險資的調倉步伐明顯加速。
近日，中國平安旗下主體減持中集車輛，新世界則遭減持；而另一邊，中國太保及部分控股子公司舉牌中遠海能，新華保險亦對海通證券展開舉牌行動。
12月5日晚間，中集車輛公告，平安資本管理的兩隻基金擬合計減持公司0.64%股份。減持之後，該兩隻基金對中集車輛的合計持股比例將下降至6.33%。值得注意的是，這是該兩隻基金年內第二次減持中集車輛。
此現象並非孤例。自“924行情”以來，減持套現是不少險資的優選策略。據時代週報記者不完全統計，已有8家上市公司的股票遇險資減持，其中，國華人壽減持新世界，泰康人壽減持招商公路，百年人壽減持萬豐奧威，中國人壽亦減持了杭州銀行。
有業內人士認為，部分險資的減持並非行業性的統一調整，而是基於險資資產配置及戰略調整的需要。雖然時有減持，但從整體來看，險資今年在權益市場的投資依然活躍。
普華永道中國金融業管理諮詢合夥人周瑾對時代週報記者表示，從險資的投資機會來看，股票市場長期估值修復的預期比較高，金融監管部門也在不斷強化險資的“耐心資本”定位，透過便利工具創新和考核機制的調整，鼓勵險資發揮長期資金優勢，加大對股票市場的投資，因此，保險資金更願意加大股票的長期配置。
近期8家上市公司遇險資減持
根據中集車輛公告，平安資本管理的上海太富祥中股權投資基金合夥企業（有限合夥）（下稱“上海太富”）和台州太富祥雲股權投資合夥企業（有限合夥）（下稱“台州太富”）兩隻基金，基於退出需要的考量，計劃減持該公司不超過1206. 81萬股A股股份，減持比例不超過總股本的0.64%。
上海太富、台州太富均受中國平安保險集團間接控制，為一致行動人。減持之後，這兩隻基金對中集車輛總股本的合計持股比例將下降至6.33%。
此番減持並非首次。近期，上海太富、台州太富已對中集車輛股份完成了一次減持操作。中集車輛11月14日公告，截至11月12日，這兩家基金已透過集中競價交易的方式，合計減持了1000萬股，佔中集車輛公司總股本的0.53%。減持的均價為每股10.36元，成功套現約1.036億元。
首次減持計劃完成之後，中集車輛的股價呈現出波動下行的態勢，至12月6日，收盤價已跌至每股9.88元，與11月12日的收盤價相比，跌幅約7%。
中集車輛於2021年在創業板上市，是一家半掛車生產企業，在全球主要市場開展七大類半掛車的生產、銷售和售後市場服務。今年以來，中集車輛的營收和淨利潤均出現下滑，今年前三季度實現營業收入158.23億元，同比下降19.14%；實現歸母淨利潤8.43億元，同比下降63%。
中國平安的間接關聯企業近期減持動作較為頻繁。除了中集車輛外，另一家創業板上市公司潤澤科技也受到了波及。據潤澤科技11月14日公告，中國平安旗下四家主體於11月13日完成了此前的減持計劃，已減持公司0.24%總股本。此次減持，這四家主體合計套現約1.34億元。
自2024年9月24日以來，A股市場在政策利好的推動下，迎來了一波顯著的上漲行情。市場成交量屢創新高，個股表現活躍，投資者的信心得到了提振，也有不少險企減持所投資的股票。據時代週報記者不完全統計，自“924行情”以來，包括中集車輛和潤澤科技在內，已有8家上市公司的股票遇險資減持。
新世界股東國華人壽減持3.6221%股份；招商公路遭泰康人壽減持0.2%股份；中國人壽完成減持杭州銀行1.86%股份；中國人壽旗下國壽成達減持華熙生物1%股份；百年人壽減持萬豐奧威3.87%股份；而陽光人壽計劃減持華康醫療不超過3%股份。這些減持行為主要基於資產配置和投資決策的需要，部分減持計劃尚未完成，未來可能繼續。
某券商非銀金融分析師向時代週報記者表示，從險資自身的運營策略來看，追求穩健收益、控制風險是其核心目標。在股市高位時，減持部分股票可以鎖定前期收益，避免市場波動帶來的潛在損失。其次，險資的減持也與公司的資產配置需求有關，險資作為長期資金，需要在不同的資產類別之間進行平衡配置，以實現資產的多元化和風險的分散。
在他看來，從短期來看，險資的減持可能會對相關股票的價格產生一定的下行壓力，導致股價出現波動。但從長期來看，險資的減持行為並不會改變股市的基本面，股市的走勢取決於宏觀經濟形勢、企業盈利能力以及市場情緒等多重因素的綜合作用。
險資舉牌依舊活躍，入市步伐加快
日前，國家金融監督管理總局公佈了2024年三季度保險業資金運用情況。保險資金運用餘額同比增長明顯，入市的空間有望加大。
資料顯示，截至2024年三季度末，保險資金運用餘額達32.15萬億元，同比增長14.06%。人身險公司資金運用餘額佔保險行業近九成，達到28.94萬億元，同比增長14.93%；財產險公司資金運用餘額為2.14萬億元，同比增長6.74%。
“保險資金天然具有周期長、穩定性高、規模大的屬性和特點，作為資本市場的重要機構投資者之一，長期以來在資本市場發揮壓艙石、穩定器的重要作用。”上述券商分銀金融分析師向時代週報記者表示，近期險資的減持行為並非行業性的統一調整，而是基於險資資產配置及戰略調整的需要。
雖然減持頻繁，但從整體角度來看，險資今年在權益投資市場的動作依然頗為活躍。
12月5日，中國太保公告，其子公司太保壽險增持中遠海能H股股票99.6萬股。中國太保及部分控股子公司合計對中遠海能的持股比例提升至5.04%，觸發舉牌。此外，12月4日公告了其增持海通證券H股的訊息，後幾經增持，目前持股比例已超過6%，這是五年來險資首次舉牌券商股的案例。
不僅如此，今年以來，紫金財險、長城人壽、瑞眾人壽、中郵保險、利安人壽等多家保險公司也相繼宣佈舉牌。時代週報記者根據保險行業協會官網及上市公司公告統計，截至12月5日，年內險企舉牌涉及A股和港股的上市公司數量已經達到了18家，創下了近四年的新高。
本輪險資在舉牌策略上顯示出明顯偏好，即對那些分紅穩定、具有長期升值潛力的公司情有獨鍾，主要集中在能源環保、公用事業、交通運輸、醫藥等與國家發展戰略高度契合的行業。
除了險資的舉牌行為外，從保險公司重倉的流通股中也能窺見險資的調倉策略。時代週報記者據wind資料的不完全統計，今年三季度末，險資現身A股738只股票的前十大流通股東榜單，合計持倉市值超過1.56萬億元。銀行、通訊、房地產、電信服務、公用事業、食品飲料等行業是險資持倉市值較高的領域。
從三季度險資減持股份數量較多的個股來看，郵儲銀行、浙版傳媒、中國鋁業、淮河能源、萬豐奧威等個股排名靠前；而從三季度險資加倉股份數量較多的個股來看，中國電信、萬達資訊、中國石化、建設銀行等個股排名靠前。
此外，近期央行推出的互換便利政策工具，為保險機構提供了一個高效利用存量資產的新途徑，多家險企負責人表示，正在積極研究準備參與。
中國人壽集團旗下資產公司相關負責人向時代週報記者表示，保險資管機構要結合自身在資產負債結構、償付能力約束、中長期配置策略、收益穩定性要求、權益配置比例等方面的實際情況，制定符合自身特點及要求的投融資策略，靈活利用互換便利工具。
本文源自：時代週報
作者：何秀蘭
