介面新聞記者 | 陳靖
A股再迎政策利好，證監會進一步最佳化融券機制。
1月28日，據證監會官網最新訊息，對於融券業務的最新出臺政策，具體包括：一是全面暫停限售股出借；二是將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。
因涉及系統調整等因素，第一項措施自1月29日起實施，第二項措施自3月18日起實施。
這兩項措施意味著什麼？
業內人士表示，“第一條，全面暫停限售股出借，完全堵住了一些機構股東或大股東將限售股轉融通套現的操作，既維護了資本市場公平，又堵住了新股減持漏洞，對資本市場是絕對的利好。第二條，將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。比如有些股民或機構打算透過融券進行做空，以前是可以當日借當日空的，現在不行，你當日借只能明日空，降低了做空效率和力量，有利於維護資本市場穩定。”
該人士表示，轉融通的漏洞，今年一直被提及，不少上市新股的戰略股東就是透過轉融通高位套現。大家都知道，戰略配售股東都是限制性股票，如果可以轉融通，這和限制性的初衷有所出入。既然是限售，就不應該流通。
證監會表示：此次證監會最佳化融券機制，主要體現以下監管意圖：一是突出公平合理，降低融券效率，制約機構在資訊、工具運用方面的優勢，給各類投資者更充足的時間消化市場資訊，營造更加公平的市場秩序。二是突出從嚴監管，階段性限制所有限售股出借，進一步加強對限售股融券監管，同時，堅決打擊借融券之名行繞道減持、套現之實的違法違規行為。
對於融券業務的調整，在最新召開的證監會2024年系統工作會議上已出現相應安排：即從維護市場公平性出發，系統梳理評估資本市場關鍵制度安排，重點完善發行定價、量化交易、融券等監管規則，旗幟鮮明地體現優先保護投資者特別是中小投資者的合法權益。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為：“全面暫停限售股出借，減少市場做空的融券量，是一個利好。調整轉融券的申報，也是對空間效率進行限制，這些都表明這個監管層對於股市的呵護態度，有利於推動資本市場進一步企穩回升。”
楊德龍指出，2024年，A股市場有望出現前跌後高的走勢，全年走出結構性牛市的行情，近期證監會釋放出一系列重磅的利好，都是對市場的上漲起到很大的推動作用。
“週末釋放出來的重大利好對於下週資本市場的走勢形成了正面的影響，也有利於將本輪反彈行情進一步演化成反轉行情。建議投資者在當前位置保持信心和耐心，透過佈局優質股票或者優質基金，抓住下一輪優勢行情的機會。”楊德龍表示。
中信證券秦培景表示：“穩定資本市場政策在近期集中發力改善市場預期，年初以來市場流動性迴圈連鎖負反饋過程被有效阻斷，隨著業績預告風險陸續落地，市場已經步入月度級別的反彈交易視窗。”
他認為，首先，證券監管部門及時回應市場關切，投資端改革舉措有望加速推出，地產領域支援政策明顯加碼，預計2月仍有降息舉措，國資委繼續強調上市央企的投資者回報，央企權重股壓艙石作用凸顯，改善營商環境政策頻出，市場信心有望逐漸恢復。
其次，類“平準”基金打破負反饋，雪球敲入和量化平倉壓力明顯緩解，機構持倉均衡化過程加快。
最後，隨著年報業績預告陸續落地，四季度業績風險充分釋放，反彈視窗期仍將呈現交易型資金主導的特徵，央企紅利低波和高股息板塊是視窗期最具共識的主線，同時關注低估值績優藍籌的佈局機會。
