據新華社2024年2月7日訊息,中共中央決定,
上海市委副書記、政法委書記吳清,正式接棒易會滿,成為第十任中國證券監督治理委員會黨委書記與主席。這也是自證監會創立以來,第一位科班出身、證監繫統培養、不是從銀行系統調任的技術官員。
從履歷來看,吳清曾任
中國證監會機構部
綜合處處長、機構部副主任、機構監管部副主任、主任、證券公司風險處置辦公室(下稱“風險辦”)主任、基金監管部主任等職。
換帥之後,有人以最近兩屆主席更換後的股市為參考依據,開始嚮往換人底。
換人底明顯是不切實際的。有四任主席到任後股市仍舊下跌,如周道炯、尚福林、郭樹清、肖鋼。更不用說經濟大週期不同,以前可以用來託底經濟的地產現在已經成為了拖累。證監會主席能改變房地產大週期、解決中國經濟面臨的未富先老、消費不足、收入分配差距大、財稅與投融資體系失衡、消費意願與投資信心不足、高房價與住宅投資佔比過高等問題麼?明顯不能。
假設中國住宅投資佔GDP比重不會經歷美國的經濟危機式超調,而是類似日本降至2.7%觸底。中國2024與2025年名義GDP累計增長15%,則中國住宅投資額兩年需累計下降26%。假設未來兩年人均收入增長15%,以1990年東京都的房價收入比為基準,中國一線城市房價需要下降21%;如果以15倍作為基準,中國一線城市房價需要下降32%。今日,深圳市住建局公佈關於最佳化住房限購政策,就有券商的前同事感慨,要感謝20年的三年社保政策,否則大機率就高位站崗了。房地產風險沒有完全釋放,經濟沒有觸底跡象,股市怎麼會觸底?因而,我相信,本輪反彈過後,3月A股將再度回到下跌通道,很可能跌破2500,直至明年地產觸底,股市觸底反轉。
新官上任三把火,投資者對於新任主席會有一定等待。如果以新主席上任首日和首周股市超微作為參考,則總體表現還不錯。統計資料發覺,證監會主席離任後首周的上漲為大機率事件,達71.43%,平均漲幅為1.75%。其中,周正慶離任後首周漲幅最大,為6.45%;周小川離任後跌幅最大,為4.59%。劉士餘就任次日漲2.35%。按A股次日表現來看的話,次日滬指上漲的機率為57.14%,平均漲幅為1.15%。如果按換帥首日表現來看,上漲機率為57.14%,平均漲幅為1.15%。其中,周道炯接任後首個交易日,上證綜指上漲2.53%;周正慶接任後首日,上證綜指上漲2.68%;周小川接任後首日,上證綜指上漲2.47%;尚福林接任後的首日,上證綜指下跌0.09%;郭樹清接任後的首日,上證綜指下跌0.21%;肖鋼接任後的首日,上證綜指下跌1.68%;劉士餘接任後的首日,上證綜指上漲2.35%。晚上有校友問我,換主席了,是不是有可能衝到三千點?我以為,新政很難一次性到位,本輪反彈突破3000點的難度仍舊很大。估計在未來下跌過程中能有幾次反彈。
此次證監會主席交棒,正處資本市場“穩市場、穩信心”關鍵階段。自2023年下半年以來,“活躍資本市場、提振投資者信心”,成為資本市場監管者當前更加重要的工作任務。隨後,證監會先後推出了活躍資本市場25條,以及收緊IPO、再融資、限制減持“三箭齊發”,同時印花稅宣佈調降,中央匯金等“國家隊”資金也接連出手。不過,受內外多重因素影響,A股預期仍待扭轉。本週,相伴中央匯金再次出手救市,以及證監會針對兩融、股票質押等
採取緊急措施,A股市場終於在年尾迎來連續反彈。
那麼,新任掌門人可能出臺哪些政策:
一是放緩IPO節奏。註冊制本質上是市場化,是中國資本市場制度改革的重要方向。但是,註冊制的成功,至少需要四個前提:1、發行人資訊披露的法定義務;2、 嚴刑峻法;3、中介機構的公允性。4、投資機構盡職履行受託責任。中國當前面臨消費與投資機會不足的問題。很多企業不缺錢,融資後也沒有好機會,只能買銀行理財,或者紛紛湧入新能源等領域加劇產能過剩。美國蘋果和沃爾瑪上市時,創始人為了公司進展都揹負了鉅額個人債務,是真的有投資機會並缺錢才上市的。美國、港股上市,都存在認購不足上市失敗的情況。A股哪怕發行價定再高都能順利發出去,發行定價機制還有待完善。
二是完善再融資制度。企業融資是為了進展,但是企業不能盲目融資、投資。行業產能過剩風險很大時仍舊進行投資是不負責任的。公司負債率很低、資本結構不合理時仍舊融資也是對投資者不負責任。對於再融資的必要性,有必要加強監督引導。
三是完善分紅制度。盈利穩定、沒有投資機會時就應當加大分紅力度,而不是買理財產品或者四處出擊、盲目跨界多元化。
四是完善公司治理,加大獨立董事的權責,成立專職機構代理中小投資者維護自身權益。對於上市公司財務造假、非法減持、操縱股價等行為予以重罰。
五是
全面強化機構監管、行為監管、功能監管、穿透式監管、連續監管,把監管“長牙帶刺”、有稜有角落實到位。量化交易、雪球衍生品等引發近期小盤股大幅下跌,需要完善監管規則。
金融機構的高薪已經上了內參了,整頓勢在必行。
整頓券商基金行業,利好券商基金利潤增長。可以從中金公司開始,親兄弟擔任總裁,改革阻力會小一點。