財聯社2月2日訊（記者 閆軍）人紅是非多，管理180只產品的私募大佬但斌最近喜憂參半。一方面，旗下所有產品平均收益率22%拿下了2023年百億私募冠軍；另一方面，因產品虧錢，東方港灣被投資者起訴。
日前，投資人閻某因東方港灣旗下產品存在較大虧損，以片面誇大產品收益為由，將東方港灣告上法庭，最終，因缺乏事實根據和法律依據，法院並未支援閻某的請求。2月1日，但斌在微博上對此進行了回應。他表示，法院已判，東方港灣已經勝訴。同時他也指出“股市下跌，類似的情況難免”。
久違的微博回應，在社交平臺上活躍的但斌又回來了，自2023年7月21日以來，但斌在微博超過6個月，今年1月30日，但斌迴歸，一天之內連發211條微博，從朋友聚會、公司業績到芒格去世紀念，按照時間補齊了這段空白期。
重回大眾視線，一天發211條微博
微博停更六個月之久，但斌在今年1月30日迴歸了，一天之內上演刷屏式發文，財聯社統計顯示，僅1月30日，他就釋出了211條微博。從內容來看，他按照時間順序釋出了過去半年的內容，涉及日常朋友聚會、市場觀點、參訪等，他也補上了對芒格去世的緬懷。
對於市場觀點方面，他除了回應自己公司被訴訟，也透過社交平臺對轉融通、專家建議暫停IPO、T+0交易等當下熱點發聲。
比如對於網友對轉融通的批評，他認為，從海外經驗看，做空賺錢很難，成本很高，也沒見過靠做空持續賺大錢的，做多倒是常態。
此外，但斌近期也就“專家呼籲暫停IPO的問題”表達了觀點。他認為遇到困難暫停IPO是本末倒置，A股的關鍵是太貴，“新股不敗”才是A股的癥結之一。
他認為，A股的關鍵，還是太貴，如果都像煤炭派息率有10%上下，想跌也很難，因為靠分紅7年就回本了。A股過去因為是審批制，需求大於供給導致絕大多數企業上市就“奇貴”無比，A股5347家公司，中位數市值43億，這個市值範圍的公司淨利潤TTM均值在1億左右，43倍PE還是偏貴。美國的小公司表現也是極差，大公司（比較）優異。但大A股喜歡“炒小炒新”，讓這些公司遠離了真實的價值，現在是正常的均值迴歸。
其次，遇到困難暫停IPO更是本末倒置，也解決不了問題。真正實行註冊制，差的企業、一般企業想上市會比較難，因為上市了估值也會很低，上不上市都一樣，就像新三板市場。註冊制最後一定是買方決定的市場，當下“新股不敗”才是A股的“癥結”之一。
但斌也分享了朋友的觀點，全世界最成功的資本市場恰恰是長期堅持註冊制，放開讓優秀的企業IPO，讓市場選擇，優勝劣汰，從不搞暫緩、暫停之舉，如此股市穿越週期表現氣勢如虹。暫緩、暫停IPO是A股專利，這麼多年反覆搞，最後是好的企業不來IPO，爛的企業估值虛高，這樣的股市很難繁榮。這個道理如大禹治水堵IPO創造的短期股市泡沫，遠不如註冊制、讓市場選擇打造的優質股票靠業績拉動的長期牛市。
此外，他也呼籲交易制度本身要回歸正常邏輯，比如取消漲跌停板、實行T+0。“有人願意交易就讓他交易，給國家創造稅收又有什麼不好呢。”
因“鉅額虧損”被起訴
日前，上海金融法院釋出了一份2023年11月3日結案的《關於閻某與深圳東方港灣投資申請確認仲裁協議效力特別程式民事裁定書》。該裁定書顯示，申請人閻某認為被申請人誇大宣傳、怠於履行管理人職責，在管理某私募基金期間嚴重違反信義義務，給閻某造成重大損失。
閻某有兩項主張，一是東方港灣向其提供的某私募基金推介材料片面誇大其產品收益，未充分披露風險。二是東方港灣對於該私募基金的鉅額虧損存在不可推卸的責任，虧損完全是由於東方港灣怠於履行管理職責、違背信義義務所造成的。
對此，東方港灣進行了反駁，首先，包括仲裁條款在內的《基金合同》是各方當事人真實意思表示，相關協議依法成立，合法有效。閻某收到了相關風險提示，並透過代銷券商以電子簽約方式簽署了《風險揭示書》是閻某等各方當事人真實意思表達。
相關約定依法成立，合法有效，對各方當事人均有約束力。其次，關於以仲裁作為爭議解決方式，東方港灣及代銷機構已經透過各種途徑提示申請人注意，盡到了充分提示的義務，《基金合同》相關條款字型已經加粗，“風險揭示”部分另有單獨提示。第三，合同各方之間是平等的商事法律關係。閻某作為投資人絕非消法意義上的“消費者”，更不能只接受投資收益、拒絕承擔投資損失。
最終，上海金融法院認為，各方當事人基於真實意思表示簽訂的仲裁條款，對當事人具有約束力。涉案糾紛應由仲裁條款明確約定的上海仲裁委員會受理。閻某主張係爭合同約定的仲裁條款無效，缺乏事實根據和法律依據，不予支援，駁回閻某的申請。
髮長文回應被起訴
在這一民事糾紛被媒體報道後，但斌也第一時間髮長文進行了回應。他先表明了態度：這個法院已判，東方港灣已經勝訴。同時，他表示，股市下跌，類似的情況難免。但遇到困難和挑戰，東方港灣想的是如何與客戶共患難。
但斌介紹，2021年下跌以來，東方港灣將所有基金累計淨值在1以下的產品，管理費全部免收，而且是淨值不到1以上堅持不收取，為此每年少收1個億，這個投資者起訴的產品也在其中。“我一直認為給投資者賺不到錢，一分錢都不應該收，我們只應該收取贏利後的業績表現費，共贏才能長久。”但斌重申了對淨值低於1以下的產品免收管理費的初衷。
他進一步表示，即便遇到近幾年的挑戰，東方港灣也沒有選擇躺平而是逆境中奮鬥，2023年東方港灣（所有基金的平均收益率）獲得了百億私募冠軍，2024年1月以來繼續表現優異，部分基金已創出歷史新高。
對於被起訴這隻產品的原因，他進行了解釋，投資起訴的這隻產品，很遺憾不能全球投資，但我們依然在堅持價值投資，換手率也極低。此外，但斌強調：“如果我們投資失敗了，絕不會是因為我們的人品，我保證！”
這條長文回應也引發了網友的討論，有網友表示，良心管理人，建議其他管理人也學習借鑑淨值低於1元不收管理費。
此外，也有私募表示，自家有一隻產品3年多了，才1元出頭，雖然沒有賠錢，但實在是賺得太少，也沒收管理費。但斌表示“東方港灣自己發的產品，不收管理費。這些都是與銀行和券商發時才收的，他們拿大頭，他們的工作人員也要有飯吃。但浮虧時確實應該從客戶著想，不應該收了！”
