機構指出，固態電池作為下一代鋰離子電池重要的升級方向之一，具有高能量密度、高安全等優點，未來有望逐步實現產業化，市場空間廣闊。
核心邏輯
1.傳統液態鋰電技術迭代已達瓶頸，固態電池具備技術顛覆潛力。傳統液態電池體系成熟，現有液態鋰電池能量密度接近理論上限，難以滿足未來中長期對於電池能量密度的需求。安全效能方面，液態電池使用的有機液態電解液具有易燃、易洩漏等缺點，容易引發安全問題。從兼顧高能量密度和本徵安全性兩方面出發，以鋰金屬作為負極，使用穩定、不易燃燒的固態電解質的全固態鋰離子電池將成為未來最有技術顛覆潛力的電池。
2.半固態電池已實現量產裝車，全固態有望2027年量產裝車。以衛藍、清陶等為代表的固態電池企業已實現了半固態電池的量產裝車，技術研發已經進入了加速階段，半固態電池的裝車也為全固態電池的發展積累了經驗。此次支援六家企業的全固態電池研發專項進一步整合了國內的研發力量，有望加速全固態電池的發展速度，我們預計全固態電池有望2027年實現量產裝車。
3.基於固態電池2027年量產預期，2024年起固態電池相關材料的生產商將依託於各電池廠商中試產線開始批次供貨並兌現業績。固態電池行業將持續蓬勃發展，國內相關企業對氧化物路線佈局眾多，其中LLZO型電解質應用前景最佳，氧化鋯為其供應核心制約環節，預測2024年—2030年固態電池領域氧化鋯粉末市場需求增量CAGR達106.7%，市場龍頭透過鎖定鋯礦供應及擴產加強競爭優勢。
4.固態電池可分為聚合物、氧化物、硫化物三種體系，測算固態電池2030年量產將降本29%，且低於當前液態電池。氧化物綜合性能好，體系製備難度適中，但電導率較低；硫化物是理論上最佳的固態電解質材料；聚合物固態電解質技術最成熟。正極材料方面，層狀氧化物結構當前使用最為廣泛，已代替穩定性差的尖晶石結構，富鋰錳正極材料是未來的理想選擇。負極材料方面，矽基材料具備超高理論容量、原料豐富，是目前各大廠商重點研究物件，鋰金屬負極材料有望成為全固態電池的負極材料。測算固態電池2030年量產後將降本29%，且成本有望低於當前液態電池。
利好個股
山西證券重點推薦：寧德時代。建議關注：（1）電池廠商如鵬輝能源、南都電源、孚能科技等；（2）技術進展領先的創業型公司如清陶能源、衛藍新能源等；（3）核心材料固態電解質環節，如三祥新材、瑞泰新材等。（4）新型正負極材料環節，如太藍新能源、輝能科技、當升科技、翔豐華、國軒高科、容百科技等。金屬鋰負極關注贛鋒鋰業、天齊鋰業。
中銀證券認為，固態電解質是固態電池的關鍵變化，在眾多固態電解質技術路線中，複合固態電解質綜合聚合物和氧化物的優點，配合介面技術的應用，有望率先實現產業化落地。硫化物電解質是全固態電池的理想路線，未來隨著相關技術的成熟，有望批次化生產。推薦寧德時代、億緯鋰能、欣旺達、豪鵬科技、當升科技、容百科技、德方奈米、廈鎢新能、璞泰來、中科電氣、恩捷股份、星源材質、壹石通、天賜材料、新宙邦、多氟多等，建議關注孚能科技、中偉股份、三祥新材、聯創股份等。
本文內容精選自以下研報：
山西證券《固態電池深度報告：聚焦效能和成本，固態電池產業化提速》
中信證券《固態電池：氧化物路線技術突破不斷，關注核心制約環節鋯材龍頭企業》
中銀證券《固態電池系列報告之二：技術路線多元發展，產業化落地加速》
財信證券《新能源電池行業點評：相關企業獲研發支援，全固態電池研發提速》
