雷達財經出品 文|李亦輝 編|深海
金科股份的重整投資人，終於確定了。
近日，金科股份（即*ST金科）公告稱，公司在11月22日召開的金科股份及重慶金科重整投資人遴選評審會第二次會議上，經評審委員會評審，確認上海品器管理諮詢有限公司（下稱“上海品器”）及北京天嬌綠苑房地產開發有限公司（以稱“北京天嬌綠苑”）聯合體（下稱“品器聯合體”）為公司及重慶金科中選重整投資人。
公開資料顯示，金科地產於1998年由黃紅雲家族在重慶創立，這位從重慶涪陵的大山中走出來的企業家，當初做過泥瓦匠，幹過包工頭。2011年，金科股份借殼ST東源在深交所上市。
金科一路走來，曾以快速擴張而著稱，2018年的銷售額首度破千億元，至2020年公司的簽約銷售已衝破2000億元，在業內贏得了“西南王”的名聲。然而，這種快速擴張也伴隨著高額的負債，最終導致企業陷入財務困境，不得不啟動債務重整。
值得關注的是，本次金科股份重整投資人品器聯合體的背後，現鑫苑中國張勇、萬通集團馮侖等多名資本大佬的身影。不過，除了破產重整外，金科股份目前訴訟和仲裁纏身，公司股票存在一定的面值退市風險，未來能否“涅槃重生”還有待觀察。
重整人背後隱藏多位大佬
作為昔日的“千億房企”，從2023年5月22日披露被申請重整起，到2024年11月22日重整投資人敲定，歷時18個月，金科股份終於等來“翻身”的機會。
根據公司公告，2024年11月9 日、11月22日，金科股份管理人及重慶金科管理人在法院的監督下，分別協助公司組織召開兩次重整投資人評審委員會會議。
根據評分結果，全體評審委員確認上海品器及北京天嬌綠苑組建的品器聯合體為公司及重慶金科中選重整投資人，11月22日重整投資人遴選會議結束後，管理人已現場向品器聯合體發出中選通知書。
金科股份稱，公司、重慶金科將與中選重整投資人儘快磋商重整投資協議等相關檔案。
公告內容雖未介紹重整投資人的背景，也尚未公佈具體的投資額，但公開資訊顯示本次入局的金主身份不簡單。
天眼查App顯示，2022年7月，上海品器以上海厚加健康科技有限公司的名稱登記註冊，至今年9月才完成公司名稱變更的工商登記手續，目前為北京品器管理諮詢公司（下稱“北京品器”）的全資孫公司。
北京品器的來頭不小，這家成立於2020年的公司，據報道是馮侖等人早年創辦的御風集團旗下專注於大健康不動產的資產管理機構。
銀川媒體曾於2023年8月報道稱，御風集團（四方御風投資有限公司）目前管理總資產達300億元人民幣，主要業務涵蓋大健康不動產、金融服務，文化傳媒、智慧安保等板塊，由馮侖擔任董事長。
根據天眼查資訊，股權穿透後御風集團的實控人正是馮侖，受益股權比例為94.05%。然而，目前該公司的官網已無法開啟。
此外，目前馮侖、單大偉、張勇各持股北京品器約22.22%股權，張鼕鼕持股11.11%，剩餘22.22%股權由上海鉑生建設管理諮詢有限公司（下稱“上海鉑生建設”）持有。
作為“萬通六君子”之一，馮侖在地產行業可謂赫赫有名，被稱為“地產思想家”，曾與潘石屹等人於1991年建立萬通品牌。
1995年，“萬通六君子”分開創業，馮侖與王憶會開始進行地產專案合作開發。2000年，王憶會領導的先鋒股份登陸上交所主機板上市，後來馮侖加入成為控股股東，公司也更名為萬通地產。
然而，在後續發展中，萬通地產並未趕上地產的黃金期，公司業績出現波動。隨著嘉華東方控股（集團）有限公司正式入主萬通發展，馮侖全面身退。
如今在房地產行業逐漸觸底的過程中，馮侖似乎又看到機會，重現地產江湖並扮演起了“白衣騎士”。不過，近年來有關馮侖的負面訊息不少。
比如，早在2021年8月時，馮侖一度陷入“涉嫌挪用資金”傳聞中；2023年馮侖曾被列為被執行人，彼時其回應稱網傳“執行案件”系要求馮侖向篤瑕科技有限公司支付所謂“投資款”引起，但該款項涉篤瑕科技有限公司實控人合同詐騙所得，該案已被公安正式刑事立案。
今年，馮侖又陷入了“限高”風波，其本人還在5月8日透過微博作了回應。但到了8月份，媒體報道稱馮侖新增一則股權凍結資訊，被執行的企業為洋浦耐基特實業有限公司，凍結股權數額為990萬元。
除了馮侖，北京品器背後的其他主要股東也在地產行業浸淫多年。據悉，單大偉現為優博集團董事長、鳳凰房產CEO、《中國房地產報》總經理；張勇為鑫苑（中國）置業有限公司（簡稱鑫苑中國）的創始人，該企業為中國首家在美國紐交所上市的房地產開發企業。而上海鉑生建設董事長王謙，則為御灃房地產創始人。
“聯合體”中的另一家公司北京天嬌綠苑，成立於2018年8月15日，註冊資本3000萬元，法定代表人為馮思敏，股東分別為王平、李桂華和王西康，持股比例分別為70%、15%和15%。
起底黃紅雲發家史
隨著重振投資人選定，將給黃紅雲帶來哪些影響，外界尚不得而知。
黃紅雲的崛起之路，充滿了勵志色彩。公開資料顯示，1984年，20歲的黃紅雲從家鄉涪陵區義和鎮，來到涪陵城區的一家建築公司當學徒。
當時的黃紅雲，在建築工地上“拜師學藝”，每天拿著5毛錢的報酬。儘管很辛苦，4年時間下來他還是積攢了8000元錢，而這便成了他創業的資本。透過與朋友合作接手一些小工程，5年後黃紅雲將8000元滾到了20餘萬元。
有了人生的“第一桶金”，黃紅雲做了一個大膽的決定。1998年，他自涪陵西進重慶，在江北租下一間房成立了金科集團，投身房地產開發。
金科的首個專案，是將五黃路片區的一塊“不毛之地”，砸下近3000萬元打造成金科花園。
這一次“賭博”讓黃紅雲大獲全勝。在1998年福利分房制度終結的大背景下，受黃花園大橋通車、城市大擴張等利好因素促進，江北區一夜之間成為“重慶向北”的城市擴張主戰場，金科花園的價值迅速暴增，金科也因此一戰成名。
此後，金科集團又打造了金砂水岸、天籟城等一批高檔居住小區，隨著品牌知名度的提升和公司規模不斷擴充套件，金科躋身渝派房企的頭部之列。
2004年，金科股份首次進入中國地產百強，2011年成功借殼上市。登陸資本市場後，一方面金科股份繼續加速全國化擴張步伐，另一方面圍繞創始人黃紅雲的“故事”不少。
據悉，上市初期黃紅雲、陶虹遐夫婦直接或透過金科控股間接持有公司約48.27%股份。不過，到了2016年8月，黃紅雲辭去了金科股份董事長職位，但並未明確其辭職的原因。
有媒體報道稱，徐翔操作股市一案，涉及到數家上市公司的董事長、實控人聯手操縱股票，時任金科股份董事長黃紅雲名列其中。
與此同時，從2016年9月起，金科股份陷入了曠日持久的控股權之爭。彼時，金科股份實施定向增發進行融資擴股，的融創中國旗下天津聚金認購了10.2億股中的9.07億股，佔發行後總股本的16.96%。
此後，融創系不斷地增持，就金科股份的控制權與黃紅雲家族之間展開激烈爭奪。截至2019年3月底，融創中國持股達到29.35%，期間六次舉牌，一度成為第一大股東。
2017年3月31日，金科股份對外披露，公司實際控制人黃紅雲和陶虹遐經友好協商，已辦理離婚手續、解除婚姻關係。這次離婚事件，無疑會進一步喪失黃紅雲控股權的地位。
不過，好在黃紅雲和陶虹遐雖然解除婚姻關係，但仍簽署了《一致行動協議》，這才沒能讓融創得手。
“奪權”無望的融創，終於在2020年4月開始減持金科股份，當時接盤方為“家居大王”車建新的廣東弘敏。
成功阻擊了“野蠻人”孫宏斌，為坐穩金科股份實控人之位，黃紅雲後續不斷更換一致行動人。
例如，2021年7月，黃紅雲與前妻陶虹遐矛盾爆發，陶虹遐要求與黃紅雲解除一致行動人關係。在此背景下，2022年1月，金科控股、黃紅雲與公司股東紅星家集團、廣東弘敏簽訂《一致行動協議》，該協議有效期為3年。
距離該協議到期還有不到3個月的時間，近期黃紅雲又換了一致行動人。
今年10月7日，金科股份公告稱，公司控股股東金科控股、實際控制人黃紅雲與東方銀原達成一致行動人協議。
此前東方銀原並未持有金科股份的股份。根據協議，東方銀原計劃在6個月內以不超過1.5元/股的價格增持金科股份至少5000萬股。而為了此次增持，東方銀原已提供7500萬元資金保障。
據悉，東方銀原實控人馮果，系知名投資人馮彪（東方資本創始合夥人）之子。
上述公告披露的同一日，金科股份在另一份公告中表示，金科控股、黃紅雲與紅星傢俱集團經友好協商相關方決定終止一致行動關係。
從車建新和馮果，黃紅雲不斷引入新的一致行動人，在業內看來目的是要坐穩實際控制人的地位。但是現在隨著新的重整投資人到來，黃紅雲還能否笑到最後？目前尚不得而知。
還有諸多問題待解
回到金科股份本身，目前公司的經營狀況不容樂觀。
首先在業績方面，同花順iFinD資料顯示，自2022年以來金科股份一直處於虧損狀態，其中2022年和2023年歸母淨利潤分別虧損213.92億元和87.32億元。
2024年前三季度，公司實現營業收入215.67億元，同比下降49.91%，歸母淨利潤為虧損53.32億元，同比下降126.73%。
業績鉅虧之外，公司資產負債率一路飆升，從2021年的79.07%上升到2023年的90.8%。截至今年三季度末，公司負債率進一步增長至93.08%。
半年報顯示，截至2024 年6月30日，公司期末貨幣資金賬面餘額為45.96億元（其中受限資金25.19 億元，預售監管資金 5.48 億元），有息負債本金總額為人民幣 714.02 億元，逾期未能償還的有息債務本金合計317.98 億元（其中短期借款逾期 50.38 億元、一年內到期的非流動負債逾期 212.10 億元、其他應付款逾期 55.50 億元）。此外，商票和部分經營性應付款項亦存在逾期未償還情況，公司流動性持續緊張。
由於債務逾期，金科股份也因此不斷被提起訴訟和仲裁。根據公司11月15日披露，截至目前，除已披露過的訴訟、仲裁案件外，公司及控股子公司收到的新增訴訟、仲裁案件金額合計 9.73 億元，佔公司最近一期經審計淨資產的 27.74%。
天眼查APP顯示，目前金科股份還存在178條被執行人資訊，被執行總金額37.59億元，此外，還存在多條限制消費令、失信被執行人及終本案件資訊。
與此同時，金科股份或還面臨著退市風險。截至11月25日收盤，公司股價為1.65元/股，距離1元面值退市並不遙遠。
