寧德時代公佈業績預告。
1月30日收盤，寧德時代當日下跌4.26%，最新總市值為6192億元，股價報收140.75元/股，創近3年以來新低。
盤後，寧德時代公佈了創紀錄的優異業績。1月30日晚間，寧德時代釋出業績預告稱，2023年歸母淨利潤為425億元至455億元，同比增長38.31%至48.07%。
近期，A股中字頭、價值紅利股崛起，股價逆勢上漲，而以寧德時代為首的成長股卻跌跌不休。引發市場關注的是，從估值角度看，部分成長股的滾動市盈率甚至已經低於價值股，成長股價效比不輸價值股。對於投資者而言需要選擇的是：抄底優質成長股？還是追漲價值股？
寧德時代透露年報業績
寧德時代是國內乃至全球的新能源電池龍頭。公開資料顯示，寧德時代公司動力電池使用量連續六年全球排名第一，儲能電池出貨量連續兩年排名第一。
據估算，寧德時代2023年第四季度淨利潤預計為113.55億元至143.55億元，環比增長8.89%-37.66%。
對於業績增長，寧德時代表示，2023年國內外新能源行業保持較快增長速度，動力電池及儲能產業市場持續增長，“雙碳”目標下向清潔能源轉型趨勢明確。公司作為全球領先的新能源創新科技公司，透過加大研發投入和創新力度，不斷推出行業領先的產品解決方案和服務。報告期內，公司新技術、新產品陸續落地，海外市場拓展加速，客戶合作關係進一步深化，產銷量較快增長。
從近年公司財報分析，寧德時代財務資料週期性規律明顯，第四季度往往是當年業績最好的一個季度。2022年第四季度，寧德時代單季度實現歸母淨利潤131.38億元，也是公司歷史單季度最高業績。
寧德時代2023年第四季度業績能否超過2022年同期，對其股價影響較大，因此備受市場關注。
在公佈了2022年曆史最高的單季度利潤後，寧德時代股價曾出現企穩跡象，2023年上半年股價出現微漲。不過，考慮到下游需求較為疲軟，多家機構在公司公佈2023年三季報後，下調未來三年業績預期。寧德時代股價自此重回下跌通道，自去年下半年以來連續3個季度下跌超10%。
價效比已不輸價值股
受惠於國內新能源汽車行業的飛速發展，寧德時代近幾年業績資料增長迅猛，公司也是A股規模最大的成長型公司。其歸母淨利潤由2020年底的55.83億元增長至2023年底的超400億元，三年增幅達到6.81倍，複合增速驚人，實現了高速增長。
寧德時代市值也在不斷增長。2021年5月，寧德時代市值首次突破萬億，當年12月31日，股價達到歷史最高點的382.68元/股，市值一度衝到1.6萬億元，成為A股僅次於貴州茅臺的企業，被稱為“寧王”。
高光之後，寧德時代股價一路回撥，2024年1月30日，寧德時代股價迎來歷史最低點140.4元/股，創2020年12月中旬以來最低，其間股價最大回撤63%。寧德時代最新市值為6192億元，A股市值排名也掉落至十名開外，公司估值持續縮水，最新滾動市盈率為14倍，低於市值在其之上的貴州茅臺、中國移動和中國人壽。
儘管寧德時代股價表現不佳，其仍是僅次於貴州茅臺的基金第二大重倉股。
根據公募基金2023年度四季報，前十大重倉股依次為貴州茅臺、寧德時代、五糧液等，寧德時代在四季度被大幅減倉，持倉減少700.91萬股，持股總市值縮水至815億元。
近期，A股中字頭、價值紅利股崛起，股價逆勢上漲，而以寧德時代為首的成長股卻跌跌不休。引發市場關注的是，從估值角度看，部分成長股的滾動市盈率甚至已經低於價值股，成長股價效比已經遠優於價值股。
“寧王”近期動作不斷
也有業內人士分析，寧德時代股價波動較大或受行業“結構性產能過剩”“去庫存”等影響，一種觀點認為，成本浮動僅會在短期內擾動公司盈利，而公司規模、技術、產業鏈佈局等核心競爭力優勢長期存在，長期投資價值凸顯，如一位新能源基金經理表示，“以新能源為代表的業績成長行業，在經歷了2022年的再評估估值以後，2023年出現了再評估盈利，而整體市場情緒和預期處於低點，看好2024年-2025年能夠兌現成長的公司的行情。”
另一種觀點認為，新能源行業進入激烈博弈階段，作為行業龍頭很難獨善其身。
值得注意的是，就在前一日，同為新能源龍頭公司，比亞迪公佈了2023年預喜年報，其預計全年實現歸母淨利潤290億元至310億元，同比增長74.46%至86.49%。不過，據此推算，比亞迪2023年第四季度的歸母淨利潤預計約為76億元至96億元，不及2023年第三季度的104.13億元，環比出現下滑，比亞迪股價連續2日大跌超3%，股價為2021年6月以來的新低。
近兩年，我國動力電池企業投資擴產熱情高漲，產能大規模釋放，致使新能源汽車行業進入當下電池產能過剩時代。國內新能源汽車市場“價格戰”日趨激烈，“結構性產能過剩”“去庫存”成為目前鋰電企業近期繞不過的關鍵詞，鋰電企業也受到產品價格探底的打擊。
此外，我國鋰電下游新能源汽車銷量增速放緩，也對鋰電行業造成打擊。
如2023年第三季度，寧德時代的淨利潤同比增長10.66%，較前兩季度增速明顯收窄，動力電池裝機量排名居前的中創新航2023年上半年增收不增利，淨利潤出現下滑，億緯鋰能受計提存貨跌價準備影響，2023年第三季度淨利潤下滑2.53%。
在行業盈利出現短期擾動時，寧德時代動作不斷，在產業鏈上下游頻頻出招。
1月28日，寧德時代宣佈，已於1月26日與滴滴在福建省寧德市簽約，雙方將成立換電合資公司。公司表示，換電合資公司將依託雙方的技術優勢和運營能力強強聯合，從網約車場景切入，為眾多新能源車輛提供高效換電服務。此外，寧德時代還與滴滴旗下小桔能源形成戰略合作意向，將推動在儲充一體等更廣泛新能源領域的合作。
對於公司股價出現下跌現象，寧德時代公司董事會則於2023年10月30日同意公司使用自有資金以集中競價交易方式回購公司部分股份，用於後期實施股權激勵計劃或員工持股計劃。此次用於回購的資金總額不低於人民幣20億元（含本數）且不超過人民幣30億元（含本數），回購價格上限為294.45元/股，回購期限為12個月內。
截至2023年12月31日，公司透過深圳證券交易所股票交易系統以集中競價交易方式累計回購公司股份908.69萬股，佔公司當前總股本的0.2066%，最高成交價為181.16元/股，最低成交價為146.31元/股，成交總金額為人民幣15.03億元（不含交易費用）。
責編：戰術恆
校對：陶謙
