1月25日，“中字頭”股票集體上漲，20多隻央企個股漲停，其中市值超萬億元的中國石油時隔八年半首次漲停，引發市場關注。
1月26日開盤後，“中字頭”個股繼續走強，、中鋁國際、中糧資本等多隻股票漲停。
在1月24日召開的國新辦新聞釋出會上，國務院國資委產權管理局負責人謝小兵表示，前期，國資委已推動央企把上市公司的價值實現相關指標納入到上市公司的績效評價體系中，在此基礎上，將把市值管理成效納入對中央企業負責人的考核，引導中央企業負責人更加重視所控股上市公司的市場表現，及時透過應用市場化增持、回購等手段傳遞信心、穩定預期，加大現金分紅力度，更好地回報投資者。
據介紹，截至2023年三季度末，383家央企控股的境內上市公司總資產、淨資產規模分別達到53萬億元、17萬億元，實現營業收入和歸母淨利潤分別達到18.63萬億元和1.06萬億元，整體淨資產收益率達7.53%。
中信證券研究團隊表示，此次國資委明確表示將研究把市值管理納入央企負責人業績考核，能夠提升央企上市公司對市值管理的重視程度，有利於提振投資者情緒，增加對上市央企配置，有助於資本市場穩定發展。
多家央企上市公司作出回應
對於將市值管理納入央企負責人業績考核這一政策訊息，多家央企上市公司作出了回應。
中國石化副總裁、董事會秘書黃文生稱，這將進一步推動央企控股上市公司強化價值管理、提升股東回報水平。中國石化上市以來累計分紅達5600億元，A股、H股復權累計回報率分別約為450%和1040%，平均年化回報率分別為8.0%和11.2%。未來，公司將在做強做優主業、實現高質量發展的同時，將常態化採用市值管理工具維護公司價值、提升股東回報；將以投資者需求為導向，進一步提升資訊披露質量，加強資本市場溝通，增進投資者對公司的價值認同。
中國海油管理層表示，公司一貫重視資本市場溝通和市值管理，並設有專門團隊加以跟蹤研究，國資委新增的考核要求“會更有利於中海油市值迴歸到合理位置”。中國海油同日釋出的經營策略顯示，2022年至2024年，公司全年股息支付率預計將不低於40%。
中國電信董事會秘書李英輝則透露，自2021年發行A股上市以來，公司將市值管理作為高質量發展的一項重要指引，綜合施策、統籌推進市值管理工作。公司連續提升年度派息率並增加中期派息，積極兌現發行A股時對資本市場的各項承諾。
2019年以來，國資委持續將相關評價指標納入到央企上市公司的績效評價體系。2023年初，國資委提出最新的“一利五率”考核指標體系及“一增一穩四提升”的整體目標：
要求“利潤總額增速高於全國GDP增速；資產負債率總體保持穩定；淨資產收益率、研發經費投入強度、全員勞動生產率、營業現金比率4個指標，進一步提升新體系兼顧企業經營效率與安全。”
國泰君安分析師表示，在此基礎上，國資委將進一步研究將市值管理納入中央企業負責人業績考核，或作為新要素明確國資委對央企上市公司考核機制，穩定央企發展的長遠預期。央企作為境內優質資產基石，機制有望推動石化央企經營效率以及估值進一步改善。
中信證券進一步提出，目前國企股權激勵政策以第一類限制性股票和員工持股計劃為主，尚存突破空間，未來或可加強股權激勵機制以提升效率，更多關注漸進式激勵措施，從而使得激勵效果的達成更為穩健紮實。
A股迎多重政策利好支援
開源證券研報提出，回溯央企價值重估的政策路徑，2022年11月，證監會主席易會滿提到“要把握好不同型別上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系”，即資本市場“中特估”概念隨之而生。央企作為資本市場改革的先行者，國資委也多次表明“為建設中國特色現代資本市場貢獻力量”。
去年一季度，因“中特估”概念火熱，“中字頭”也曾有過較好的行情表現。以“中字頭”為代表的權重股向來被視作A股風向標。
此次央企概念股再掀起漲停潮，有投資者猜測，這是否意味著市場轉折點來了？機構普遍認為，超預期的政策“組合拳”出現，或有助於風險偏好的修復。
國泰君安分析稱，國常會釋放穩定市場信心強烈訊號後，人民銀行、證監會、國資委密集釋出利好，人民銀行宣佈降準，證監會首提“以投資者為本”建設資本市場，國資委進一步研究將市值管理納入負責人業績考核，這些措施均有利於提升投資者信心。
前海開源基金也表示，短期來看，當前A股估值、風險溢價等指標已接近歷史相對低位，總量支援政策及活躍資本市場相關政策密集發力，有望推動投資者信心修復與風險偏好提升，並推動A股反彈；中期來看，2024年國內經濟基本面復甦趨勢基本確定，政策端積極發力、國內外流動性共振寬鬆都有望為A股修復提供重要支撐。
景順長城股票投資部認為，股市的整體走向仍然更多取決於經濟的基本面和企業的盈利增長，基本面也是影響市場信心的最主要因素。
來源：金融時報客戶端
記者：
張弛
韓勝傑
