一
黃金，應該是這兩年最牛的標的之一了。
今年以來，黃金已上漲30%。
如果從本輪黃金牛的起點22年10月起算，則已漲超60%。
資料來源：英為財情
很多人每天辛辛苦苦盯盤操盤，在A股裡快樂徜徉。
最後定睛一看，還是前兩年結婚被迫買的三金漲幅更多。
不過，大部分投資者對黃金的理解可能存在明顯誤區。
比如，黃金並不是什麼低風險低波動標的。
我們來看資料。
黃金歷史上最大的牛市，在1970-1980年。
這十年間，金價從35美元漲到了653美元，10年漲了17倍，年化收益率高達33%。
資料來源：英為財情
好，你猜猜，如果你在1980年高點買入黃金，需要多久才能解套？
答案是，2006年。
整整26年。
說近一點，2011年黃金突破1800美元，隨後就開始下跌。
一直到2020年口罩，黃金才收復失地、突破前高。
又比如，很多人買黃金，是覺得黃金抗通脹。
這仍然是典型的誤解。
特朗普勝選後的金價走勢，就是最直接的反例。
所有人都知道上臺會加關稅，進而導致美國通脹重新上揚。
那如果黃金真的抗通脹了話，為什麼在特朗普勝選之後，黃金出現了大跌而不是大漲？
從資料上看，相對於1975年1月，美國的CPI翻了7.6倍。
而同期，黃金卻翻14倍。
如果黃金的上漲邏輯是抗通脹，那要如何解釋這幾乎兩倍於通脹資料的漲幅？
除了黃金的風險與定價邏輯，大多數人關於黃金的投資方法也有誤區。
很多人高喊金首飾有加工費溢價、紙黃金看不懂靠不住，只有金條最靠譜。
但從歷史上看，如果真的出現極端情況，金條其實是投資黃金最差的選擇沒有之一。
是的，比金首飾還要差。
而在各類“紙黃金”資產裡，聯接上海金的、聯接AU9999的、聯接國際金價的、國內黃金股ETF、國外黃金股基金，這麼多黃金類資產，又要怎麼選？
那我們這片文章，會透過對黃金短期、中期、長期的預測分析，梳理出黃金真正的定價邏輯以及中短期內可見的合理買點。
我們也會給出可以類似於股票的簡易定價模型，並由此計算出黃金中期的波動範圍與可能的最高點。
在文章的最後一部分，我們會對國內目前所有的黃金類標的進行梳理，包括但不限於金條、金首飾、黃金股、各類黃金ETF。
考慮到任何型別的投資者都應該在資產配置中新增一定比例的黃金類標的，我們認為這篇文章一定會對提高你的投資收益有幫助。
全文長約7000字，乾貨充足。
那我們直接說結論，我們對黃金短期、中期、長期的漲跌預測分別是:
