1月31日，1月份的最後一個交易日，A股再次全部收跌，上證指數下跌1.5%，收於2788點，再次跌破2800點；深證成指下跌2%，再創年內新低；創業板指數下跌0.66%，收於1573點，也創下了年內新低，距離1500點再進一步。
而有一個指數卻大跌超過5%，遠超三大指數的跌幅，這就是中證2000指數，大跌5.26%，指數已經跌至1896點，創下年內新低， 過去3個交易日，中證2000指數的跌幅分別為3.5%、3.2%和5.26%，三個交易日跌去了12%，這種兇猛程度實屬罕見，遠超其他指數的跌幅。
中證2000指數近期大幅下跌，這說明什麼呢？其實筆者在去年底就說過這個問題，當時我說2024年最該警惕的是中證2000指數，因為要補跌。
為何說中證2000指數要補跌呢？2023年股民朋友絕大多數都認為A股表現很差，虧錢效應很明顯，但是2023年的A股還存在另外一面，超過55%的個股是上漲的，超過50%的個股漲幅超過4%。
為什麼在2023年有超過50%的個股漲幅超過4%呢？最核心的原因是因為小盤股表現表現非常好，中證2000指數是小盤股的代表，2023年該指數上漲近6%，這個指數就包含了2000只股票，我們整個A股也才5000多隻股票，該指數就佔了40%，中證2000上漲，那麼也代表著大多數的個股都在上漲。
中證2000指數的成分股是什麼樣的股票？按照2024年1月31日的收盤價計算，該指數成分股市值最大的227億，市值最小的是11億，市值超過100億的只有11只股票，市值超過50億的股票數量才350只，也就是1650只（佔比82.5%）的中證2000指數成分股的市值是小於50億的。
這些小盤股有兩個特點，第一是上面講的，2023年漲勢還不錯，和A股三大指數的走勢完全是背離的，所以需要補跌；第二是估值很高，在去年底的時候，滾動市盈率一度超過70倍，這可是熊市啊，一個包括2000只個股的指數，整體市盈率超過70倍，這個估值比創業板還科創板都要高得多。
估值高，漲得多就一定會跌嗎？也不是，如果是牛市中，可能還會漲，畢竟在牛市期間 ，估值100多倍也稀鬆平常 ，但是現在是熊市，而且是堪比2018年的的熊市，在這樣的熊市裡面，估值如此之高，結果就只有一個，那就是跌！
既然是跌，2023年沒跌，那麼2024年就得跌，因為其他指數基本都腰斬了（除了上證指數），所以到了今年1月份，中證2000指數就開始跌了，整個1月份就下跌了21%，在中證2000指數2013年成立以來的10年時間裡，這是第二大的月度跌幅，最大的一次是2016年的1月份，月度跌幅是29%，當時剛剛經歷了2015年的牛市破滅，在2015年年中牛市破滅後的半年裡，月度跌幅都沒有超過20%的。
從中證2000指數2022年最高點2700點算起，已經下跌了30%，但是其整體估值目前依然高達54倍，而科創50指數的估值是37倍，創業板指數的估值是23倍，創業板綜指是37倍，滬深300指數的估值是11倍。
從估值上來說，中證2000指數依然是整個A股市場最高的，如果A股這場熊市還將繼續，那麼中證2000指數的下跌空間還有很大，遠沒有到底，鑑於其他指數已經大幅下跌的事實，中證2000指數的補跌或許也才剛剛開始，其未來的猛烈程度不難想象。
很多股民不明白國家隊為何要拉滬深300ETF，根本原因不僅僅這是國企以及重要民企的集中地，更重要的是估值低啊，整體估值目前只有11倍不到，2023年的股息率已經超過3%，這比當下銀行3年定期存款利率都要高1個百分點。
國家隊此時拉滬深300指數，虧損的機率很小，哪怕不漲，股息率也足夠了，但是如果拉中證2000指數會是什麼結果？現在依然高達54倍的估值，再加之我們做空的工具，那麼其背後的大股東或者其他原始股東有足夠的動力藉此將公司賣了。國家隊拿著老百姓的錢最後給如此高的估值企業去接盤？
因此，中證2000指數是當前A股風險最大的領域，其風險甚至比新股還要高，因為現在的新股發行市盈率的中位數基本降低到30倍以下，比中證2000指數的54倍便宜了一半。君子不立危牆之下，需要保持足夠的謹慎。
