2024年的交易時間進入最後一個月，展望後市，不少券商對後市持樂觀態度。長江證券首席策略分析師戴清在接受記者採訪時表示，牛市在途，佈局跨年行情。在牛市三部曲中，牛市第一階段通常由政策推動，第二階段是震盪整固，目前正處在這個階段，而牛市第三階段需要經濟加快復甦或新型產業兌現業績主線，這需要等待未來財政政策的進一步明確、科技主題的催化作用以及央國企併購政策的發酵等。
戴清指出，回顧9月24日多重政策組合拳推出以來，市場開啟反彈，小盤成長表現靠前，受益於政策支援資本市場發展的綜合金融行業領漲A股，同時，市場圍繞自主可控、併購重組、化債、破淨等多個主題進行反覆博弈，市場在經歷了10月大幅反彈後在11月進入震盪整固期。整體來看，2024年主要寬基指數均實現了兩位數上漲，其中科創50、創業板指、恒生科技等科技相關指數漲幅居前。
具體來看，在政策層面看，9月以來，多重政策組合拳推出，助力經濟企穩修復，A股市場企穩。整體來看，未來貨幣政策和財政政策的支援仍然在路上，關鍵的時間點是今年12月和明年3月前後。基本面層面，在經歷了較長時間的調整後，A股市場同樣出現積極的訊號。首先，從上市公司三季報看，盈利增速小幅回升，尤其是大金融方向的貢獻較大。另一方面，三季度ROE整體延續下滑趨勢，但必選消費、金融、資訊科技與硬體板塊ROE邊際上漲，顯示出結構性改善。此外，2024年第三季度主機板毛利率小幅回升，科創板、創業板、北交所毛利率有所企穩；行業端來看，能源、原材料、工業、可選消費、金融、通訊業務毛利率邊際企穩，必選消費、公用事業則持續提升。最後，從宏觀經濟層面看，中國10月規模以上工業企業利潤同比下降10.0%，降幅較9月份大幅收窄17.1個百分點。這些基本面的積極變化，為市場的穩定增長提供了堅實的基礎。資金面方面，A股市場在政策的推動下，呈現出資金流入的趨勢，在9月以來成交額大幅放量回升，連續多日成交額超過1萬億，機構和個人投資者積極參與，市場情緒高漲。資金流向方面，市場資金逐漸從中小盤股轉向大盤股，機構重點持倉方向受到的關注度上升。
展望後市，戴清認為，佈局跨年行情，關注順週期和消費。
“歷史經驗顯示，通常牛市需要經歷三個階段。”戴清表示，首先是確認政策底，隨後是宏觀經濟指標逐步驗證，最後是盈利一致預期出現上調。在牛市三部曲中，牛市第一階段通常由政策推動，第二階段是震盪整固，目前正處在這個階段，而牛市第三階段需要經濟加快復甦或新型產業兌現業績主線，這需要等待未來財政政策的進一步明確、科技主題的催化作用以及央國企併購政策的發酵等。
