特朗普已經讓中國光伏感到陣陣寒意。產能出海，去中東而不是去美國，可能是當下最正確的選擇。
如果說前瞻佈局，也是一種路徑依賴的話，那麼只要這家企業一直擁有超前的戰略眼光，這條路就可以重複無數次。
特別是在技術迅速迭代、市場瞬息萬變的光伏行業，領先一步就能吃肉，落後半步就只能捱揍。矽料如此，電池片亦如此。
鈞達股份有望再次吃到前瞻佈局的紅利。上一次是n型TOPCon技術，這一次是全球化佈局。鈞達股份，將成為全球第一個具有國際化產品能力和渠道能力的專業化光伏電池企業。
當地時間10月31日，鈞達股份與SOHARFREE ZONE LLC (蘇哈爾自由貿易區有限公司) 於馬斯喀特Invest Oman投資局正式簽署《土地租賃合同》，圖為鈞達股份董事、總經理張滿良、捷泰科技副總裁周小輝等與阿曼合作伙伴代表。
01 n型啟示——提前佈局，尋求差異化
鈞達股份（或稱其電池品牌捷泰）雖然多年一直位列專業化電池企業前五，但是真正在光伏電池領域脫穎而出的關鍵一役，是2022年率先堅定地擁抱n型技術，堅定地選擇TOPCon技術。
藉此，鈞達股份成為TOPCon電池技術的領導者，成為光伏電池領域的最大黑馬。
也因此，當專業化企業面對一體化浪潮衝擊的時候，鈞達股份憑藉技術領先優勢、產品效能優勢，成為唯一堅持走專業化道路的電池企業。
技術領先優勢是鈞達的底氣所在。目前，鈞達股份已坐穩n型電池出貨量王者寶座，全球十大元件廠商中有九家是公司客戶。
其實，在2022年鈞達股份的n型電池技術優勢就已經體現在了財報上，2022年實現營業收入7.169億元，是市場上n型出貨最多的電池企業。
然而，這時令鈞達股份引以為傲的TOPCon的優越性，已經被越來越多的企業認識到。光伏老玩家、跨界新人紛紛上馬TOPCon電池專案。同質化、產能過剩的危機已經在累積。
於是，在2023年，鈞達股份做了兩件與眾不同的大事：第一，率先明確表示，在國內將不再新建電池產能（除了在建工程）；第二，積極拓展海外市場，完成海外客戶的認證，構建海外銷售運營體系。
在此之前，鈞達股份的客戶100%在中國大陸。2023年上半年，公司實現直接海外銷售從0到4.66%的突破性增長，且完成了所有海外重點客戶n型電池片的認證，涉及區域就包括印度、土耳其（元件產能均超過30GW)、巴西、加拿大以及歐洲等。
到了光伏內卷嚴重的2024年，光伏全產業鏈低於成本價，企業在國內市場幾乎不可能到錢。國際化能力強的光伏企業優勢開始顯現，比如元件國際化能力強的晶科、橫店東磁，儲能國際化能力強的阿特斯，以及電池國際化能力強的鈞達股份……
（鈞達股份海外銷售佔比；圖片來源：公司三季報）
鈞達股份三季報顯示：2024年前三季度，公司海外銷售佔比增長至18.46%，而上半年該資料為13.79%，也就是說單三季度該比例提升了4.67個百分點。鈞達股份預計2024年4季度海外銷售佔比會進一步增長，全年佔比預計達到30%。
在光伏行業，海外收入佔比的提升，勢必會帶來一定超額收益。鈞達股份表示，目前國內外市場有2分錢的銷售價差，並且預計這個價差仍會繼續。
InfoLink顯示，最近182*210的TOPCon電池均價為0.275元/W。2分錢的差價約已是超出市場均價的7%了。2分錢的差價，對於當下錙銖必較的光伏企業來說，是一筆“鉅款”。
光伏供應鏈價格(20241106)
02 第一個中東光伏製造專案，電池片已被海外客戶預訂光了？
讓前瞻佈局優勢得到充分發揮的，是實際行動。
在光伏行業，總有一些人、一些企業，前瞻性或超前性地佈局了某些產業、某種技術，結果當風口來臨時，卻被後浪拍倒在沙灘上。這些人、這些企業家往往就輸在了行動上。
如何才能讓腳步跟上夢想？這需要一隻充滿狼性、充滿戰鬥力的團隊！
鈞達股份顯然是眼光長於同行，腳步也快於同行，國際化能力建設不斷深入。
去年鈞達股份的國際化行動是全球渠道建設，今年的國際化行動則是直接在海外建廠。
今年7月25日，鈞達股份宣佈，為深化全球客戶服務能力，進一步滿足海外光伏市場需求，擬於阿曼投資建設年產5GW高效n型電池產能，計劃於2025年建成投產。
同一時期，宣佈進軍中東的光伏專案還有協鑫科技的矽料專案、TCL中環的矽片專案、晶科能源的電池及元件專案。
目前來看，鈞達股份的電池專案很可能是進展最快的一個。
趕碳號在此說明下，同樣位於阿曼的聯合太陽能矽料專案，牽頭人是大全能源前高管張龍根，背後的資本是IDG。雖然該專案採用中國技術、中國裝置，聘用中國技術人員，但是聯合太陽能畢竟是一家外資企業，ZHANG LONGGEN又是美國人。因此考慮中國光伏專案出海時，在此未把聯合太陽能視為中國企業。
前幾天，即11月1日，鈞達股份公告了關於投資建設阿曼年產5GW高效電池產能的進展：“根據董事會授權，公司阿曼專案投資運營管理主體JIETAI NEW ENERGY TECHNOLOGY OM （FZC) SPC（捷泰新能源科技（阿曼）蘇哈爾自貿區有限責任公司）與SOHAR FREE ZONE LLC（蘇哈爾自由貿易區有限公司）於近日簽署《土地租賃合同》。據《土地租賃合同》約定，公司租賃土地位於蘇哈爾自由貿易區第3538號地塊，土地面積18.2萬㎡，租賃期限自合同簽訂之日起至2043年7月22日止。公司阿曼專案將不晚於2024年12月31日正式開工建設，專案試運營日期預計不晚於2025年12月31日。”
簡言之：鈞達阿曼光伏電池專案土地已經拿到，今年年底前就能開工，最晚明年年底投產！
當釋出這則公告時，負責這個專案的團隊尚在阿曼；高管在阿曼用電話形式參加了今年的三季報投資者交流會。
同時，鈞達股份還公告了該專案的“預售情況”：“近期，公司與某北美頭部元件企業簽署了《諒解備忘錄》，其中約定雙方將積極討論及探索潛在合作機會。針對公司阿曼高效電池產能，2025年度該頭部元件企業有意向從公司採購1GW-2GW高效電池。”
1GW-2GW，佔5GW產能的20%至40%。
若是考慮到阿曼專案在2024年年底開工，2025年3季度投產，考慮到專案爬坡，鈞達股份阿曼專案在2025年的產量肯定還沒有爬坡到5GW。北美的這個大客戶，或許有機會“承包”鈞達股份阿曼專案的所有產能。
阿曼專案的電池片完全不愁賣，這也是事實，中東只有一個賣家，但客戶有一堆。
中信建投證券研報顯示，除去東南亞四國及中國產能以外，預計到2024年底海外光伏元件產能將達200.8GW，而海外電池產能僅61.6GW，且相當一部分還是P型產能。這顯示出海外市場存在明顯的供需缺口。
鈞達股份在投資者交流中也明確表示，現在手上的意向客戶的需求遠大於阿曼專案的產能，公司在與客戶簽訂協議的時候，考慮到了規避國際貿易政策的不確定性，會要求客戶預付訂金，以保證訂單履行。阿曼專案除了針對美國市場外，也面向歐洲、印度等市場。
之前，趕碳號以為中國光伏企業組團奔赴中東，是中國企業之間“抱團出海”，在海外形成類似國內的產業鏈關係。現在看，中國光伏企業早已做好了參與國際分工與協作的準備，一開始就想好如何奔赴更廣闊的全球大舞臺。
除了電池片銷售的問題外，投資者最關心海外專案的盈利能力，也就是盈利能力。阿曼市場的最大市場美國，現在的電池片約15美分/W，元件30-33美分/W。
而國內光伏元件價格屢創低新，最近市場中甚至出現了五毛多錢的元件。最近在協會倡議下，最終每W元件的投標價不得低於0.68元/W。
尾 聲
鈞達股份TOPCon技術領先、國際化能力強，但是公司業績也受到了光伏行業大環境的影響。
3季報顯示：截至報告期末，鈞達股份營業總收入82.02億元，同比下降42.96%，歸母淨利潤-4.17億元，同比下降125.45%。按單季度資料看，第三季度營業總收入18.28億元，同比下降63.14%，第三季度歸母淨利潤-2.51億元，同比下降136.69%。同時，公司的負債率進一步提升，超過75%，且短期負債增加較多.
其實，單就電池環節來說，鈞達股份是目前所有專業電池片企業中，單瓦盈利最好的企業，而且保持著70%以上的開工率。
鈞達股份要改善經營業績，一半要交給市場，一半要交給時間，等待國際化能力與紅利的兌現。
在光伏行業趨勢方面，鈞達股份副總經理鄭洪偉表示：“前幾個月，行業都比較悲觀，有人認為2025年年底可以出清，有人認為2026年。就電池片價格來說，最近幾個月都沒有再持續下行，這表明已經進入了後半程。”
上個月，中國光伏行業協會牽頭，制止行業惡性內卷，現在已經初步起到積極作用。據趕碳號瞭解，光伏協會最近還聘請了第三方審計機構，走訪調研企業，未來將會結合頭部一體化企業產能與明年市場需求情況，研究制定出明年的光伏製造產能如何分配等一系列具體問題。這些都將會對光伏行業起到正面作用，鈞達股份也有望因此受益。END
