由於市場供給過剩、價格下滑，代糖企業度過了難熬的2023年。近日，（002286.SZ）和金禾生物（002597.SZ）陸續釋出了業績預告，淨利潤都出現了5成以上的下滑。第一財經記者瞭解到，此前價格暴跌的赤蘚糖醇報價目前正在逐步企穩，但圍繞新代糖阿洛酮糖的競爭又見硝煙。
在國內無糖飲料熱的帶動下，代糖股們也曾風光一時，但2023年代糖股們卻要面對業績下滑的尷尬。保齡寶業績預告顯示，2023年，保齡寶預計實現淨利潤5200萬元到5600萬元，比2022年同期下降57.95%到60.95%。
保齡寶將業績下降的原因，歸咎於赤蘚糖醇受到市場需求暫時性下降和同行業競爭加劇影響，銷量和價格出現一定下降，加上成本上漲，共同導致部分產品毛利率下降。同時，還有部分產線柔性化改造試產成本較高等因素的影響。
同期金禾實業的日子也不好過。
2023年度，金禾實業預計實現淨利潤6.85億元至7.25億元，與上年同期的16.95億元相比，同比下降59.59%至57.23%。金禾實業主要生產的甜味劑為安賽蜜和三氯蔗糖等，屬於第四代、第五代高倍甜味劑。但受行業週期以及市場競爭等影響，金禾實業的主要產品售價與2022年相比均有不同程度下降，導致業績出現下降。除主營業務外，金禾實業實施的員工持股計劃也對淨利潤產生較大影響。
由於市場供給增加、市場競爭加劇和下游需求的減弱，2023年主要代糖產品價格都出現了不同程度的下滑，特別是赤蘚糖醇。
元氣森林帶火了赤蘚糖醇後，2021年價格最高點曾到達4萬元/噸，拿貨還要排隊，引發了一輪行業擴產熱，隨著大批新進赤蘚糖醇企業產能在2022年開始逐步投放市場，新增產能超過實際需求5倍，最終導致價格惡性競爭。2023年，國內赤蘚糖醇價格一度跌至9500元/噸。
不過隨著赤蘚糖醇價格跌入谷底，新的市場秩序也在建立之中。百川盈孚資料顯示，2023年11月20日，山東赤蘚糖醇均價為10200元/噸。
最近一次投資者活動中，三元生物（301206.SZ）管理層透露，目前很多赤蘚糖醇生產廠家已經沒有積極性，市場上惡意低價競爭的企業越來越少。而且受國外客戶簽訂年單等因素影響，自2023年11月開始，赤蘚糖醇的產銷量較2023年上半年明顯增加，經營情況逐步開始好轉。
低價競爭也帶來了新的問題。2023年11月21日，歐盟委員會發布公告，決定對原產於中國的赤蘚糖醇產品發起反傾銷調查。三元生物預計，初步和最終裁定結果會在2024年6月和12月公佈，較美國對中國赤蘚糖醇加徵關稅後的情況看，預計不會對公司造成大的實質性影響。
值得注意的是，赤蘚糖醇之後，三元生物在內的幾大代糖企業都在尋找新的業績增長點，阿洛酮糖也成為其密集佈局的品類之一。
阿洛酮糖是一種新型代糖產品，具有一定的保健功能性，在國外已經被允許作為食品新增劑應用於食品、飲料當中，2020年末，D-阿洛酮糖作為新食品原料的申報已經被受理，但尚未獲得審批。但第一財經記者從部分飲料企業獲悉，雖然阿洛酮糖還未過審，但使用阿洛酮糖的飲料研發已經基本完成。
國內代糖企業也不願意錯過這一機會。據機構研報統計，保齡寶、福洋生物、三元生物、華康股份等都在擴建阿洛酮糖產線，部分新產能規劃達到2萬～3萬噸。
廣東省食品安全保障促進會副會長朱丹蓬告訴第一財經記者，目前國內消費者大健康意識正在不斷增強，因此未來代糖市場還有很大的需求和發展空間，在持續創新和迭代升級上還會掀起新一輪的競爭。
三元生物在回應投資者時表示，目前國內阿洛酮糖的工藝技術還不成熟，未來誰的質量好、成本低、供應穩定，誰就能獲得客戶的青睞，三元生物下一步該業務的重點是擴大產能、降低成本、搶佔市場份額。
但業內也在擔憂，阿洛酮糖是否會重蹈赤蘚糖醇的覆轍，還需要進一步觀望。
