作者 | 楊國英
週一的國常會，沒有挺起股市，跌。
週三上午證監會領導發聲，也沒有挺起股市，繼續跌。
證監會副主席王建軍接受媒體採訪，回應近期股市出現波動、投資者對資本市場爭論較多的問題，表示要建設以投資者為本的資本市場，全面加強對上市公司的監管。
然而，頗具戲劇性的是，在採訪內容釋出後，A股三大指數不但未漲還加速下跌，創業板跌幅一度超過2.6%。
前一晚中概股爆發，金龍指數大漲近5%，儘管受到這一利好刺激，A股市場依然呈現高開低走的態勢，在政策利好的訊息公佈後，股市居然加速下跌，凸顯出當前市場的弱勢心態。
我們認為，A股市場弱勢的根源是多方面的，其中，高估值是一個不可忽視的因素，研究過美股後發現，儘管美股漲了很久，但一些中小市值細分行業龍頭公司的估值竟然比跌了那麼久的A股同類型公司還便宜。
導致A股估值偏高的原因有兩個：一是全球獨一份扭曲的IPO定價—申購—炒作機制，這也使得無論IPO速度有多快，依然有天量垃圾企業在排隊上市。
二是市場偏好問題，全球最高的散戶佔比、最活躍的遊資、無研究能力只會抱團的機構共同支撐了高估值和高溢價（AH），導致市場跌起來跌不透，漲 起來小盤題材、垃圾股瘋漲。
然而，很突然，當天下午央媽緊急出手。
央媽的這次出手，完全不走尋常路，超級突然——當天下午，在央媽的新聞釋出會上，央行行長突然在會上提前公佈下月要降準。
人民銀行將於2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供流動性1萬億元。此外，明天（1月25日）將下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，從2%下調到1.75%，並持續推動社會綜合融資成本穩中有降。
沒有任何準備，突然釋出具體貨幣政策，如此反常規，這絕對史無前例。
下調存款準備金率，且下調力度超級猛（一次下調0.5個百分點相當於2023年兩次降準之和），這在宏觀經濟整體承壓之下，原本是正常的，也是可以預料到的。
但是，在釋出會提前公佈（一般要等到週末），如此反常規操作，這也間接說明當下的事態相當緊急。
過去這一年，樓市整體大跌，這也就算了，畢竟樓市泡沫本身就很嚴重。
另外，對於非炒房性質的自住群體，房價再怎麼跌自己也總得有地方住，選擇性忽視倒也罷了。
但是，過去這一年，對標全世界，原本就沒多少泡沫的股市，卻依然跌跌不休，僅元旦之後的16個交易日，中位數跌幅就接近10%，這肯定讓監管層坐不住了，再跌下去就相當於股災了。
而且，與樓市對財富的蒸發不同，樓市你可以選擇性忽視，但是，股市每一天的波動，其對財富的具體影響是每天都能清晰感受到的，這對非成熟投資者的心情影響超級大。
更重要的是，還有10來個交易日，就要過春節了，春節就中國人最最重要的節日。
現在，春節無比臨近，總得讓全體股民過個安穩春節吧。
即便過去一年股市跌得再怎麼厲害，春節前半個月，稍微大盤能夠穩住，再來點中小幅度的反彈，全體股民過春節的心情總會好一些的。
所以，關鍵時刻，央媽還是關心股民的。
所以，週三下午央媽史無前例的反常規大幅度降準了，其目的就是春節前將股市先撐住，讓全體股民先安穩過個春節。
如此，不是這個因素，央媽應該不會如此反常規釋出的，甚至這次大幅降準，也有可能會延遲到春節之後的。
在下午央媽緊急大幅度降準之後，下午盤的股市一改大跌之勢，瞬間反轉，截止收盤上證指數和深證成指分別大漲1.8%和1%。
創業板在滬指金融板塊的帶動下才轉為上漲，其他指數也隨之走高，投資者 情緒再次經歷了“過山車”。
對春節前的走勢，其實我在上週四就判斷“春節前擊穿2700點的可能性應該是沒有的，畢竟，得讓廣大股民過一個安穩的春節”。
當然，基於2024全年，A股整體仍然承壓！這背後事關股市治理僅是其一， 更重要的是，全球時局尤其是美歐產業和資本去中國化等多重衝擊。
-End -
希望和你一起共鳴！
weixin-queen2019
