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迄今唯一預告年度業績虧損可能上百億的A股公司！
1月30日晚，合力泰發出一份猶如驚雷的年度業績預告——最高預計虧損120億元，淨資產預計為負數。其還發出風險提示：公司可能面臨退市風險。
2月2日，合力泰繼續跌停10%，報收1.5元/股，市值僅剩46.75億元，遠遠小於虧損的金額。目前公司已錄得3個一字跌停，成交額寥寥，不少投資者無奈哀嘆“完全賣不出去”。
01
虧損或超百億，
公司竟成負資產？
公開資料顯示，合力泰的主營業務是為手機廠商提供觸控顯示類、光電感測類及FPC等產品。其手機品牌客戶包括、榮耀、小米、OPPO等知名品牌，汽車客戶包括比亞迪在內。
在前兩天的年度業績預告中，合力泰預計2023年度歸屬於上市公司股東的淨利潤為虧損90億元至120億元，預計基本每股收益虧損2.8879元/股至3.8506元/股，報告期末歸屬於母公司所有者權益為-65.1億元至-35.1億元。
要知道，哪怕是在這次兩個跌停板之前，其市值也不過是在70億上下浮動。
2022年合力泰全年營收也才119.08億元，公告顯示，去年同期合力泰的淨資產54.85億元。現在一年的虧損直接讓去年公司白乾，淨資產直接變“負數”。本次業績預告顯示，合力泰預計2023年末淨資產為-65.1億元至-35.1億元，妥妥的“燙手山芋”。
02
11萬股民跌停板上凌亂了
鉅額的虧損還是讓股民們慌了，近幾天連續一字跌停，有股民無奈感慨：“賣不掉，根本賣不掉”，“4塊錢進的，深埋！”
作為一家在智慧製造和電子元件領域頗具影響力的企業，合力泰一直備受投資者青睞。然而，這樣的業績炸雷，讓11萬股民在跌停板上凌亂不已：“市值不到60億，卻暴虧120億，把公司賣了都不夠還債的！這不是暴雷了，這是暴原子彈了！”
對於業績暴雷，公司表示旗下顯示類產品和光電類產品價格下跌，手機業務的訂單量亦不達預期，導致業績承壓。考慮到2023年消費電子產業的瑟瑟寒意，倒也不意外。
不過以上並不是造成虧損的主要原因，公告顯示，合力泰對可能發生減值損失的應收款項、存貨及固定資產、商譽等資產進行了減值測試和分析，減值對利潤總額的影響金額合計約74億至94億元。
其中，公司計提應收款項信用減值損失約13億元，計提存貨跌價準備約33至43億元，計提長期資產減值準備約28至38億元，這才直接導致了公司2023年度的業績大跳水。
不少投資者質疑公司是否存在“財務造假”“財務洗澡”等問題。面對質疑討論，合力泰在給媒體的回覆中表示“不存在業績洗澡”。虧損的主要原因是公司資金鍊緊張，導致開工率明顯不足，公司經營性虧損在20億左右，其他大額的虧損來自資產減值。
在互動平臺，有投資者質疑公司重複計提存貨。合力泰工作人員對記者表示，是因為市場行情下行後，可變現淨值低於賬面成本所導致的。“如果某種型號的零部件用不上的話，從謹慎性的角度講，在倉庫盤點時就需要對這部分材料進行減值；這部分一旦用上了，還會沖銷回去。”
03
亦被套
回顧此前，曾擁有三星、華為、OPPO等大牌客戶，被視作液晶觸控產品行業細分龍頭的合力泰也一度風光無限，還因為柔性屏技術蹭上OLED概念等股價大漲。除此之外，在2018年年報中就已成為合力泰的第二大股東，並一直持續至今的比亞迪，也是不少投資者對公司充滿信心的原因之一。
截至去年9月末，比亞迪持有合力泰11.11%股份，倘若至今比亞迪未減持，以近日收盤價1.5元/股測算，這些股份市值僅剩5.19億元，
此後多年間，二者涉及的關聯金額，合計超過147億元，內容主要是合力泰向比亞迪出售商品、提供勞務、採購原材物料等。值得一提的是，從2019年開始，合力泰與比亞迪的關聯交易金額銳減至1億元左右。而2019年，也正是合力泰淨利潤急轉直下的開端。
04
業績暴雷存退市風險
更令投資者擔憂的是，2022年合力泰歸母淨虧損約34.66億元，如果連續兩年虧損，再疊加淨資產為負，公司大機率被實施退市風險警示，戴上ST的帽子。
按照合力泰公告的說法，如果公司2023年度經審計的期末淨資產為負值，根據《深圳證券交易所股票上市規則》規定，在披露2023年年度報告後，公司股票交易將可能被深圳證券交易所實施退市風險警示。
很快，合力泰收到了深交所的關注函。深交所要求其就關於主營業務影響、資產減值影響做出書面說明。
檢視此前業績，合力泰的所面臨的困境似乎存在一些預兆。據公司2023年三季報，前三季度實現營收41.5億元，同比下滑54.16%；淨利潤則虧損32.9億元，同比下滑116.93%；歸母淨利潤虧損33.1億元，同比擴大111%。
其中，合力泰的歸母淨利潤虧損問題已持續逾3年。2020年至2022年間，公司歸母淨利潤分別虧損33.2億元、9.1億元、35.1億元，意味著公司主業或許長期難以盈利。
檢視投資者互動平臺，類似“公司管理層有信心扭虧為盈嗎”“假如公司如預告的那樣披星戴帽怎麼辦”等的問題備受關注。
針對相關問題，合力泰回應稱，公司控股股東積極履行大股東的責任和義務，積極化解棘手的債務危機，對公司的持續發展保持堅定信心，逐步有序恢復存量融資轉貸能力，化解債務逾期違約風險，儘快恢復自身的融資功能和造血功能，保障公司可持續發展能力。公司充分理解廣大中小股東對本公司的關切和擔憂，因此公司一直在努力地著手解決所面臨的困難，對於專案的推動需要時間，請廣大投資者予以理解和支援，注意投資風險。
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風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本課程為雪球基金髮起，僅作為投教科普，不構成投資建議。
