投資者們擔心，這會是一個持續多年的價值陷阱。
阿里巴巴（BABA）公佈財報後，週三（2月7日）股價下跌。由於競爭威脅迫在眉睫，中國經濟放緩衝擊電子商務和雲業務，阿里即使大幅推動股票回購也無法安撫投資者。
週三，阿里巴巴公佈未達到華爾街預期的財報，在美股下跌5.9%至73.64美元。報告稱，2023年四季度每股收益為2.37元人民幣（33美分），營收為2603億元人民幣（366億美元），而FactSet調查的分析師預測公司每股收益2.39元，營收2607億元。
每股收益同比下降2%，營收增長5%——這與阿里巴巴兩位數增長時期相去甚遠。但並不奇怪——過去一年裡世界第二大經濟體（中國）經濟放緩，削弱了阿里巴巴的核心消費者。中美兩國在高科技晶片方面的緊張關係，也給該公司曾經快速增長的和人工智慧業務帶來了挑戰。
2020年底以來，阿里巴巴股價已下跌75% ，投資者的預期並不高。週三，阿里巴巴試圖透過回購250億美元股票來讓投資者變得樂觀一點。
該公司在上一季度回購29億美元的股票，目前已預留353億美元用於未來三個財年的回購，這幾乎佔該公司當前市值20%。
阿里巴巴首席財務官徐宏在一份宣告中表示：“我們利用強勁的資產負債表和現金流，增加了對戰略重點的投資，並提高股東回報……表明我們對業務前景充滿信心。我們持續的股票回購減少了流通股數量，實現了每股收益和每股現金流的增加。”
不過，回購似乎並未贏得中國投資者的青睞，阿里股票最近幾周遭受殘酷的拋售，由於中國經濟放緩和房地產行業壓力，中國股市的下滑也直接反映在阿里盈利方面；該公司淨利潤同比下降77%，主要是由於股權投資價值按市價計算的變化所致。
還有很多事情值得擔憂，例如中國線上零售核心業務淘寶和天貓的收入同比僅增長2%。對於將阿里巴巴業績視為消費風向標的人來說，宏觀經濟是不好的預兆。
中國電子商務增長乏力也可能來自拼多多（PDD）壓力，其擁有競爭對手拼多多和美國平臺Temu。拼多多是一個比阿里巴巴更經濟的平臺，公司的市值黯然失色，反映了中國消費者面臨的壓力。京東股份（JD）也可能感受到拼多多的壓力，該公司早盤下跌4.2%。PDD股價上漲0.7%。
阿里巴巴CEO吳泳銘在一份宣告中表示：“我們的首要任務是重振核心業務、電子商務和雲計算的增長。我們將加大投資力度，改善使用者的核心體驗，以推動淘寶和天貓集團的增長，並在來年加強市場領導地位。”
加強市場領導力——這似乎直接針對拼多多。但更廣泛地說，阿里巴巴面臨的問題是，重振其核心業務的增長超出了該公司的控制範圍。管理層在與分析師的電話會議上討論了改善使用者體驗的問題，但事實仍然是，中國經濟增長放緩情況下，電子商務面臨壓力。阿里巴巴的的雲和人工智慧部門面臨晶片供應阻力，以及監管風險。
股市給出了反饋，這也是阿里股價低迷的原因。投資者們擔心，這會是一個持續多年的價值陷阱，事實就是，即使是250億美元的股票回購也不足以提振情緒。
文 | 傑克·丹頓（Jack Denton）
編輯 | 曹妍
版權宣告：
《巴倫週刊》（barronschina）原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2024年2月7日報道“Alibaba Stock Buyback Fails to Lift Shares. Here’s Why.”。
（本文內容僅供參考，不構成任何形式的投資和金融建議；市場有風險，投資須謹慎。）
#公司行業
