天風證券股份有限公司孫海洋近期對浙江正特進行研究併發布了研究報告《跨境電商助力海外拓展》，本報告對浙江正特給出中性評級，當前股價為26.78元。
浙江正特(001238) 公司釋出三季報 公司24Q3收入2.3億，同增38%；歸母淨利-0.14億，扣非後歸母淨利-0.17億； 24Q1-3公司收入9.82億同增11%，歸母淨利0.3億同減6.55%，扣非後歸母淨利0.36億同減33%； 24Q1-3公司毛利率26.49%同增0.05pct；淨利率3.21%同減0.06pct。 歐美市場佈局穩健，跨境電商助力海外拓展 公司具有多年的市場開發經驗與銷售渠道積累，已在歐美等主要市場建立了較為完善的營銷渠道和服務網路，並與大型連鎖超市、品牌商等各類客戶形成穩定的合作關係。公司已透過和好市多等大型連鎖超市客戶的合格供應商認證，與其保持穩定且長期的業務合作，在市場中有較高的市場信譽度和顧客滿意度。 公司鋪設在歐美地區的子公司可幫助公司開拓區域性市場，基本做到在主要歐美大客戶總部周邊布點，並設有展廳可隨時展示新產品，且有資深本地銷售對接大客戶總部決策者，持續更新產品資訊，為客戶提供及時的需求響應和便捷的服務保障，有利於公司在歐美市場的長期穩定發展。在穩固發展大客戶的同時，逐步開發區域性銷售渠道客戶，包括各類品牌商等，為廣大消費者提供更加優質的產品與服務。 同時，公司積極透過跨境電商拓展營銷渠道，打破地域限制，從而擴大市場份額，自主品牌“ABBA PATIO”“SORARA”“MIRADOR”的相關產品在美國、歐洲透過亞馬遜、Wayfair等電子商務平臺進行銷售，進一步擴大公司在海外市場的影響力。 調整盈利預測，下調至“持有”評級 基於24Q1-3業績表現，目前宏觀消費環境存在不確定性，出口關稅不確定性；我們調整盈利預測，預計公司24-26年EPS分別為0.5元、1.0元以及1.4元（原值為1.01/1.22/1.43元/股），PE分別為51X、28X以及19X。 風險提示：盈利能力下滑風險；市場競爭加劇；股價波動風險。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；過去90天內機構目標均價為24.0。
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