為貫徹以投資者為本的監管理念，加強對限售股出借的監管，證監會經充分論證評估，進一步優化了融券機制。具體包括：一是全面暫停限售股出借；二是將轉融券市場化約定申報由實時可用調整為次日可用，對融券效率進行限制。
雖然融資融券是國際上常用的一項基本信用交易制度，我國也從2010年3月31日起正式開通融資融券交易系統，接受試點會員融資融券交易申報，算是正式啟動融資融券業務。融資融券業務開通後，確實為活躍市場發揮了一定作用，提升了投資者的投資熱情，但是，也出現了一些問題，除買空賣空過程會出現比較大的風險之外，某些大股東借融券之名，將限售股出借，行繞道減持、套現之實，損害了其他投資者、特別是中小投資者利益。
證監會決定全面暫停限售股出借，就是為了打擊繞道減持、套現行為，特別是那些以戰略投資者身份進入上市公司、並想在股價高位減持、套現的資本股東，可以起到一定的約束和限制作用。因為，這些資本股東，大多數都不是出於對企業市場前景的看好，透過投資獲取正當利潤，而是利用上市的機會，將股價炒高，然後減持、套現，實現自身利益最大化。
如果說十多年前擬上市公司在引進戰略投資者問題上，主要是從技術、產品、市場、管理、資金等角度入手，引進的戰略投資者必須在某些方面對企業有一定的支撐和幫助，否則，企業管理層是不會輕易將股權讓出去的。進入網際網路時代，當虛擬經濟以迅雷不及掩耳之勢出現在資本市場，且大多被資本所操縱，透過資本所有者提供的資金，瘋狂燒錢，獲得暫時效益，並以最快的速度、在最短的時間內上市融資，從而給資本獲取暴利創造條件、提供平臺。除極少數這樣的公司具有一定成長性、可持續性，大多數都是上市即變臉，待資本透過炒作股價減持、套現後，這些上市公司也就被掏空，成為股市的毒瘤。如果再允許這些公司將限售股出借，讓資本投資者繞道減持、套現，還怎麼能不影響股市的穩定與健康呢？
也就是說，對限售股做出暫停出借的規定，只是第一步。更重要的，是對那些被資本綁架、用燒錢方式獲得上市機會、給資本創造獲利空間的企業，要對其上市做出更加嚴格的規定和約束。尤其在實行註冊制的大背景下，更要對資本操縱下的上市公司實施最嚴格監管，對不規範行為實行最嚴厲懲罰。
為什麼美國等發達國家市場不怕被資本綁架和操縱的公司上市，最主要的原因，就在於這些國家對上市公司的監管極其嚴格，對諸如虛假上市、財務造假、資訊披露不準確、繞道減持、套現等行為，一經發現，違規者將面臨傾家蕩產的處罰。瑞幸咖啡在美國受罰，就是最好的教訓，也是最佳案例之一。
也正因為如此，在暫停限售股出借的同時，要迅速啟動對被資本操縱公司的限制和規範工作，凡是在上市前引進大量資本的上市公司，都要嚴格監管，發現上市後業績變臉、效益大幅下滑、股價大幅下挫、且大股東大量減持、套現的，一定要組織專業人員進行調查。如果存在業績造假、財務資料不真實、虛報利潤等方面的行為，不僅要對實際控制人予以嚴厲處罰，也要對已經減持、套現的大股東實施處罰，同時，全面啟動投資者賠償機制，讓投資者對實際控制人、大股東進行經濟賠償申請，司法機關要合力支援投資者賠償，幫助投資者維護合法權益。
以投資者為本，不是一句口號，而必須是實實在在的行動。其中，規範大股東的行為，是最重要的方面。尤其在投資者信心不足的情況下，對大股東的減持、套現行為進行規範，對市場進行大力度止血，是非常重要而緊迫的。投資者對市場的輸血，決不能讓大股東以套現的方式抽掉。否則，市場就會失血而亡。
暫停限售股出借，只是無奈之舉。只要對大股東的行為規範工作抓好了，大股東不再通過出借限售股減持、套現了，上市公司在引進戰略投資者時，也不再被資本所綁架和操縱了，融資融券工作還是要推廣的，要對活躍資本市場發揮積極作用的。
