賽力斯集團股份有限公司（以下簡稱“賽力斯”）是一家以汽車製造為主業的上市公司，旗下擁有AITO問界、藍電等新能源汽車品牌。2019年，賽力斯與簽署戰略合作協議，雙方在智慧網聯汽車領域展開深入合作。
然而，與華為合作四年來，賽力斯的業績卻並不理想，反而一直出現虧損，2020年-2022年總計虧損73.8億元，疊加2023年預計21億-27億的虧損，總虧損額約為百億元。到底是什麼原因導致了賽力斯的困境？華為對賽力斯的合作又有何影響？
賽力斯的銷量與營收增長
賽力斯與華為的合作，最直接的體現就是在銷量和營收上。根據賽力斯的財報資料，2020年至2022年，賽力斯的營業收入分別為143.02億元、167.18億元、341.05億元，複合增長率為54.42%。其中，新能源汽車的營收佔比也逐年提高，從2019年的13.8%增長到2022年的75.6%。這一增長的主要動力來自於賽力斯旗下的AITO問界品牌，該品牌是賽力斯與華為深度合作的成果，搭載了華為的智慧電動部件產品、智慧駕駛系統、智慧光伏等技術。2020年，AITO問界累計銷售約8萬輛，同比增長超過6倍，推動公司旗下新能源汽車整體銷售13.5萬輛，同比增長225.9%，遠超新能源汽車行業93.4%的增幅。
從銷量和營收的增長來看，賽力斯與華為的合作似乎取得了不錯的效果，為賽力斯帶來了市場的認可和使用者的青睞。然而，這種增長並沒有轉化為盈利，反而讓賽力斯陷入了更深的虧損。
賽力斯的虧損與成本增加
與銷量和營收的增長形成鮮明對比的是，賽力斯的淨利潤卻持續虧損，而且虧損額逐年擴大。2020年至2022年，賽力斯的歸母淨利潤分別為-17.29億元、-18.24億元、-38.32億元，複合增長率為-146.56%。2023年一季度，賽力斯繼續大幅虧損6.25億元。截至今年一季度末，賽力斯持有現金及現金等價物餘額僅剩18.81億元，比期初減少4.47億元。去年，靠著在資本市場定增，賽力斯曾成功融資71.3億元。但如今鉅額虧損，這筆錢幾乎已所剩無幾。
對於虧損原因，賽力斯方面解釋稱，2022年受晶片、動力電池等原材料價格大幅上漲，導致生產成本上升。儘管2022年前三季度公司實現了銷量的連續正增長，但疫情不僅影響了進店客流量和市場推廣活動的開展，同時也影響了供應、物流、生產等諸多環節，產品產銷量未達預期，前期固定資產投入較大，折舊及攤銷費用較高。
從財報資料可以看出，賽力斯的虧損主要有兩個方面的原因：一是銷售費用的增加，二是研發費用的增加。2022年，賽力斯的銷售費用為48.2億元，同比增長276.56%，佔營業收入的比例為14.13%；研發費用為13.14億元，同比增長38.63%，佔營業收入的比例為3.85%。這兩項費用的增加，都與賽力斯與華為的合作有關。
賽力斯與華為的合作模式與影響
賽力斯與華為的合作，採取的是捆綁程度最深的智選模式，華為將參與產品定義、造型設計、營銷、使用者體驗等環節，甚至汽車都會直接放到華為渠道進行銷售。AITO問界幾乎完全依託於華為的線下門店進行銷售，截至2022年底，AITO問界系列渠道已經覆蓋全國超過200座城市。
從表面來看，智選模式似乎很省心，可以為廠家節省大量研發、渠道成本，但實際上並沒有想象得那麼好。一個廣為人知的說法是，智選模式下，華為與賽力斯的分成比例為1:9，其中8%是華為渠道的營銷費用，2%則是技術授權費用。華為的渠道是現成的，其成本早已被手機及電子產品銷售收入攤薄。這種分成模式下，華為的成本遠小於需要承擔工廠和產線建設、維護的賽力斯。眾所周知，車企淨利潤普遍不到10%，強如豐田也就是7%-8%。賽力斯和華為的合作模式下，華為靠著極低的渠道成本，卻拿走了利潤大頭，讓賽力斯承受繁重的固定資產損益，自然是銷量越高，賽力斯虧得越多。
另一方面，賽力斯為了與華為的技術相匹配，也不得不加大研發投入，提升產品的智慧化水平。據悉，賽力斯與華為的合作產品，將聯合研發與製造電驅動、車載充電、增程系統、智慧光伏、底盤融合系統、線控制動、多合一驅動系統等部件產品8。這些產品的研發，不僅需要大量的資金，還需要長期的時間和人力。而這些產品的市場前景和競爭力，也並不明朗。在新能源汽車領域，華為並非唯一的技術供應商，還有比亞迪、寧德時代、恒大汽車等多個強勢競爭者。賽力斯與華為的合作，也並沒有帶來獨特的技術優勢，反而讓賽力斯失去了自主研發的能力和空間。
賽力斯的未來與出路
面對鉅額虧損和市場壓力，賽力斯的未來如何？賽力斯有沒有出路？對於這些問題，賽力斯方面表示，公司將繼續加強與華為的合作，推出更多智慧化、高品質的新能源汽車產品，提升品牌影響力和市場佔有率。同時，公司也將積極控制成本，最佳化管理，提高效率，實現盈利能力的提升。
然而，從目前的情況來看，賽力斯與華為的合作，似乎並沒有給賽力斯帶來太多的好處，反而讓賽力斯陷入了一種被動的局面。賽力斯不僅要承擔高昂的生產成本和研發費用，還要面對華為的強勢分成和渠道控制。賽力斯的產品，也沒有形成自己的特色和優勢，而是成為了華為的附屬品。賽力斯的品牌，也沒有得到有效的塑造和傳播，而是被華為的影響力所掩蓋。賽力斯的未來，也沒有明確的方向和目標，而是隨著華為的戰略變化而變化。
如果賽力斯想要擺脫目前的困境，或許需要重新思考與華為的合作模式，尋求更加平衡和合理的分工和分成。或者，賽力斯可以考慮與其他的技術供應商或渠道合作，打破華為的壟斷，增加自己的話語權和選擇權。或者，賽力斯可以迴歸自主研發，重塑自己的核心競爭力，打造自己的品牌和產品。無論賽力斯選擇哪種方式，都需要有清晰的戰略規劃和執行力，才能在新能源汽車市場中找到自己的位置和方向。
