A股經歷一定程度修復後，本週即將進入2月交易時間，市場行情將作何走勢呢？
澎湃新聞蒐集了10家券商的觀點，大部分券商認為，隨著市場積極因素不斷增加，指數已具備一定的修復動能，同時後續依然有利好值得期待，修復行情未完，市場步入月度級別的反彈交易視窗，春節前“紅包行情”正在出現。
中信證券表示，隨著穩定資本市場政策在近期集中發力改善市場預期，年初以來市場流動性迴圈連鎖負反饋過程被有效阻斷，隨著業績預告風險陸續落地，市場已經步入月度級別的反彈交易視窗。
“市場積極因素有所增加，國內政策環境迎來邊際改善，資金面的負反饋現象也得到階段性緩釋，投資者偏審慎的預期有所修復。短期流動性風險逐步得到化解，指數具備一定的修復動能。”指出。
中信建投證券進一步指出，後續依然有利好值得期待，包括資本市場政策、貨幣政策、地產政策等預計將繼續加碼，修復行情未完。
配置方面，紅利低波仍是多家機構看好的方向。中金公司便建議投資者，短期注重景氣回升和紅利資產的攻守結合。
“央企紅利低波和高股息板塊是視窗期最具共識的主線，同時可關注低估值績優藍籌的佈局機會。”中信證券稱。
中信證券：步入反彈交易視窗
展望後市，隨著穩定資本市場政策在近期集中發力改善市場預期，年初以來市場流動性迴圈連鎖負反饋過程被有效阻斷，隨著業績預告風險陸續落地，市場已經步入月度級別的反彈交易視窗。
具體而言，首先，證券監管部門及時回應市場關切，投資端改革舉措有望加速推出，地產領域支援政策明顯加碼，預計2月仍有降息舉措，國資委繼續強調上市央企的投資者回報，央企權重股壓艙石作用凸顯，改善營商環境政策頻出，市場信心有望逐漸恢復。
其次，類“平準”基金打破負反饋，雪球敲入和量化平倉壓力明顯緩解，機構持倉均衡化過程加快。
最後，隨著年報業績預告陸續落地，四季度業績風險充分釋放，反彈視窗期仍將呈現交易型資金主導的特徵。
配置方面，央企紅利低波和高股息板塊是視窗期最具共識的主線，同時可關注低估值績優藍籌的佈局機會。
中金公司：指數具備一定的修復動能
近期，市場積極因素有所增加，國內政策環境迎來邊際改善，資金面的負反饋現象也得到階段性緩釋，投資者偏審慎的預期有所修復。
往後看，近期政策層面正在發生積極變化，短期流動性風險逐步得到化解，指數具備一定的修復動能，當前機構重倉的成長行業與中小盤風格整體表現偏弱，反映投資者風險偏好仍待修復。結合當前偏低估值所隱含的謹慎預期，以及政策因素積極轉變，對後續市場表現不必過於悲觀。
配置上，建議投資者短期結合政策變化關注受益領域，注重景氣回升和紅利資產的攻守結合，並關注三條思路：一是受益於國內產業政策支援、產業趨勢明確的科技成長板塊，例如半導體、通訊等TMT相關行業。
二是估值相對偏低、行業景氣邊際回升的部分高分紅資產，例如現金流充沛疊加高分紅優勢的煤炭、石油石化。
三是溫和復甦環境下率先實現供給側出清的行業，例如具備較強業績彈性的汽車零部件，以及外需好轉推動景氣度提升的出口鏈相關行業。
中信建投證券：修復行情未完
展望後市，市場情緒持續修復，行情未完待續，後續依然有利好值得期待，包括資本市場政策、貨幣政策、地產政策等預計將繼續加碼，這也將使得經濟失速的機率在下降，好於市場預期的機率在上升。
本次修復行情由貨幣政策（降準）、資本市場政策（證監會表態與央企市值管理政策）、場外救市資金、房地產政策等多重利好共同推動形成，政策力度層面居於往年中上游水平。
覆盤歷史典型大跌後的修復行情，大級別修復多具有前期超跌股於修復行情中漲幅顯著優於抗跌股的現象，本輪修復行情，還需要關注符合“三低”（估值低、預期低、籌碼壓力低）特徵板塊在邊際催化下的修復行情，集中在中字頭、新能源、地產鏈方向。
行業方面，可關注建材、建築、非銀、地產鏈、電力、石油、電新等。
：春節前“紅包行情”正在出現
上週滬指在觸及2724點後快速反彈，尤其在全面降準、證監會提出“建設以投資者為本的資本市場”、國資委提出“將市值管理納入央企業績考核”以及住建部“充分賦予城市房地產調控自主權”，配合重要力量借道重要寬基ETF入市，春節前“紅包行情”正在出現。
展望後市，政策密集出臺對市場預期的提振是脈衝式的，新形成的樂觀預期和市場水溫不會驟降，預計指數大幅反彈之後，節前看短做短，指數分歧上升震盪為主勿追高，紅包行情進入板塊擴散。中期角度上，增長預期缺乏上修動力和交易結構待出清，底部待夯實。
配置方面，高分紅的行情未結束但波動會加大，春節前“紅包行情”擴散關注低估值成長反彈，可關注三條主線。
一是春節前，央企“市值管理”邏輯有望向央企科技擴散，且年初以來部分大盤成長股股價出現“抗跌”特點，如新能源、電子、汽車、醫藥。二是中期角度，降低組合波動依然重要，可關注低估值+高股息，如運營商、高速公路、國有行、資源品。三是低估值+穩定現金流，如燃氣、電力、水務、港口。
海通證券：政策持續發力有望催化行情啟動
當前市場大機率已處在底部區域，政策持續發力有望催化行情啟動。本輪調整時空已顯著，A股估值已處歷史底部。從調整時空來看，本輪滬深300從2021年初下跌至今已持續35個月，最大跌幅達47%，對比歷史看這次調整時空已顯著。
從估值來看，A股估值已處歷史底部，全部A股PE、PB滾動三年分位數均已降至0%附近。從大類資產比價指標看，當前市場的風險偏好也已處在歷史低位，如A股風險溢價率為3.75%、接近2005年以來均值+2倍標準差（3年滾動）。
結構上，階段性關注大金融，中期重視白馬成長。隨著穩增長、防風險政策持續加碼，大金融或有階段性表現機會。今年以來市場對宏觀環境的預期走弱使得大金融板塊的估值承壓，截至1月25日，銀行PB（LF，下同）為0.45倍、處2013年以來2.3%分位，證券為1.15倍、處2013年以來2.2%分位。
隨著國常會、證監會、國家金融監管總局等機構紛紛發聲，深化資本市場改革的政策視窗已經開啟，目前估值和基金配置比例較低的銀行和券商有望受益。
廣發證券：市場情緒得到了初步穩固
隨著包括貨幣、地產、資本市場等一系列政策的落地，依靠於大盤股搭臺，市場情緒得到了初步穩固。展望後市，上市公司進入年報預期有條件強制披露的最後視窗期，隨著一些年報預告暴雷的靴子最後落地，最近幾個月跌幅較大的TMT和中小股票可能也會迎來不錯的反彈機會。
在此邏輯下，建議投資者尋找一些前期跌幅較大（最近2-3年，或者最近一個季度），並且後續可能有進一步變化的細分板塊，如氫能源、AI、衛星等。
華泰證券：市場初現企穩跡象
展望後市，市場處於高賠率區間，短期，在政策底線思維驅動增量資金入場下，初現企穩跡象，增量資金主要為長線資金以及交易性資金。而機構籌碼尚未出清，結構調整仍在進行，對應市場從企穩到反彈或仍待觀察。
配置上，仍然以穩為主，重視機構籌碼，兼顧邊際資金屬性，視個體風險偏好高低，類滬深300或類上證50組合短期或仍佔優。
興業證券：2月TMT或再啟航
近期“中字頭”板塊在政策催化下集中上漲。一方面，對市場整體而言，為近期低迷的環境注入“強心針”，提振風險偏好。另一方面，在當前較為紛亂、缺乏方向的階段，提供了難得的破局、突圍方向。
“中字頭”崛起的同時，TMT仍遭遇調整。行至當前，作為“啞鈴型”配置的兩端，TMT與央國企、紅利方向的分化已來到近年來較高的水平。因此，若“中字頭”經歷較為充分的擴散、發酵後，2月TMT或再次迎來輪動向上的修復行情。
一是1月底年報預披露即將告一段落，2、3月業績空窗期TMT往往表現較好。二是綜合各個板塊來看，TMT仍是2024年景氣優勢，且邊際改善的方向。三是海外AI巨頭紛創新高，有望對A股AI產業鏈形成對映。四是從交易擁擠度的角度看，當前TMT板塊擁擠度也已處在低位，後續在市場修復階段預計具備更高的彈性。
總的來說，隨著市場風險偏好整體回暖，以及業績預披露視窗結束，兼具景氣度、盈利增速和產業趨勢等催化的TMT有望成為後續市場回升階段的重要主線方向。行業上，建議投資者關注光模組、消費電子、遊戲、光學元件、半導體。
光大證券：築底反擊
市場經過前期的調整，當前具有較高的價效比，疊加政策不斷髮力，A股市場的春季行情有望逐步到來。並且，從歷史來看，A股在2月通常表現較好。因此，多重利好因素疊加，市場有望築底反擊。
配置上，預計2月市場風格或介於均衡與順週期，建議投資者關注石油石化、非銀金融、醫藥生物、傳媒、基礎化工及電子等行業。
華安證券：繼續震盪
展望2月，市場還將面臨諸多考驗，在投資者關鍵信心並未顯著扭轉或者改善之前，市場反彈的時間和空間都面臨較大不確定性，因此市場仍將繼續呈現震盪走勢，等待基本面改善驗證或者宏觀政策力度加碼確認。
配置方面，建議投資者不能過於激進或追求彈性，穩健類資產或者確定性主題方向仍有很重要的配置價值和必要。一是具備催化劑同時又具備強週期規律性的基建建築相關領域，確定性強，並有望成為2-3月耀眼的主線方向。
二是延續高股息穩健資產、銀行繼續切換以及具備良好短中期投資價值的汽車及零部件。三是出行鏈條，節前確定性較強，節後需關注節日期間消費資料。
