Microsoft 今天公佈，由於在人工智慧基礎設施方面的鉅額投資開始帶來回報，其 2024 財年第二季度利潤同比增長 10%。
公司表示，其 AI 產品和相關服務的年化營收已達到 130 億美元，較三個月前報告的 100 億美元有所增長。
然而，儘管利潤和營收超出華爾街預期，但公司的整體業務略低於分析師目標。此外，當前季度的業績指引也不及預期，導致盤後股價下跌。
Microsoft 報告稱，扣除股票補償等特定成本前的每股收益為 3.23 美元，超過華爾街預期的 3.11 美元。10 月至 12 月季度的營收達到 696.3 億美元，高於市場預期的 687.8 億美元。
在釋出 2025 財年第二季度財報之際，由於中國 AI 初創公司 DeepSeek 透過新型 AI 訓練技術實現顯著的成本效率提升，業界對 AI 行業支出產生了更多質疑。DeepSeek 的崛起讓人們開始嚴格審視 Microsoft 及其競爭對手在 AI 基礎設施上投入的數十億美元支出。
本季度，Microsoft 的資本支出創下 226 億美元的新高，官方表示這是為了繼續提升資料中心容量，以滿足 AI 服務和雲端計算客戶的需求。
公司表示，Azure 雲端計算平臺和其他雲服務的收入在本季度增長 31%，低於三個月前 33% 的增長率。官方稱其中 13% 的增長來自 AI 服務。
Azure 的整體增長率低於分析師預期，導致 Microsoft 股價在盤後交易中下跌超過 4%。
總體而言，包含 Azure 收入的智慧雲segment營收達到 255.4 億美元，同比增長 19%，略低於 258.3 億美元的一致預期。
在其他方面，包括 Office 套件和 Teams 通訊平臺在內的生產力部門營收達到 294 億美元，同比增長 14%。包括 Windows 在內的個人計算業務銷售額保持在 147 億美元，與去年持平。
展望當前季度，Microsoft 首席財務官 Amy Hood 在電話會議上表示，公司預計銷售額在 677-687 億美元之間，低於市場一致預期的 698 億美元。她預測 Azure 營收增長 31-32%，低於市場預期的 33.4%，原因是需要解決執行挑戰和產能限制問題。不過，Hood 表示有信心 Azure 在下半財年的增長將快於上半年。
儘管公司股價在盤後略有下跌，但仍高於週一的水平。當時受到 ChatGPT 競爭對手 DeepSeek 的影響，科技股出現整體拋售。
隨著投資者權衡 DeepSeek 競爭模型的影響，Microsoft 股價在本週初下跌超過 4%。這家中國公司本月初推出了一個開源"推理"模型，稱其訓練成本僅為 560 萬美元(不包括資料和前期研究費用)。這在 AI 行業引起震動，因為其效能與 OpenAI、Google 和 Meta 開發的類似模型相當甚至更優，而這些模型的訓練成本要高得多。
Microsoft 是 OpenAI 的主要支持者，今年已承諾投入 800 億美元用於 AI 基礎設施，以擴大其全球高效能資料中心網路，滿足訓練和執行 AI 模型所需的專用晶片需求。
出人意料的是，Microsoft 執行長 Satya Nadella 表示，DeepSeek 的 R1 模型現已可透過 Azure AI Foundry 平臺和 GitHub 下載。他補充說，客戶很快就能在 Copilot+ 個人電腦上選擇 DeepSeek。
關於 DeepSeek 的成本效率提升，Nadella 在電話會議上告訴分析師，"擴充套件法則"在預訓練和推理時間計算方面都在疊加。他說："多年來，我們在訓練和推理方面都取得了顯著的效率提升。在推理方面，每一代新硬體通常能帶來兩倍以上的價效比提升，每一代新模型則能帶來十倍以上的提升。"
Valoir 分析師 Rebecca Wettemann 表示，DeepSeek 的崛起讓一些投資者擔心，Microsoft 可能因全力支援 OpenAI 及其基礎設施而押錯了寶。
Wettemann 說："我們不認為公司會立即轉向 DeepSeek，但該公司釋出的低成本、低資源消耗的 AI 模型表明，AI 在未來將變得更加商品化。真正的差異化在於支援更高準確性、安全性和滿足特定需求定製化的平臺功能，這也是 Microsoft 需要投資的方向。"
在今天的財報電話會議之前，Microsoft 股價今年以來上漲 5%，優於標準普爾 500 指數 3% 的漲幅。
