在資本火熱的時候，商業模式足夠性感的公司，總能享受到超乎預期的估值。
23andMe就是如此。2021年借殼上市後，其市值一度達到65億美金。而在2022財年，其只不過是一家營收2.72億美金，虧損2.17億美金的公司。
烈火烹油，消費基因檢測公司們，以成為人類健康管理專家為己任。這樣的野心，值得資本市場給予更高的期待。
有野心總歸是好的，但野心與現實之間總有一番較量。
目前看，許多消費基因檢測產品幾乎只是曇花一現，23andMe也不例外；全球市場要想達到預期中的百億量級，更是任重道遠。
資本的熱情也早已褪去。如今，23andme市值跌至3億美元附近。從65億美金接近歸零，23andMe的隕落，凸顯了一個問題：沒有真正解決醫學問題的消費基因檢測，終究只是個天花板有限的消費產品。
那麼，消費基因檢測公司的出路，到底在哪？
01 高開低走的巨頭
一口唾液或一管血液，就能檢測你的所有基因資訊，並以此來預判你的遺傳病風險，比如心房顫動、等等。這樣一款消費基因檢測產品會有市場嗎？
答案是有的。2015年，全球市場開始爆發。根據黑石的宣傳稿，Ancestry年收入已經突破10億美元（收入分為基因測序及會員訂閱，其中約8億美元收入來自於會員訂閱）。
資本也頗為認可這一賽道。不管是華爾街還是國內，都湧現出一批消費基因檢測明星公司。
23andMe就是在這一背景下，崛起的另一家巨頭，市值一度達到65億美元。就消費基因檢測業務來說，23andMe的產品並不複雜，核心場景有兩個：
一個是祖源追溯，也就是透過基因特徵圈定特定家族人群；另一個是健康風險評估，透過基因檢測來評估你患膽結石、阿爾茲海默症、糖尿病的風險高低等等。
儘管一度倍受資本追捧，但23andMe的業績表現要暗淡許多。2022財年，公司消費基因檢測收入為2億美元；2023財年，這一數字仍是2億美元，停滯不前。
23andMe的收入規模與Ancestry差距較大，核心在於，Ancestry的成功是基於其多年積累的資深使用者。Ancestry原本是一個家譜網站，隨後順勢引入基因測序技術，最終透過基因檢測試劑，幫助使用者檢視種族結果，達到家譜溯源的目的。
但對於23andMe來說，其並不具備獨特優勢，因此其只能透過Facebook和Google等平臺和網站上的數字廣告來獲取使用者，效果差強人意。
而在祖源追溯產品之外，遺傳病風險等產品在基因檢測領域不溫不火，23andMe也難以有出彩表現。這兩大因素導致，在消費基因檢測領域，23andMe這一巨頭上演了高開低走的一幕，其最新市值不足3.5億元美元。
02 消費產品還是醫療產品？
本質上，23andMe的隕落，凸顯了一個問題：沒有真正解決醫學問題的消費基因檢測，終究只是個消費產品。入局的企業，也只能以蹭上熱點的消費型公司看待。
之所以整體檢測量一般，原因在於消費基因檢測產品解決的痛點並不明確。
診斷類產品，比如結直腸癌早篩產品解決的痛點明確，不僅效能接近“金標準”結直腸鏡，依從性還遠高於結直腸鏡，並且價格便宜，因此需求旺盛。
而消費基因檢測產品，除了獵奇，健康評估產品並不能為消費者提供是否會患上疾病的結論性結果，只能提供一個模稜兩可的答案：你可能會有更高的風險患上疾病。
這個檢測答案雖也有科學依據，但並不可靠。因為基因存在缺陷並不等於患病機率，而某些疾病的突變基因，目前我們也沒有能力檢測。
根據一些研究來看，消費基因檢測產品對消費者日後的疾病預防方面，也並沒有太大的獲益。這種情況下，消費基因檢測產品沒有想象中剛需。在無法形成消費潮流的情況下，自然限制了其使用者天花板。
使用者不夠，還可以用頻次來湊。遺憾的是，在產品頻次方面，消費基因檢測產品也不佔優勢。因為大部分產品，使用一次足夠，沒必要一個月甚至一年去使用一次。使用者數量少、消費頻次低，導致消費基因檢測產品總使用者需求量並不算高。
而消費基因檢測市場規模之所以難以增長的原因，除了量的因素，還有難以增長的價格。
從全球範圍來看，消費基因檢測產品售價都不高。在美國，23andMe的基本血統和特徵檢測試劑盒起價為99美元，醫療服務附加費為100美元。這已經是價格天花板，因為競爭對手的價格要麼相同，要麼略低。
既不是滿足患者需求的醫療產品，又不是滿足使用者剛性需求的消費產品，消費基因檢測自然陷入了兩難的地步。
03 變成嚴肅醫療公司
那麼，消費基因檢測公司的未來在哪裡？23andMe認為，是嚴肅醫療公司。
核心原因在於，23andMe認為，其掌握了遺傳學密碼。透過大量的樣本檢測，23andMe積累了海量的基因資料庫。
據其所說，超過80%的使用者願意出讓資料，供公司作為研究。而公司則能基於這一資料，去
確定特定的遺傳變異，是否會影響個體患某些疾病的可能性。
在這一基礎上，公司的變現模式可謂天花板極高。一方面，公司可以進行相應靶向藥的研發，收穫藥物的商業化、合作收入；另一方面，公司還可以進行相應的伴隨診斷產品的開發，賺組合產品的收入。
根據23andMe所說，目前其已經開發了兩款潛在的FIC分子。從定位來看，似乎有希望成為免疫療法的攪局者。例如，其進展最快的23ME-00610，核心場景是解決PD-1抗體的耐藥性問題。
也就是說，當前的23andMe正在努力轉變成一家創新藥企。但對於23andMe來說，其還面臨許多AI製藥企業面臨的問題。
第一，技術是否可行。畢竟，23andMe海量的基因檢測資料是否有價值，以及價值能否在創新藥研發領域體現，是未知的；
第二，能否在資本寒冬走下去。2023財年，公司淨虧損額超過3億美金，如今虧損趨勢還在繼續。最新的財報資料顯示，公司賬上現金餘額不過2.56億美金。
除此之外，公司股價持續下挫，最近一個多月，股價均低於1美元。從公司當前的處境來看，形勢不容樂觀。
研發創新藥是不是消費基因檢測公司的出路，仍是一個有待回答的問題。
