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捨得酒業:穿越週期具備堅實底蘊

2024-11-11 10:51:03

堅守老酒戰略,佈局長遠發展

作者 | 勝馬財經馬成

編輯 | 歐陽文

在行業深度調整、酒企普遍承壓的環境下,今年前三季度多家白酒企業披露了業績情況,其中“主動控速”應對市場變化成為普遍現象。10月28日晚,捨得酒業(600702.SH)披露2024年第三季度報告顯示,今年前三季度,實現營業收入44.60億元,歸母淨利潤6.69億元。

勝馬財經注意到,捨得酒業今年以來持續堅持老酒戰略的“一核四維”及“3+6+4”營銷策略,持續增強營銷勢能,恪守“穩價格、控庫存、強動銷”核心原則,積極應對挑戰,穿越行業週期。

公司釋出公告稱,基於對公司未來發展的信心和對公司價值的認可,擬以1億元(含)至2億元(含)回購公司股份,回購價格不超過91元/股(含)。回購的股份擬用於公司的員工持股計劃或股權激勵,控股股東和公司管理層對投資者利益的維護可見一斑。

主動調整應對週期

2024年,宏觀經濟呈複雜執行態勢,在此背景下,白酒行業也陷入深度調整之中。這使得白酒行業的市場需求呈現出較為疲弱的狀態,商務方面的需求未達預期水平,就連原本被寄予厚望的宴席需求,其增長態勢也並不顯著。統計資料顯示,次高階白酒普遍承受著較大的壓力。

面對行業調整週期,今年前三季度,捨得酒業在堅守老酒戰略的同時,加強聚焦主業,並進行階段性調整。一方面升級老酒戰略2.0,提出構建“一個領先三個優勢”,蓄力老酒領域更加穩健長遠的發展。

另一方面,透過持續實施“控量挺價”策略以及加強市場營銷,推動去庫存。因部分產品處於階段性去庫存的調整期,今年前三季度營業收入和淨利潤同比有所下降,錄得營收44.60億元、淨利潤6.69億元。

勝馬財經注意到,今年7月份,捨得酒業推動出臺《壇貯老酒(濃香型白酒)》《生態釀酒評價規範白酒企業》兩大團體標準,以行業性標準引領老酒戰略和公司長遠發展。聚焦構建“三個優勢”,捨得酒業以此為中心,緊密開展工作,持續提升老酒品質、品牌認知、市場滲透和消費體驗。

據瞭解,前三季度,捨得酒業加大科創力度,開展捨得老酒風味物質量化等研究,持續推進增產擴能專案,構建老酒品質的支撐優勢,科創投入達6500萬元。

同時,捨得酒業透過攜手婚博會、藝術展、高爾夫球賽、音樂會、演唱會等活動,跨界和多圈層走進更多消費群,強化老酒認知優勢;以“戶外+生態”“非遺+文化”升級捨得老酒盛宴,牽手央視開年大劇《大江大河之歲月如歌》,並將《捨得智慧人物》第六季推向新高度,大力提升老酒從口味感知到文化品鑑的消費體驗。

在系列動銷支援下,捨得酒業相關大單品獲得了良好銷售成績。在國慶期間,公司旗下高階戰略產品——藏品捨得10年同比增長384%,水晶捨得同比增長224%,展現出良好的增勢。

產品力具備堅實底蘊

自第二季度開始,捨得酒業儘管盈利速度有所放緩,然而從營業利潤、歸母淨利率、營業成本、銷售費用率、管理費用等諸多關鍵指標來看,其盈利質量與精益化管理水平正在持續最佳化和提升。到三季度末時,見底訊號愈發強烈,呈現出重要的底部回升態勢。

從盈利質量上看,第三季度營業利潤、歸母淨利率等重要資料環比改善,綜合反映出捨得酒業的盈利質量不斷提升。其中,第三季度實現營業利潤1.08億元,環比第二季度增長90.95%;實現毛利率63.66%,較第二季度提升2.73%;實現歸母淨利率6.56%,較第二季度提升3.08%。

從營業成本角度分析,第三季度的營業成本為4.32億元,相較於第二季度,環比下降了5.07%。再看銷售費用率,第三季度達到24.84%,和第二季度相比降低了2.16%。而前三季度捨得酒業的管理費用為4.38億元,同比減少11.71%。這些資料充分表明,捨得酒業精細化管理以及降本增效所取得的成果正逐漸顯現。

加強與渠道的合作,推動去庫存,仍是今年白酒行業的主要任務和目標。前三季度,捨得酒業電商渠道銷售3.22億元,同比增長7.92%,反映出捨得酒業在新渠道持續拓展上成效漸顯;經銷商數量較2023年末增加108家,顯示出透過前期持續控量挺價,渠道合作關係仍舊穩固。進入第四季度,捨得酒業表示,將繼續加強旺季營銷,打好關鍵戰役,同時加強渠道建設,持續推動去庫存,助力業績回升。

勝馬財經從業內人士瞭解到,捨得酒業短期內經營面臨壓力,不過其老酒戰略與行業長期發展趨勢相契合,三季度的相關財務指標已呈現出止跌回升的態勢。捨得酒業擁有堅實的市場基礎和深厚的產品底蘊作為支撐,隨著老酒戰略2.0的深入推進與持續市場深耕,公司有望逐步擺脫階段性調整態勢,重回高質量發展軌道。

勝馬財經誠意原創,未經授權禁止轉載

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