參考訊息網2月9日報道 西班牙《國家報》網站2月2日刊登題為《新興市場：盈利潛力與特朗普風險的並存》的文章，作者是路易斯·阿帕裡西奧，內容編譯如下：
分析師和管理者每天都在評估美國總統特朗普的言論和決定對經濟的影響，以及其新關稅政策對其他國家的影響。歐洲和日本都在等待他的決定，而較弱的新興經濟體最容易受到其“美國優先”口號的打擊。一個很好的例子是特朗普威脅對哥倫比亞徵收25%的關稅，因為哥倫比亞拒絕接收被美國遣返的移民。
分析人士普遍認為，新興市場債券和股市的波動性已經顯現，但美國將實施哪些關稅以及各國應對這些懲罰的能力仍有待確定。專家們對新興市場的未來並不特別悲觀，根據明晟公司全球新興市場指數，去年新興市場實現了超過10%的股市增值。資產管理公司安本集團認為：“新興市場已經經受住了特朗普的第一個總統任期，對於那些政策對外部干擾更為靈活的國家，將會出現機會。”
與此同時，駿利亨德森投資公司的投資組合經理丹尼爾·格拉尼亞也看好新興市場的價值。他說：“新興市場和發達市場之間的估值差距是20年來最大的，投資者不僅可以再次獲得創新和改革派政府，還可以獲得更好的公司管理水平和比任何發達市場更高的經濟增長率。”
美國資本集團公司經理普拉莫德·阿特盧裡與其他很多分析師的觀點一致，他不相信關稅力度會太大以至於減緩增長並推高通脹。他說：“儘管如此，隨著投資者判斷未來政策的走向，我們可能會看到利率和金融市場的波動性加劇。”
安本集團經濟學家邁克爾·蘭厄姆認為，除中國外，墨西哥和越南對美國的鉅額貿易順差使它們面臨華盛頓採取懲罰性行動的最大風險。然而，蘭厄姆認為：“墨西哥融入美國供應鏈，使其很可能成為中國供應多樣化新舉措的受益者。”格拉尼亞指出，印度、越南和印尼是淨受益者，“因為跨國公司尋求實現工業投入多元化，特別是為了減少對中國的依賴”。他補充說：“有必要確定關稅言論在多大程度上是一種談判策略，其最終結果可能沒有市場擔心的那麼嚴重。”
分析師對2025年新興市場的預測基本上是正面的，但仍有許多未知因素有待解決，包括對各經濟體徵收的最終關稅、美聯儲的利率策略及其對美元貶值或升值的影響。
儘管承認近期地緣政治和經濟事件給新興市場帶來了阻力，但格拉尼亞指出：“這些挑戰並未掩蓋那些強大的長期趨勢，這些趨勢使得新興市場成為全球所有股票市場中最具吸引力且價格最打動人的機會之一。”
格拉尼亞特別指出印度有利的人口結構和“重視蓬勃發展的私營部門作用的改革主義政府議程”。（編譯/韓超）
