中等校動了! 開年暴擊!南京又一家機構跑路了? TechInsights:AI PC未能提振筆記本市場 2024年僅增長5% 睡覺時突然腿抽筋,就是缺鈣?錯!還有這4個原因,別輕易忽視了 泡泡瑪特又贏麻了!此前被調侃是“境內最大的博彩公司” 再也不用扎手指!5億糖尿病患者有福了 傳《尼爾:機械紀元》續作、新《古墓麗影》今年公佈 有工作經驗的畫素畫師如何寫簡歷? 離譜!Xun被搶3條龍,JDG仍然獲勝!Peyz力挽狂瀾,WBG痛失好局 將耗死在國際空間站?59歲美滯留女宇航員求救:喪失重要身體機能 華為FreeClip耳機玫瑰金開售 開放式聆聽設計 CBA俱樂部杯-山西淘汰北控晉級4強 原帥18分 小紅書上移民的中產:曾經北京七套房, 羨慕海外一張床, 如今卻...... 不可抗力停課2天以上退一半保教費,佛山幼兒園收費新規釋出 紅棉襯醉美,2020番順醉美青餅評測 華為FreeClip耳夾耳機玫瑰金配色開售:1299元 64歲寧波老闆,跨界無數次,給員工發8億,即將擁有第三家IPO? 卡友資訊股東持股情況變動 廣州“城市合夥人”:城市與人才的雙向奔赴 有人說孫穎莎粉絲是飯圈文化的時候 卻有些人用真金白銀愛孫穎莎! 男生剪“短髮”髮型乾淨利落,試試這3款,剪完帥氣提升顏值! 7個臀部訓練最佳動作,打造迷人的蜜桃臀! 偉大的4-2!林詩棟奪冠:新科世界第1誕生、超越王楚欽,狂攬3冠 新疆完美了!新小外強於皮特森+黑根斯,承認補強大外良性競爭! 林詩棟奪男單冠軍!採訪大談不容易太謙遜,單獨拍照露出笑容! 國乒最新戰報!林詩棟第2局11-8,衝3冠王,梁靖崑救2局點仍輸球 替補奇兵!快船大將5記3分助隊贏球 哈登好幫手 爆冷!北控男籃吊打奪冠大熱門球隊,外援決定比賽的走向 官宣離任,胡明軒宣佈重要決定,廣東宏遠遺憾,杜鋒祝福 又一個賈德松!崔康熙看人很準,魯媒:卡約又要錯過中國聯賽了 劉國樑憔悴!黑眼圈很重,擋住蒯曼被提醒,孫穎莎王楚欽被裁判整 林詩棟逆轉梁靖崑奪冠,成就三冠王,綜合實力更加突出 CBA最新外援註冊資訊,遼籃4人,新疆補充新援,廣東男籃放棄萊斯 大滿貫收官獎金排名:林詩棟三冠60萬第1,孫穎莎第2王曼昱10萬第9 臺灣律師分析大S遺產劃分,S媽要錢得看汪小菲臉色,打臉光頭安排 臺媒曝大S家人鬆手,讓出撫養權給汪小菲,希望馬筱梅善待孩子 二線白酒暴雷,狼真的來了! 搭上比亞迪,自動駕駛獨角獸,利潤大增170%! 炸裂!外資吹響“加倉中國”集結號背後:科技格局重塑與資產重估 這波夢幻西遊副本積分兌換真是血虧,四賜福的山賊值得買嗎? 《星戰亡命之徒》高階美工又回到CDPR 開發《巫師4》 《哪吒2》登陸北美,首映禮現好萊塢!有觀眾哭花眼妝:特效超預期,買票靠搶 曝張蘭被封年損失近4億,麻六記絕地自救太壯觀,員工曬張蘭近況

©2024 時時頭條 版權所有

隱私政策 | 服務條款 | 聯繫我們