真正的價值投資是一種深入挖掘公司內在價值，並以低於其真實價值的價格進行投資的方法。這種策略的核心在於對公司基本面的全面分析，包括但不限於財務狀況、業務模式、管理團隊、行業地位、競爭優勢以及未來的成長潛力等。價值投資的前提是真正的讀懂一隻股票，並且在有足夠的安全邊際下買入並長期持有。在股市中，有一個顛撲不破的規律：行情總是在絕望中誕生，在猶豫中上漲，在自信中膨脹，在瘋狂中崩潰。價值投資就應該在大家都絕望的時候逐步買入，在瘋狂的時候就要提前賣出了。
當市場陷入極度的悲觀與絕望時。大部分人都會拋售手中的資產，恐慌情緒如同瘟疫般蔓延。然而正是在這種看似毫無希望的絕境之中，新的機遇悄然孕育。就如同歷史上多次經濟危機後的復甦，例如 2008 年全球金融危機，市場幾近崩潰，無數企業破產，投資者損失慘重。但在政府的強力干預和市場的自我調節下，一些具有前瞻性眼光的投資者敏銳地捕捉到了被嚴重低估的優質資產，從而開啟了新的行情。這個時候作為價值投資者可以別人恐懼我貪婪的逐步買入了。
行情在猶豫中上漲，此時市場的信心尚未完全恢復，大部分人對未來的走勢仍心存疑慮。一方面擔心經濟形勢的不確定性，另一方面又渴望抓住潛在的盈利機會。這種猶豫使得行情的上漲步伐並不穩健，時而小幅上揚，時而出現短暫的回撥。比如在某一特定行業，如新能源領域，當新技術剛剛嶄露頭角，一些投資者積極介入，而另一些則持觀望態度，導致股價在波動中逐步攀升。這個時候作為價值投資者要堅定的持股不要被一時的調整嚇倒。
隨著行情的持續發展，大部分人的自信心逐漸增強，市場開始進入膨脹階段。此時各種樂觀的預期充斥著市場，人們對收益的追求變得盲目。以往謹慎的人也開始放鬆警惕，大量資金湧入，推動行情不斷攀高。以網際網路泡沫時期為例，眾多網際網路企業的估值被極度高估，投資者們堅信科技的力量將帶來無限的財富，卻忽視了潛在的風險。這個時候作為價值投資者可以別人貪婪我恐懼的逐步賣出了。
最後當市場陷入極度的瘋狂時，泡沫終究會破裂。投資者們失去了理性，不計後果地投入，市場的狂熱達到頂點。但物極必反，一旦某個微小的因素觸發了市場的恐慌，行情便會瞬間崩潰。如 1929 年的美國股市大崩盤，過度的投機和失控的狂熱最終導致了經濟的大蕭條，無數人傾家蕩產。這個時候作為價值投資者應該空倉觀望等待下一個週期了。
本章總結：金融市場的行情如同一場跌宕起伏的戲劇，在絕望、猶豫、自信和瘋狂的情緒交織中演繹著興衰交替的故事。我們只有保持冷靜和理性，才能在這變幻莫測的市場中穩健前行。
