2024.01.31
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導讀：參股多家上市公司，操盤多傢俬募，涉足地產、期貨、旅遊等領域，毛崴的資本版圖隱秘而又龐大。
作者 |第一財經 蔡真
早年涉足酒店、房地產，後來又將觸角伸向私募行業，成立股權私募合夥企業，發行大量私募證券基金，進而投資新三板、舉牌上市公司，磐京股權投資基金管理（上海）有限公司（下稱“磐京投資”）實際控制人毛崴的投資版圖，顯得龐大而又隱秘、複雜。
第一財經記者調查發現，原本是杭州交通系統工作人員的毛崴，在過去十數年間，先後投資上市公司、從事貴金屬交易、金融、房地產開發，染指企業改制等多個領域，足跡遍佈東北、西南、華東多個地區。
毛崴發跡之路上的多個關鍵轉折點，都有“貴人”扶持，其中既有東北商界人士，也有浙江本土企業家。而其主要合作物件，大多也是浙江籍企業家。
因舉牌並爭奪大連聖亞控制權、“杭州30億私募跑路”事件而名聲大噪，毛崴和他的磐京投資在資本市場閃轉騰挪，雖然曾獲利頗豐，但失敗的案例也有不少。
版圖複雜，多棲發展
賬號主體為“磐京股權投資基金管理（上海）有限公司”的公眾號“磐京基金”內容顯示，磐京投資起初關注新三板和股權併購等領域，入局大連聖亞後，其推送內容更多關注私募基金以及主機板市場。
磐京投資也在招聘推介材料中提到，公司產品涵蓋VC/PE股權及證券投資。主要包括新三板基金、併購基金、創投基金、產業基金、量化對沖基金、類固收等產品。股東和LP則包括大型國企、央企、上市公司、上市公司大股東及高管、國內各大機構。
據中基協備案資訊，磐京投資成立於2015年1月5日，業務型別為私募證券類投資，註冊資本2.3億元。2015年底，磐京投資獲得重慶園林181萬股，每股5.5元。此後，重慶園林申報在新三板掛牌，後來又摘牌衝擊主機板上市，但未能成功。
在A股市場，毛崴、磐京投資及其相關方，至少還染指過另外三家主機板公司。
毛崴介入的這些上市公司，最為市場所熟知的是大連聖亞。從2017年11月起，毛崴等人就控制55個賬戶，蒙面買入大連聖亞。2020年6月，毛崴與另一浙江人士楊子平進入該公司董事會，分別擔任副董事長和董事長。而後經過激烈衝突，毛崴和楊子平聯手，完成了對公司原管理層的“清洗”。2023年3月，毛崴離職。目前楊子平為大連聖亞董事長，磐京投資則仍是第二大股東。
2020年8月，磐京基金又舉牌西安旅遊（000610.SZ）。截至2023年三季度，磐京穩贏6號私募基金為西安旅遊第二大股東，佔股5.01%。
此外，毛崴出資1.52%並擔任執行合夥人的諸暨和柿企業管理諮詢合夥企業，2018年入股百誠醫藥（301096.SZ)。百誠醫藥於2017年12月在新三板終止掛牌，2021年在創業板上市。截至2023年9月底，諸暨和柿分別在百誠醫藥持股1.6%。
另外，2019年3月，*ST美盛（002699.SZ）公告公司控股股東及實際控制人與四家單位分別簽署了《股份轉讓框架協議》，其中的4639萬股，以約3.3億元的價格，轉讓給深圳前海歐米茄資產管理有限公司（下稱“歐米茄”）。轉讓完成後，歐米茄持有上市公司5.1%的股份。根據第一財經調查，歐米茄與毛崴存在潛在關聯，歐米茄法定代表人由毛崴指定員工擔任。不過，*ST美盛此次股份轉讓，未見後續披露。
涉足地產、文旅
從行業、地域來看，毛崴、磐京投資的對外投資中，除了百誠醫藥，重慶園林、大連聖亞、西安旅遊均為文旅題材。事實上，毛崴在文旅市場早有試水。
2008年，毛崴在瀋陽投資創立了威庭酒店。據加盟網站宣傳資料，威庭酒店旗下有四大業務板塊。在旅遊方面，該公司一度成為海航集團旗下“悅逸”度假俱樂部東三省總代理。
步入資本市場以後，毛崴和磐京投資也多次公開表達落子文旅的戰略規劃：
2017年7月，大連聖亞與磐京投資共同發起成立大連聖亞磐京投資合夥企業（下稱“聖亞磐京”），擬募集資金30億元，在大連及全國開發與其主業相關的優質旅遊資源、現代文化旅遊服務專案，磐京投資出資5000萬元，浙創發出資3000萬元，大連聖亞出資2500萬元，磐京基金擔任管理人。
2017年9月，巫山縣政府、聖亞磐京、廣州中承文旅股權投資有限責任公司、天風天睿投資股份有限公司以及重慶園林的各方代表，共同出席了三峽文化旅遊產業投資基金暨巫山旅遊戰略合作書的簽約儀式。其中，聖亞磐京由大連聖亞、磐京投資等參與發起。
2018年1月，磐京投資在大連設立併購基金，毛崴當時宣稱，基於大連本地擁有眾多優秀的旅遊資源，其將計劃透過併購基金的模式，放眼全國各地優質的旅遊資產，發掘、培育後以併購資產的模式進行資本運作。
參與股權投資之前，毛崴在地產、期貨交易等方面亦有涉獵。
在前述瀋陽威庭酒店宣傳資料中，公司宣稱和多個交易平臺有廣泛的合作，獲得了昆明貴重金屬交易所的結算類會員資格，專業從事黃金、白銀的現貨期貨延期交割的業務；投融資業務方面，公司投資參與了瀋陽幾個知名樓盤專案的開發，併成功收購包裝處理幾處閒置資產，參與併購重組了倒閉的瀋陽老牌國有企業，並以“成為東北最專業的新型商業房產專案運營商”為目標。
第一財經未能找到威庭酒店業務的專案資訊。
而在遼寧瀋陽的經歷，為毛崴日後十面張網做了許多鋪墊，比如接手毛崴瀋陽酒店業務的李睿，一度擔任磐京投資瀋陽公司負責人；後來因控制賬號交易大連聖亞和毛崴一同被罰的姚石，則是瀋陽上百家康輝旅行社門店的負責人。
資料顯示，毛崴來到遼寧之前，磐京投資另一股東韓淑琴，已經在大連經營網路商務資訊中心和裝飾材料商店。根據磐京投資推介資料，公司在全國四個城市設有營業部，瀋陽排序最前，隨後是上海、杭州和大連。
多位“貴人”扶持
毛崴發跡之路上的多次轉折關鍵節點上，都有“貴人”扶持。較早和毛崴合作的，是浙江籍企業家。
公開披露顯示，毛崴1979年3月出生，浙江諸暨人，浙江大學學士學位。歷任浙江省杭州市道路運輸管理局科員、浙江君鑑律師事務所顧問、磐京投資董事長等職務。
從體制內科員到投資大鱷，從東南到東北再到珠三角，毛崴的崛起曲線略顯突兀。
據公開資訊，毛崴至少在2006年開始接觸商業專案，在瀋陽江南置業公司擔任董事。該公司甫一成立，毛崴的合夥人毛良昌退出，而引入的三名新董事，均為江浙地區企業主。其中，黃光道、黃鑫垚在江浙地區經營房地產開發。
黃鑫垚後來還出現在了資本市場。張家港廣大特材（688186.SH）IPO招股書顯示，他設立的蘇州邦達投資中心（有限合夥），當時在廣大特材的持股比例達到5.85%。
彼時，浙江地產商人為何選擇27歲的毛崴在遼寧一起開疆拓土，箇中緣由並不清楚。不過，江南置業只成立了3年就被吊銷。
相近的時間段，毛崴的同鄉——諸暨企業家何建東開始與他合作，聯手成立投資公司，2007年，瀋陽卓爾投資有限公司成立，股東為毛崴和何建東，2010年和2011年，二人先後退出。
何建東及其父擁有企業改制的經驗，所控制的便是由集體企業沿革而來，並在2011年上市。早在2008年，何建東就與毛崴共同成立上海申科投資有限公司，成立僅4個月便登出。這一伏筆在12年後的大連聖亞控制權衝突中，被上市公司大股東大連星海灣金融商務區投資管理股份有限公司提起：一名毛崴方提名的董事，因為在申科系公司任職，而被質疑和毛崴有關聯關係。
磐京系和金融機構亦有合作。杭州聯合銀行股東之一為杭州市金融投資集團有限公司，後者也是杭州金投智信創業投資合夥企業（有限合夥）合夥人，杭州金投智信另一位合夥人同時是諸暨和柿的合夥人，諸暨和柿執行事務合夥人正是毛崴。此外，杭州聯合銀行2016年11月公佈的一份獲獎客戶名單中，磐京叄號位列其中。
2015年1月，毛崴落子長三角，正式進入私募行業——磐京投資成立。當年4月，毛崴出現在該公司股東名單中。毛崴現身前，該公司其餘股東均為沒有商業履歷的“素人”。2016年1月，毛崴成為公司法定代表人，並引入包括韓淑琴、陳榮輝在內多名自然人股東。
公開披露顯示，陳榮輝1965年出生，是高階經濟師、高階會計師。自1999年起在大連國際工作，入股磐京投資時為大連國際副董事長。
2017年4月，磐京投資來到位於大連的東北財經大學招聘。在招聘推介資料中，磐京投資列出了10家戰略合作伙伴，除了中房國合實業（大連）有限公司以外，均為知名金融機構和投資公司。公開資料顯示，中房國合成立於2016年2月，陳榮輝在2016年3月至2017年1月擔任該公司總經理。中房國合股權穿透後，為浙江商人祝利明控制。
追蹤祝利明的金融版圖，和“磐京系”又有千絲萬縷的關係。
2014年7月，一家名為深圳無界財富的網貸公司成立，祝利明擔任監事。無界財富大股東李燕文同時擔任廈門天哲投資管理有限公司董事；而廈門天哲董事湯毅又參股了嘉興容嘉創業投資合夥企業（有限合夥）；嘉興容嘉另一股東鄭建立，同時參股了杭州旅悅股權投資合夥企業；杭州旅悅的實際控制人為浙江瑞承股權投資基金管理有限公司，後者法定代表人是王燕，也在毛崴控制的一家公司擔任監事；杭州旅悅的第一大出資人是周海軍。周海軍在毛崴控制的寧波梅山保稅港區磐京投資有限公司任監事，同時還是諸暨和柿出資30.3%的合夥人。
據工商資訊，在2016年6月到2018年3月期間，磐京投資的股東為毛崴、韓淑琴和陳榮輝三人。2018年3月陳榮輝退出磐京投資，次月便擔任大連聖亞副董事長，直到2019年3月卸任。隨後，磐京投資及其管理的磐京穩贏6號、磐京穩贏3號兩隻產品，開始大舉增持大連聖亞。
也就是說，擔任大連上市國企管理層多年的陳榮輝，入股磐京投資後僅1個月，就迅速牽頭大連國資與浙江資本“中房系”合作成立公司，並與磐京投資展開合作。
投資失敗引發紛爭
毛崴、磐京投資的合作方中，最重要的當屬浙江創新發展資本管理有限公司（下稱“浙創發”）。雙方共同合作投資重慶園林、大連聖亞等多家公司。但蜜月之後因投資失敗雙方對簿公堂。
2016年11月22日，寧波梅山保稅港區慶成股權投資管理合夥企業(下稱“慶城投資”)成立。慶成投資的合夥人為楊子平、浙創發和磐京投資。其中，楊子平、浙創發繫有限合夥人，磐京基金為慶成投資的普通合夥人及執行事務合夥人。2016年12月，磐京基金作為甲方，浙創發作為乙方，雙方簽訂《投資服務協議》，約定乙方為甲方提供投資諮詢服務，甲方處理投資事務，包括並不限於：為甲方的投資及投資標的管理提供諮詢和建議;根據甲方要求，為其提供投資專案資訊，尋找合適的投資標的和投資機會；(3)應甲方要求，講授投資知識，解答甲方有關投資問題；(4)不可撤銷的接受甲方委託，辦理慶成投資事務性工作。
磐京基金和浙創發在大連聖亞也展開了合作。2017年7月，大連聖亞與磐京投資共同發起成立聖亞磐京，擬募集資金30億元，在大連及全國開發與其主業相關的優質旅遊資源、現代文化旅遊服務專案，磐京基金出資5000萬元，浙創發出資3000萬元，大連聖亞出資2500萬元，磐京投資擔任管理人。
2017年2月，毛崴和韓淑琴成立瀋陽浙創投資管理有限公司，公司名稱中也帶有“浙創”二字。
姚小杭或是浙創發和“磐京系”合作中的關鍵人物。
在2017年1月到2018年5月期間，磐京投資名下的磐京叄號投資管理合夥企業（下稱“磐京叄號”）有15名合夥人，其中包括姚小杭。而在2012年底至2023年11月23日，姚小杭擔任浙江省浙創啟元創業投資有限公司（下稱“浙創啟元”）的董事，並持有該公司股權。浙創啟元是浙創發旗下平臺，對外投資多家新三板掛牌（或曾掛牌）公司。
簡歷顯示，姚小杭生於1963年，會計專業，高階會計師。曾任浙江機械工業學校教師，杭州市城市建設綜合開發總公司職員，杭州之江發展總公司總會計師；
姚小杭還向“磐京系”人員轉讓過一家公司的股權。
2017年2月，杭州公司新座標（603040.SH)上市，姚小杭任公司董事。不久，姚小杭將其名下公司杭州利和投資有限公司轉讓給了三個自然人，分別是何美華、韓淑琴和蔡穎華，三人分別佔股30%、30%和40%。公司隨即更名為杭州小兆投資管理有限公司，於2019年11月登出。
一份民間借貸糾紛的裁判文書顯示，何美華、毛崴和毛良昌被列為被告，且三人居住地址相同。毛崴最早一家出資的公司——瀋陽江南置業，就是和毛良昌合夥創立。
此次事發前，毛崴和磐京投資，雖在資本市場獲利頗豐，但也有不少失敗案例。
2016年，磐京投資名下的磐京壹號基金，與慶成投資簽訂《股份轉讓協議》，約定慶成投資以7元/股的價格受讓磐京壹號持有的重慶園林約570萬股，對價為3991.6萬元，交易各方簽訂了《業績承諾及股份回購協議》。因重慶園林未能按約定時間上市，磐京基金被要求回購股權。
2021年，浙江省高院對該糾紛作出二審判決，重慶園林董事長劉二強、磐京壹號向慶成投資支付股份回購價款5365.83萬元及違約金。去年12月，毛崴在寧波梅山保稅港區磐京投資管理有限公司的股權，也被法院凍結，數額為500萬元。“磐京系”的一位合夥人許佳佳，也把磐京系多家公司告上法庭。
折戟重慶園林，毛崴在大連聖亞的投資也難言成功。截至1月30日收盤，大連聖亞股價22.24元，磐京投資方面所持股份市值約為5.57億元，而其歷次增持成本合計超過10億元。
微信編輯| 高莉珊
