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美聯儲即將迎來重磅時刻。
美聯儲下週將迎來一系列就業市場資料，或將為其下一步決策提供重要依據。首先是，下週二釋出的職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）資料，將提供關於就業市場的更多線索；其次是，下週五公佈的美國11月就業報告，將成為美聯儲12月17—18日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的重要決策依據。
另外，美聯儲主席鮑威爾將發表講話（北京時間下週四凌晨02:45），將釋放最新的政策訊號，提前讓市場消化非農資料。
與此同時，歐洲、日本央行的貨幣政策也備受市場關注。當前交易員上調了歐洲央行降息預期，將降息50個基點的預期從明年1月提前至12月。全球市場的另一個“火藥桶”或許是日本央行。北京時間週六凌晨，日本央行行長植田和男的意外發聲，釋放加息訊號。
美聯儲的指引
全球交易時鐘已經邁入2024年12月，交易邏輯正在發生變化。其中，美聯儲、歐洲央行以及日本央行的貨幣政策走向成為市場關注焦點。
美聯儲下週將迎來一系列就業市場資料，或將為其下一步決策提供重要依據。
首先是，下週二釋出的職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）資料，是觀察美國就業市場動態的重要參考，將提供關於就業市場的更多線索。
下週的重頭戲主要是在週五，當天將公佈美國11月就業報告。這份報告將糾正10月因颶風和罷工導致的扭曲資料。10月非農就業僅增加12000人，其中私營部門就業減少28000人，主要受颶風Helene和Milton以及波音（BA.US）罷工的影響。
據彭博社調查，美國11月非農就業預計反彈至190000人，高於過去12個月的平均水平。這一資料將成為美聯儲12月17—18日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的重要決策依據。
值得一提的是，在11月就業報告發布前夕，美聯儲主席鮑威爾將發表講話（北京時間下週四凌晨02:45），或將釋放政策訊號，提前讓市場消化非農資料。
儘管就業市場仍顯健康，通脹的降溫趨勢並不明顯。10月個人消費支出（PCE）指數環比上漲0.2%，核心PCE（剔除食品和能源）上漲0.3%，均符合預期。但核心PCE同比上漲2.8%，較9月的2.7%有所加快。此外，被美聯儲主席鮑威爾視為核心通脹重要指標的“超級核心”服務PCE（剔除住房影響）10月環比上漲0.4%，同比增速從9月的3.2%升至3.5%，顯示通脹壓力仍在加劇。
基於就業市場的穩定性和通脹的頑固性，市場普遍預計美聯儲將在12月會議上將聯邦基金利率目標區間從當前的4.50%—4.75%下調25個基點。
美股市場方面，感恩節翌日（黑色星期五），美國股市、債市提前半天收市，截至收盤，美股三大指數集體上漲，科技、晶片、AI概念股集體拉昇，道指、標普500指數均刷新歷史新高，標普連續第二週漲超1%。
受“特朗普交易”推動，羅素小盤股指11月累漲10.84%領漲，標普500指數、道指均創今年來最大單月漲幅。特斯拉11月累漲超38%，英偉達1月至11月累計漲超179%。
歐洲、日本央行的動作
與此同時，歐洲、日本央行的貨幣政策也備受市場關注。
據最新資料，歐元區11月調和CPI同比升至2.3%，超歐洲央行2%目標，但預計增幅太小不足以影響其降息計劃。歐央行副行長認為通脹資料良好，管委Stournaras預計12月會議最可能降息25個基點，而且美國關稅可能導致歐洲衰退，促使歐央行更積極降息。
基於此，交易員上調降息預期，摩根大通將降息50個基點的預期從明年1月提前至12月，市場預計歐央行12月降息50基點機率從10%增至20%，並已完全預期12月降息25個基點。
另外，全球市場的另一個“火藥桶”或許是日本央行。
北京時間週六凌晨，日本央行行長植田和男的意外發聲，釋放加息訊號，直接導致美元兌日元匯率一度跳水近100個基點，本週日元兌美元上漲逾3%，一度升破150。
植田和男在回答“是否可以理解為下一次加息逐漸臨近”時，稱“它們正在接近”，因為經濟資料朝著正確的方向發展。
他表示，如果日本央行對經濟按預測的方向發展充滿信心，將在適當的時候調整貨幣政策的寬鬆程度，特別是基礎通脹在展望期（2024財年至2026財年）的後半階段上升到2%時。
植田和男同時透露，日本央行將在12月的貨幣政策會議上，釋出關於過去25年貨幣政策的廣泛視角評估。日本央行在大概30年的時間裡，採取了各種寬鬆措施，希望這份報告能夠儘可能量化地捕捉這些措施的有效性或無效性。
對於日元貶值的問題，植田和男也強調要綜合考慮匯率如何影響通脹和前景。舉例而言，在2010年代的前半段，日元升值對當時陷入通縮的日本來說是個頭疼的問題，但如果在通脹率超過2%時，日元進一步貶值，日本央行可能將不得不採取對策，以應對構成巨大風險的動向。
最新資料顯示，東京11月核心CPI同比增長2.2%，超過預期和前值，日本央行12月加息的機率正在上升。
分析人士警告稱，日本央行進一步加息可能會引發市場動盪，並擾亂該行貨幣政策正常化的長期路徑，一些經濟學家表示，日本央行7月份加息是引發8月初全球市場暴跌的因素之一。
責編：梁秋燕
校對： 彭其華
