“看門人”要小心了。
1
處罰
招商證券迎來“多事之春”。
2月9日，也就是除夕那天，證監會發布了一則公告，直指招商證券。
公告顯示，證監會組織稽查執法、日常監管力量集中查辦了招商證券多名從業人員買賣股票等違法違規行為：
第一，對63人作出行政處罰，合計罰沒8173萬元，對1人作出終身證券市場禁入措施。
第二，將1人涉嫌內幕交易行為移送司法機關處理。
第三，對46人採取行政監管措施，其中擬對3人採取認定為不適當人選，對5人採取監管談話、38人採取出具警示函。
第四，對負有從業人員管理責任的招商證券，採取責令增加合規檢查次數的行政監管措施，對公司董事長採取出具警示函、2名時任合規總監採取監管談話的行政監管措施，並督促招商證券啟動內部問責，約談相關違規人員，落實問責全覆蓋。
公告一出，震動金融圈。被罰人員覆蓋面之廣、違規時間之長、處罰力度之大，都令人驚訝。
根據證監會披露的行政處罰書，招商證券違規炒股的人員，上至原總裁熊劍濤，下至普通員工。一個經典的例子是熊劍濤，從1995年便開始違規炒股，在2007年至2021年長期控制他人賬戶炒股，違規時間長達26年之久。
在此期間，熊劍濤交易股票總成交金額5.19億元,盈利3356.6萬元。依據《證券法》，熊劍濤被採取終身證券市場禁入措施。
熊劍濤之外，招商證券不少高管也被一併處罰。例如，曾任招商證券執行管理部副總經理、私人客戶部總經理、資產管理部總經理、招商證券資產管理有限公司總經理等職務的吳光焰，被處以3年市場禁入。
還有曾任招商證券投資銀行部專案負責人、投資銀行業務十部負責人的宗長玉，被認定為不適當人選，自監管措施決定作出之日起1年內不得擔任證券公司投資銀行業務團隊負責人職務或實際履行上述職務。
▲圖源：國際投行研究報告
更嚴峻的是，深圳證監局要求招商證券深入全面整改，嚴格內部問責，並決定對招商證券增加合規檢查次數，2024年內每季度開展一次內部合規檢查，並在每次檢查後10個工作日內向深圳證監局報送合規檢查報告。
可以說，招商證券這是被監管給“盯上”了。
2
質疑
招商證券並不是第一次遭到監管的關注。
時間回到2022年8月，根據第一財經的報道，招商證券因2014年在開展上海飛樂股份有限公司（現中安科股份有限公司）獨立財務顧問業務工作期間未勤勉盡責，涉嫌違法違規，中國證監會決定對公司立案。彼時，受其影響，15家由招商證券擔任保薦機構的IPO發行人同時中止稽核。
▲圖源：第一財經資訊
因為交易系統故障，招商證券也數次收到深圳證監局和證監會的“罰單”。
此外，根據海豚財經的梳理，招商證券近幾年被抽中現場檢查的保薦專案基本上全部撤回。例如，2021年-2022年，招商證券保薦的恆倫醫療科技、山東泰鵬環保、上海卡恩文化傳播、四川英創力電子、大成精密先後被監管部門抽中現場檢查，這5家公司最終都無一例外地撤回了上市申請。
更引起一時轟動的是“老鼠倉”事件。
2020年，廣東省高階人民法院判決顯示，原招商證券投資經理杜長江因利用未公開資訊交易罪，被判處有期徒刑一年六個月。
資料顯示，2008年至2014年間，杜長江在招商證券從業期間，曾利用證券賬戶違規進行股票交易獲利，還曾操作多個證券賬戶買賣相關股票。
儘管涉案金額不大，且杜長江的問題還是由招商證券內部審計最先查出的，但外界對招商證券的質疑依舊存在。
無獨有偶，2021年，媒體又曝出招商證券自營投資業務涉嫌“老鼠倉”。招商證券當時並沒有進行回應，但同年，包括時任總裁熊劍濤在內的多名高管陸續辭職。
值得一提的是，頻頻被監管盯上的招商證券，員工薪水可不低。
根據鳳凰網財經的梳理，2020年，招商證券人均薪酬高達81.24萬元，僅次於中金公司和華泰證券。彼時，招商證券的多位高管，年薪都在300-500萬元之間，熊劍濤年薪更是一度高達518萬元。
近兩年，受到行業降薪潮的影響，招商證券的人均薪酬有所下滑，但依舊處在行業上游。
負責合規方面的高管薪酬也不低。資料顯示，趙斌在2016年1月至2018年12月擔任合規總監，年薪為321.4萬元。胡宇從2018年12月任職合規總監、首席風險官，年薪為240.1萬元。
這就奇怪了，一家發著高薪的券商，合規高管又領著高薪，為何還頻頻出現違規問題？
3
壓力
公開資料顯示，招商證券是招商局集團旗下的證券公司，其前身是1991年7月創立的招商銀行證券業務部。2009年11月，招商證券在上交所主機板上市，2016年10月首次公開發行H股並在香港聯交所主機板上市。
客觀來說，招商證券也算是老牌的頭部券商，多項資料指標都排在行業前列。
2023年三季度末，招商證券營業收入、歸母淨利潤分別為148.71億元、64.02億元，在43家直接上市券商中分別位列第10名和第5名。
此前，招商證券釋出業績快報表示，2023年實現營業總收入197.95億元，同比增長3%；實現歸母淨利潤87.44億元，同比增長8.35%。
資料表現還不錯，但隱憂依然存在。招商證券公佈的2023年半年報顯示，公司主營業務中有三項業務出現了下滑。承壓明顯的是投行業務。2023上半年，招商證券年IPO、再融資、債券承銷規模21.88億元、47.4億元、1447.87億元，同比分別變動-68%、 -70%、5.4%。
從資本市場來看，截至2024年2月21日收盤，招商證券（600999）的股價是14.10元/股，和當年的高點相比已經跌去50%以上。
往更大的視角來看，招商證券此次被罰，也有行業因素。
證監會新任主席剛一上任，就連放“三把火”，燒向證券從業人員違規炒股、IPO財務造假和倒查上市公司的財務造假，可謂猛烈。而招商證券，恰好是被瞄準的一個。拉長時間看，今年開年以來，被罰的券商已經超13家。
背後的警示意義不言而喻。用證監會的話來說，在資本市場上，保薦機構及其他中介機構承擔重要的“看門人”職責，是資本市場核查驗證、專業把關的首道防線。
倘若“看門人”都亂來，整個市場就徹底亂套了！
