文|恆心
來源|博望財經
短短2月翻倍，“牛股”出盡了風頭。
今年9月末以來，中科曙光股價連續大漲，從最低點34.07元，兩個月一路狂飆到最高價82.5元，市值突破1200億元，創下歷史新高，截止18號收盤見報71.35元/股，雖有回落，但依舊被市場看好。
來源：股市通
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連續10年穩定增長，跑在行業前列
據公開資料顯示，中科曙光成立於1996年，脫胎於863計劃核心產品曙光一號，是中科院旗下的高科技企業，經過20多年的發展，已成為國內高階計算領域的重要企業。
作為以技術創新為基因的科技企業，中科曙光在高階計算、儲存、安全、資料中心等領域擁有深厚的技術積澱和領先的市場份額，並充分發揮高階計算優勢，佈局智慧計算、、大資料等領域的技術研發，打造計算產業生態，為科研探索創新、行業資訊化建設、產業轉型升級、數字經濟發展提供了堅實可信的支撐。
近年來中科曙光的發展是有目共睹的。2014年至2023年，中科曙光的營業收入和淨利潤實現了連續10年增長；過去5年，利潤複合增速約18%，明顯超過同期經濟增長速度（名義GDP複合增速6.5%）；2024年延續增長態勢，前三季度營業總收入80.41億元，同比增長3.65%，歸母淨利潤7.7億元，同比上增長2.57%，壓艙石效果明顯。
而中科曙光之所以能實現如此快速發展，重要原因在於其業務發展與國家戰略高度契合。
深知人工智慧行業發展的重要性，國家陸續出臺一系列政策，在全國範圍內推動資訊基礎設施建設，特別是智算中心的建設。2020年4月，國家發展改革委首次明確新型基礎設施範圍，將智慧計算中心作為算力基礎設施的重要代表納入資訊基礎設施範疇；2022年8月，科技部發布《關於支援建設新一代人工智慧示範應用場景的通知》，啟動支援建設新一代人工智慧示範應用場景工作，首批支援建設十個示範應用場景；2023年2月，北京市經濟和資訊化局釋出了《2022年北京人工智慧產業發展白皮書》，提出支援頭部企業打造對標ChatGPT的大模型，著力構建開源框架和通用大模型的應用生態，加強人工智慧算力基礎設施佈局，加速人工智慧基礎資料供給。
也正是在頂層設計的帶動下，算力需求高速增長。根據《大模型落地應用案例集（2023）》預測，2022年至2032年全球GenAI收入複合增速將達到42%。大模型技術及應用的發展帶動算力需求的高速增長，政府、企業、高校加快智算中心建設。2023年，工信部等六部門印發的《算力基礎設施高質量發展行動計劃》提出，2025 年我國算力規模將超過300 EFLOPS，智慧算力佔比達到35%。政府端，多地釋出智算中心發展規劃，上海市計劃2025年智慧算力佔比達到總算力的50%以上；企業端，國務院國資委人工智慧專題推進會提出中央企業加快佈局和發展智慧產業，夯實發展基礎底座，加快建設一批智慧算力中心。
一個不爭的事實，儘管高效能計算和資料中心需求持續增長，但中科曙光仍坦言“算力競爭加劇”。好在中科曙光具有競爭優勢，受此影響小。
中科曙光總裁歷軍在三季度業績說明會上稱，“公司處在高度競爭的行業，在對供應商議價和客戶定價方面具備一定的能力，同時也受到一定的限制。公司主營業務技術門檻較高，在潛在競爭者進入和替代品替代能力方面，公司具備較強的優勢。”
02
彰顯技術實力，股權價值破千億
同樣身處“錢”景廣闊的算力行業，為何中科曙光的成功不可複製？
原因也很簡單，中科曙光還有過硬的技術實力，這是其最大的底氣。
中科曙光自上市以來，持續大規模投入高階計算核心技術研發，不斷完善其研發環境和研發管理體系，始終保持較高的技術創新能力。近年來，中科曙光以計算產業的時代需求、行業需求、客戶需求為出發點，秉承創新、高可用設計理念，持續提高產品效能，不斷豐富產品序列以滿足不同場景需求。
三季度，中科曙光研發投入達24.44億元，基於國產處理器的高階計算機、IO 模組、內建主動管控韌體的募投專案順利完成，面向金融等行業推出結合行業應用場景的智慧一體機產品並在多家客戶落地，並在部件效能管理、產品穩定性、高速互聯等方面持續提高產品效能，全面升級高階計算機的可擴充套件能力和可管理能力，技術優勢及產品影響力逐步提升。
同時，面對智算中心等大規模建設需求，中科曙光深度參與數字基礎設施建設，同時不斷提升智算中心解決方案綜合能力，憑藉分散式全快閃記憶體儲、浸沒式液冷、計算服務等多項優勢賦能多區域多行業數智化發展。
智算中心解決方案內的儲存系統採用全自研ParaStor分散式全快閃記憶體儲，以自研技術支援AI晶片高速資料直接存取，最佳化存算協調，將整體I/O效能提升數倍，滿足智慧計算效能需求；解決方案內的液冷系統，基於多年的技術積累，在計算核心部件實現液冷散熱的同時，首次實現液冷儲存散熱系統應用，降低能耗的同時大幅提升智算系統的整體穩定性；計算服務平臺賦能智算中心實現從軟硬體部署到應用價值落地，目前平臺上線了模型倉庫、開發工具及智慧應用，幫助智算中心提升運營能力。
除此之外，中科曙光還不斷完善生態佈局，控股及參股了海光資訊、中科星圖、曙光雲、中科方德、中科三清、中科天機、曙光數創等多項優質資產，形成了較為完整的計算服務生態體系，可共同組成一套完整解決方案，有利於增強自身競爭力，畢竟單單把海光資訊、中科星圖、曙光數創三家拎出來，股權價值就破千億了。
而為了進一步深化在人工智慧等領域的合作，力爭取得更多合作成果，11月8日、13日中科曙光先後與西寧市政府、濟南市政府簽署戰略協議，旨在強化戰略對接，深度發掘合作潛力，推動數字化全方位賦能產業融合發展。
但應該清醒的是，與英偉達相比，中科曙光仍有較大差距，尤其是英偉達在圖形處理器領域的統治地位。另外從股價來看，英偉達目前市值3.57萬億，而中科曙光只有1061億元，差的不是一個數量級。歷軍也說，“公司在資料中心儲存、液冷、網路等領域努力追趕海外先進產品。”
中科曙光能否成為全球科技巨頭，還需要時間的檢驗，但至少目前已經展現出了強大的潛力。
