也許是時候買入黃金了。
Bernstein分析師Bob Brackett表示，美聯儲準備在今年降息，歷史表明這已經推高了貴金屬價格。
“邏輯很簡單，”Brackett在週三一份給客戶的報告中表示。這位分析師寫道，當預期實際利率下降時，投資者會購買黃金，因為持有美元的吸引力降低了。
現貨金價最新報價每盎司2,035.79美元。美聯儲週三維持基準利率不變，但在一份宣告中暗示，可能還沒有完全準備好開始降息。美聯儲主席Jerome Powell表示，第一次降息最早不可能會在3月份出臺。
“根據今天的會議，我想告訴你，我認為委員會不太可能在3月份的會議上達到確定三月份是降息時機的信心水平。但這還有待觀察，”Powell在央行結束為期兩天的會議後的新聞釋出會上說道。
Brackett表示，黃金在低利率下的上漲模式得到了50年曆史的支援，在此前的9次降息週期中，金價有7次出現了上漲。
Brackett告訴客戶，這一規律的兩次例外是1974年和1981年，當時貴金屬在降息後沒有上漲，主要是因為10年期美國國債收益率沒有下降。
Brackett表示:“從過去9次降息週期，特別是1974年和1981年的降息週期中，我們得出結論，只要美聯儲成功壓低長期國債的利率，降息週期對黃金是有利的。”
這位分析師指出:“當美聯儲未能降低長期利率時，美元可能會走強(並對金價不利)。”
Brackett表示，回顧1971年以來的95次降息，買入黃金一個月的加權平均回報率為2.48%，一年內最高可達6.53%。在降息週期之前買入黃金與6個基點(即0.06%)的略高回報率相關。
Brackett對客戶表示，如果美國經濟繼續顯示出強勁增長和低失業率，Bernstein的看漲觀點將面臨一個重大風險。
交易員已經在緩和降息預期，儘管金價迄今保持穩定，Brackett表示。事實上，CNBC最近對美聯儲的調查顯示，受訪者現在預計，美聯儲今年將減少降息次數，並推遲啟動降息週期。
"總體而言，對更多降息的預期往往會給黃金和礦股帶來積極情緒，而對更少的降息次數預期往往會帶來負面影響，" Brackett表示。
不過，Brackett認為，有理由預計美國經濟今年將放緩，實際利率將處於2010年以來的最高水平，這將為美聯儲減息提供理由。
“長期來看，人們普遍認為黃金將受益於降息，”這位分析師表示。
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