維達賣身之後，又一“國貨之光”被賣了。
作者 |王思琪
來源| 投資家（ID：touzijias）
維達賣身之後，又一“國貨之光”被賣了。
近日，“她經濟”傳來大訊息，守護國人女性健康的衛生巾品牌潔婷，被賣了。根據訊息，潔婷品牌載體絲寶護理會以估值不超3.6億元價格出售，一代國產衛生巾之王即將易主。
作為第一批打破海外衛生巾壟斷的“國貨之光”，潔婷曾經開創了國產衛生巾品牌的盛世。正是因為潔婷的出現，中國衛生巾行業才逐漸走向了“百花齊放”。為了持續守護女性健康，潔婷首創了“迷你衛生巾”、“護翼衛生巾”、“夜用絲薄”等廣泛流傳於世的經典品類。
高光階段，潔婷請來徐靜蕾、楊冪、趙麗穎等知名女星代言。雖然，新消費浪潮下，衛生巾品牌層出不窮，潔婷也面臨著挑戰，但它們並不是一個虧損的品牌。2023年，絲寶護理營收5.42億元，淨利潤1377.16萬元；2024年上半年，營收3.2億元，淨利潤1144.53萬元。
絲寶護理盈利能力明顯提升，不缺錢，卻要以估值3.6億元的低價賣了？
一
有些品牌是經營不善，賣了。
“中國衛生巾之王”潔婷是個特例。
提起潔婷，相信中國女性消費者應該如雷貫耳，它是女性護理領域的先驅，以一己之力打破了海外品牌長期壟斷中國衛生巾市場的格局，它們首創的品類為無數“後浪”頂禮膜拜。
就連外資都要跟著潔婷的產品，起名字。但這樣的品牌，被賣了，多少有點唏噓。潔婷的時間軸很長，擁有27年的品牌發展史，創始人是香港實業傳奇人物、“衛生巾大王”梁亮勝。他1989年創立絲寶集團，隨即進軍內地，拉開了中國護理品牌與外資一較高下的序幕。
梁亮勝的創業史也很傳奇，早年他在山區下鄉，煤油燈下自學大學課程，後來被分配當了一名礦工，又從礦工跨界到了媒體，搞了攝影，後來陪妻子去香港掘金，幹起木材生意。
靠著給內地商家聯絡木材、貿易，梁亮勝賺取了人生第一桶金。但有了積蓄的梁亮勝，沒有接著幹木材生意，他去內地搞了兩年市場調查，要做一款呵護妻子的產品。他覺得，“女性應該關注健康”，中國人要有拿得出手的日化品牌，機緣巧合下，他創立了絲寶集團。
創立絲寶集團第一件事，是沒有留在香港，去了武漢。梁亮勝的行為得到了內地及香港的多方支援，他決定，要讓中國的女性護理品牌影響全球。潔婷是梁亮勝在1997年透過子公司控股子公司創立的衛生巾品牌。創立潔婷前，梁亮勝斥資在國外採購了大量先進裝置。
這些先進裝置，使潔婷出道即領先。彼時，海外品牌並沒有把絲寶集團放在眼裡，它們根本不相信，中國人懂女性護理。潔婷開局就來了個大招，首創了“第一代護翼型衛生巾”。
90年代末，衛生巾產品在海外品牌的掌控下價格昂貴，且很不舒適。“護翼衛生巾”的出現改善了女性用衛生巾“越用越尷尬”的局面，“能夠更好地貼合身體，防止側漏，保持乾爽。”
憑藉“護翼衛生巾”，新秀潔婷躍升衛生巾品類創新王者。取得成績，潔婷沒有自負，它們繼續市場調查，要從防止側漏、舒適度等層面，不斷打磨產品。1998年，針對防止側漏問題，潔婷開發出了絲薄衛生巾，並專門針對愛運動、健身的女性推出了“運動型”產品。
進入21世紀，海外品牌開始模仿潔婷，想要最快速度打垮潔婷。潔婷則強化自研，深入消費者需求，推出了小型、輕量、便攜的產品“迷你衛生巾”。“迷你衛生巾”直接受到了影視圈女星的追捧，潔婷借勢找女星代言，品牌名氣響徹中國，快速入駐大型商超、便利店。
二
梁亮勝覺得還不夠。
潔婷要走在時代的前沿，要讓女性不單把衛生巾當做護理產品，也要讓女性因用衛生巾感到前衛、時尚。為了實現這一目標，梁亮勝拉著絲寶集團在國內多地鋪設生產線，降低衛生巾成本，使女性消費者買到價效比高、好用的產品，鞏固了潔婷的商業壁壘。
海外品牌很難再幹掉潔婷，中國邁入國產女性護理品牌自強的時代。
潔婷，牛的時候有多牛？它們成功創造了15個行業第一，是當之無愧的“衛生巾之王”。
在國產品牌不太注重研發的年代，潔婷自強不息。別看是賣衛生巾，它們為此組建了國內最大的女性護理行業研究中心，它們研發了20多項發明專利，對全球衛生巾都有推動作用。
營銷層面，潔婷走了女星代言路線，早期是徐靜蕾，又請來了楊冪、趙麗穎。趙麗穎2023年攜手“紙王”維達。可惜，2024年，維達賣了，賣給了印度尼西亞富豪陳江和。
市場層面，潔婷是衛生巾巨無霸，在國內近30個省份擁有銷售網點。進入網際網路時代，潔婷放慢了腳步。外界有種說法是，搞實業的梁亮勝不買賬網際網路。他覺得，網際網路是虛無縹緲的東西，是泡沫。使潔婷專注、依賴於線下銷售渠道，錯過了佈局線上銷售渠道的良機。
等梁亮勝反應過來，他最大對手由海外品牌變電商時，一切晚了。2010年-2016年，網際網路硝煙瀰漫，各家想辦法搶奪線上，潔婷在幹什麼？它們依舊鑽研女性護理痛點。推出了“微薄系列”，“新添410mm長度的超長夜用產品”，“透氣型衛生巾”，“透氣雙U”，“透氧·零敏肌衛生巾”等。席間，它們還與電視臺合作策劃了“透氣大片”，一路新品研發到底。
實際上，2010年之前，梁亮勝就不太關注潔婷了。一方面是，潔婷在未受線上衝擊時，仍是衛生巾王者，潔婷注重研發戰略，認定只要壁壘強，市場就可以牢牢抓住。它們這個思路像極了科技行業構建技術壁壘的邏輯。另一方面是，梁亮勝開啟了全球資本博弈之旅。
他想挑戰全球日化巨頭保潔，與外資拜爾斯道夫合作，出售了絲寶集團旗下絲寶日化85%股份，拜爾斯道夫最大的敵人也是保潔。雙方聯手，共同對抗保潔。交易完成後，絲寶集團獲取了一大筆財富，梁亮勝的思路發生了轉變，他要放棄日化，轉型房地產、科技領域。
三
“他，是真的想佈局科技領域。”
前面提到，潔婷的路線很像科技公司。消費市場打的火熱，它們琢磨研發。可潔婷終究是個面向C端（使用者）的消費品，營銷做不好，產品很難賣。相反，競品蘇菲、護舒寶等品牌極其注重營銷及線上銷售渠道，打得潔婷幾乎毫無反擊之力。或許梁亮勝煩了，絲寶集團拼命投資房地產、旅遊、新能源、醫藥，彷彿要跟潔婷說再見，哪怕潔婷一直在盈利。
維達被賣，主要是陷入了“增收不增利怪圈”。換句話說，“規模越來越大，利潤越來越低。”
這是最令公司懊惱的點。根據維達此前釋出的歷年財報資料顯示，2021年-2023年，維達營收分別為186.8億港元、194.2億港元、200億港元，同比增長13.11%、3.97%、2.99%。對應淨利潤分別為16.38億港元、7.06億港元、2.53億港元，同比下滑12.59%、56.91%、64.14%。
2023年，維達跌入谷底，創始人李朝旺在全球尋找“接盤俠”。陳江和遞來261億港元橄欖枝，他要接過維達，把印度尼西亞的“造紙王國”推到全球舞臺中央。沒辦法，維達賺錢空間降低，換個老闆或許開啟新天地。潔婷不同，絲寶護理的半年度淨利潤接近2023年全年。
資料顯示，2023年，絲寶護理營收5.42億元，淨利潤1377.16萬元；2024年上半年，營收3.2億元，淨利潤1144.53萬元。若是按著半年度比著全年看，絲寶護理是個很有希望的公司。估值3.6億元出售，梁亮勝就能接受，就賣。說明，他是發自內心的想擺脫潔婷。
當年，潔婷幫絲寶集團風光無限，梁亮勝是打破海外壟斷中國衛生巾市場的第一人。潔婷是國產衛生巾的領路人。如今，潔婷成了棄子。賣掉潔婷，絲寶集團旗下再無日化護理版圖。
這對“國貨之光”潔婷來說，可能是殘忍，但時代列車是滾滾向前的。想要保持輝煌，就要緊跟時代。但願，新的買家，能守住潔婷“東山再起”，也希望國產品牌的明天會更好。
